במה שונה המניה המועדפת על איגרות חוב שהונפקו על ידי החברה?

מניה מועדפת היא סוג מיוחד של בעלות על מניות, ואילו אגרות חוב הן סוג נפוץ של הנפקת חוב. רבים רואים במניה מועדפת השקעה שנוחתת בין מניות משותפות לאג"ח. למרות קווי דמיון רבים, המניה המועדפת היא בדרך כלל מסוכנת יותר מאג"ח ונוטה לקבל תשואות גבוהות יותר כדי לפצות על כך. במקרה של הליכי פשיטת רגל ופירוק תאגידי, אגרות חוב מקבלות עדיפות על פני מלאי מועדף בעת קבלת תשלומים.

מלאי מועדף

לבעלי מניות מועדפים יש תביעה לבעלות בתאגיד ממש כמו לבעלי מניות משותפים. המבנה והזכויות הניתנים על ידי מניות מועדפות משתנים מחברה לחברה. שלא כמו מניות רגילות, מניות מועדפות אינן מגיעות עם זכויות הצבעה.

מניה מועדפת נושאת מאפיינים של ניירות ערך קבועים ומשלמים דיבידנד כמו אג"ח ומציעה הערכה ורווחי הון אפשריים כמו מניות רגילות. מבחינת חלוקת הרווחים משולמים דיבידנדים למניות מועדפים לפני דיבידנדים משותפים למניות. בנוסף, למניות המועדפות ביותר יש תשלומי ריבית באופן קבוע. תכונות אלה הופכות אותם להשקעה אטרקטיבית יותר בהשוואה למניות רגילות.

בדומה לאגרות חוב, מניות מועדפות ניתנות בדרך כלל לבחירה באופציה של החברה. זה נותן למנפיק את הזכות להחזיר את נייר הערך בתקופות של ירידת ריביות. בדרך כלל, קריאה של מלאי מועדף אחריה הוצאת מחדש של מלאי מועדף נוסף מניב נמוך יותר. המניה המועדפת ביותר ניתנת להמרה למניות משותפות.

קשרים

אגרות חוב קונצרניות הינן מכשירי חוב, או הלוואות הניתנות לחברה, שמשלמות ריבית למחזיק עד לפדיון ההלוואה, ואז נקבע הערך הנקוב של האג"ח. בעלי אגרות חוב לא נהנים מזכויות הצבעה כמו בעלי מניות משותפים, והם גם אינם זכאים לתשלומי דיבידנד כלשהם. הם אינם בעלים ואינם חולקים ברווחים.

אגרות חוב מונפקות לפי שווי נקוב מסוים, אך מחירן בפועל בשוק משתנה בהתבסס על מספר גורמים, כולל שיעורי ריבית והביקוש הכולל לקרנות הניתנות להשאלה. במקרה שתאגיד סובל ממצוקה כלכלית ונאלץ להכריז על פשיטת רגל, מחזיקים באג"ח אגרות החוזר לפני שחלק מנכסי החברה מחולקים לבעלי המניות. מאפיין זה הופך את האג"ח פחות חשופה לסיכון ברירת מחדל מאשר סוגים אחרים של ניירות ערך.

Bonds Vs. מלאי מועדף

לכל אגרות החוב תאריך פירעון מוגדר, אך זה לא בהכרח המקרה לגבי מניות מועדפות, אם כי ישנם מועדי פדיון ניתנים להחלפה. תיאוריות מועדפות יכולות להימשך לנצח. עם זאת, תשלומי הריבית לבעלי האג"ח בטוחים יותר מתשלומי הדיבידנד לבעלי המניות המועדפים. חברה רשאית לקבוע להשעות דיבידנדים בתקופות של תלאות או הרחבת הון, בעוד שיש לשלם תשלומי אגרות חוב ללא קשר לנסיבות הכספיות.

מנקודת מבט של משקיע, אגרות החוב הן בטוחות יותר אך מציעות פחות הפוך מהמניה המועדפת. מלאי מועדף נוטה לערך נקוב נמוך ותשואות גבוהות יותר. זה גם נוטה לחוות תנודתיות רבה יותר במחיר ולהיות פחות בטוחים מאג"ח.