אספקת כסף, או מלאי כסף, הוא הסכום הכולל של הכסף שנמצא במחזור או קיים במדינה בזמן נתון. היצע הכסף משפיע על רמות המחירים, זמינות ההון, האינפלציה והמעגל העסקי והכלכלי הכללי של מדינה. מהירות גבוהה של מחזור הדם גורמת ליותר כוח ההוצאה ולהפחתת שיעורי הריבית, מה שמגדיל את כמות ההון הזמינה להשקעות, לעסקים ולבזבוזים. ההפך מתרחש במהירות נמוכה של אספקת הכסף.
רשויות ממשלתיות עוקבות מקרוב אחר אספקת הכספים ומנקרות בפעולות הכרחיות המתאימות לכלכלה הכללית או למגזרים נבחרים. כמעט כל המדינות בעולם שולטות באספקת הכסף שלהם דרך הבנקים המרכזיים שלהן. הבנק הפדרלי רזרב (FRB) שולט על היצע בארצות הברית ובנק האנשים העממי של סין (PBOC) שולט על היצע בסין (למידע נוסף, קרא: כיצד הפדרל ריזרב מנהל אספקת כסף ).
סין היא הכלכלה השנייה בגודלה והצמיחה המהירה ביותר בעולם. לאומה יש כלכלת שוק פתוח סוציאליסטי ייחודי. ממשלת סין שומרת על שליטה הדוקה אך נותרה פתוחה בפני כוחות שוק חופשיים. כמשק ייצור ומונע יצוא המקבל כמויות אדירות של הון מט"ח עבור היצוא שלו, שיעורי המט"ח הסיניים מטפלים גם הם על אספקת הכסף של המדינה. מאמר זה דן בשיטות העיקריות המשמשות סין לבקרת היצע הכספים ושערי המט"ח שלה. המדיניות של סין שונה משיטות קונבנציונאליות בהן משתמשים מדינות אחרות בגלל המערכת הכלכלית הייחודית של המדינה (למידע נוסף קרא: כלכלות סוציאליסטיות: איך סין, קובה וצפון קוריאה עובדות ).
הכלכלה הסינית המסורתית
ככלכלה בייצור ויצוא מונע יצוא, סין מפעילה עודף סחר. זה מוכר יותר לעולם ממה שהוא רוכש. יצואנים סינים מקבלים דולרים אמריקניים (USD) עבור היצוא שלהם, אך עליהם לשלם עבור הוצאות ושכר מקומיים ביואן או renminbi (RMB). בגלל ההיצע העצום של דולרים אמריקניים והביקוש ליואן, שיעור היואן יכול לעלות מול הדולר האמריקני. אם זה יקרה, היצוא הסיני הופך ליותר יקר ומאבד את יתרון המחיר התחרותי שלו בשוק הבינלאומי. זה בעייתי עבור הכלכלה הסינית, וכתוצאה מכך מכירות של מוצרים מיוצרים פחות או חסרים, אבטלה נרחבת וקיפאון כלכלי. הבנק המרכזי הסיני PBOC מתערב בכדי להימנע ממצב זה ושומר על שיעורים נמוכים באמצעות אמצעים מלאכותיים.
בעשר השנים האחרונות שער החליפין של היואן הסיני לדולר האמריקאי נותר יציב ובטווח של 6.1 עד 6.9. גרף באדיבות: MacroTrends
שינויים נוספים בעשור האחרון
היצע הכסף הסיני בתקופה האחרונה הציג צמיחה עקבית. באדיבות הגרף: המסחר בכלכלה
יחד עם היצע הכסף, התוצר הסיני עלה גם הוא בממדים דומים. גרף באדיבות: מסחר בכלכלה
הקשר בין המטבע והכלכלה של סין הוא מעניין מכיוון שהמערכת הכלכלית התלויה ביצוא שלה פועלת באופן שונה מזה של מדינות אחרות. בעשר השנים האחרונות חלה שינוי מהותי שהמרשים שבהם היה פתיחת הכלכלה הסינית. רפורמות משמעותיות הגבירו את התמצאות בשוק.
בתקופה זו ניתן היה לייצר רווחים ממגוון המשאבים והזמינות שלהם לשוק הפתוח, שמשך אליו השקעות זרות בהיקף נרחב. המשאבים כוללים מוצרים מיוצרים, תשתיות, טכנולוגיה ומשאבי טבע וכן הון אנושי ועבודה. נרשמה עלייה בביקוש למטבע הסיני, אשר עורר את ההלוואות לבנקים מסחריים ולבסוף הגדיל את היצע הכסף. היצע הכסף עלה משמעותית בעשר השנים האחרונות. במהלך שיעורי צמיחה גבוהים ועקביים, סין ניהלה את אספקת הכסף הגוברת ביעילות תוך שמירה על שיעורי המטבעות יציבים.
איך סין בודקת את היצע הכסף שלה? להלן השיטות העיקריות המשמשות:
- בקרת שערי מט"ח: משימה אחת מרכזית של הבנק המרכזי הסיני, ה- PBOC, היא לספוג את התזרים הגדולים של הון זר מעודפי הסחר בסין. ה- PBOC רוכש מטבע חוץ מיצואנים ומנפיק מטבע זה במטבע יואן מקומי. ה- PBOC חופשי לפרסם כל כמות של מטבע מקומי ולהחליף אותו בפורקס. פרסום זה של שטרי מטבע מקומי מבטיח כי שיעורי הפורקס יישארו קבועים או בטווח הדוק. היא מבטיחה שהיצוא הסיני יישאר זול יותר, וסין שומרת על יתרון ככלכלה ייצורית ומכוונת יצוא. מעל הכל, סין שולטת בחוזקה בכספי החוץ המגיעים למדינה, המשפיעים על היצע הכסף שלה. (לקריאה נוספת: הסיבות לכך שסין רוכשת אגרות חוב אמריקאיות .) עיקור: פעולות ה- PBOC גורמות כמה השלכות שליליות. הבנק מגדיל את היצע המטבע המקומי בשווקים מקומיים, מה שמגדיל את הסיכוי לאינפלציה גבוהה. בכדי לקצץ בהיצע הכסף העודף, PBOC מוכרת את הסכום הנדרש של אגרות חוב במטבע מקומי, אשר גוזלת את עודפי המזומנים מהשווקים הפתוחים. ה- PBOC קונה גם אגרות חוב במטבע מקומי כדי להזרים מזומנים בשווקים במידת הצורך. הדפסת מטבע: הדפסת מטבע מקומי היא מדד נוסף המיושם על ידי סין. ה- PBOC יכול להדפיס יואן לפי הצורך אם כי זה יכול להוביל לאינפלציה גבוהה. עם זאת, לסין יש בקרות הדוקות בשליטת המדינה על כלכלתה, המאפשרות לה לשלוט באינפלציה בצורה שונה בהשוואה למדינות אחרות. בסין נעשים שינויים בסובסידיות ואמצעי בקרת מחירים אחרים לבדיקת האינפלציה. יחס הרזרבה: הבנקים המסחריים נדרשים לשמור על אחוז מסך הסכום שהם מפקידים בבנק המרכזי של המדינה, המכונה יחס מילואים. אם הבנקים המרכזיים מקטינים את יחס הרזרבה, הבנקים המסחריים שומרים פחות כסף כרזרבה ויש להם יותר כסף זמין להגדלת היצע הכסף (ולהיפך). שיעור ההיוון: אם בנקים מסחריים שואלים כסף נוסף מבנקים מרכזיים, הם משלמים ריבית על הסכום לפי שיעור ההנחה הרלוונטי. בנקים מרכזיים יכולים לשנות את שיעור ההיוון כדי להגדיל או להקטין את עלות ההלוואות מסוג זה, מה שמשפיע בסופו של דבר על זמינות הכסף בשווקים הפתוחים. שינויים בשיעורי ההיוון ניתנים למעקב נרחב ברחבי העולם כדי לשלוט על היצע הכסף.
בשורה התחתונה
חלק מהצעדים בהם משתמשת סין לבדיקת היצע הכסף חלים באופן גלובלי על כל המדינות בעוד שחלקם ייחודיים לסין. כמיזוג של כלכלה סוציאליסטית ושוק חופשי, סין המציאה תהליכים משלה כדי לשמור על אחיזה איתנה בכלכלתה. סין הוקמה כמעצמת על פיננסית ובאמצעות מבוקרותיה היא חווה צמיחה כלכלית.
