תוכן העניינים
- חיים מוקדמים וחינוך
- תחילת הקריירה שלו
- ראשית קבוצת בלקסטון
- כניסה לעולם ההון הפרטי
- מגזרים עסקיים מורחבים והנפקות
- בשורה התחתונה
מרגע שזכה לכינוי המלך הבלתי מעורער של ענף ההון הפרטי על ידי מגזין פורבס , סטיבן שוורצמן הוא אחד האנשים העשירים ביותר בארצות הברית. חברת ההשקעות שהקים, קבוצת בלקסטון (BX), היא מנהלת הנכסים האלטרנטיבית הגדולה בעולם, עם נכסים בשווי 554 מיליארד דולר שנמצאים תחת ניהול נכון לאוקטובר 2019. שוורצמן וצוותו אחראים לפיקוח על הקצאת ההון למספר אחים קרנות פנסיה, קרנות הון ריבוניות, בנקים מרכזיים ומשקיעים מוסדיים אחרים.
עם מגוון רחב של אינטרסים עסקיים גלובליים בתחום הון פרטי, מימון חוב, ניהול קרנות גידור ורכישות נדל"ן, שוורצמן הוא אחד האנשים החזקים ביותר בוול סטריט. הוא נבחר לאחד האנשים המשפיעים ביותר של מגזין " טיים " בשנת 2007. שוורצמן, מיליארדר מיטיב לב, תרם מאות מיליוני דולרים למטרות שונות במהלך השנים.
להלן סקירה כללית כיצד עשה את הונו ובנה את מנהל הנכסים האלטרנטיבי החזק ביותר בעולם.
טעימות מפתח
- עם שווי מוערך של 18.3 מיליארד דולר, סטיבן שוורצמן הוא אחד הגברים העשירים בעולם. שוורצמן הוא יו"ר ומנכ"ל קבוצת בלקסטון, חברת ניהול הנכסים האלטרנטיבית הגדולה בעולם, עם 554 מיליארד דולר של נכסים תחת ניהול. בלקסטון מספקת מיזוגים ו ייעוץ רכישות וכן ניהול קרנות הון פרטיות וניהול קרנות גידור; זה אולי הידוע ביותר בזכות שותפויות השקעות הנדל"ן שלו.
חייו המוקדמים של סטיבן שוורצמן והשכלתו
יליד 1947, שוורצמן גדל במשק בית יהודי באבינגטון, פן. וכילד למד בבתי ספר ציבוריים. בזמן שהוא העביר הרצאה אורחת על הכלכלה העולמית לשיעור באוניברסיטת אלמא מאטר ייל בשנת 2008, הודה שוורצמן שהוא לא כל כך טוב במתמטיקה. הוא הסביר, '' הפסקתי בכיתה י"א. חשבוני, מבחינתי, היה רחוק מהישג יד. אני יותר בקטגוריית הוספה, חיסור, חלוקה וכפל, שעבדה ועדיין עושה בשבילי. ''
בלי להתעניין במימון תאגידי, עבר שוורצמן קורסים הקשורים למדעי החברה כמו פסיכולוגיה וסוציולוגיה בתקופתו בייל. בעודם בבית הספר, שוורצמן ונשיא ארצות הברית לשעבר ג'ורג 'וו. בוש היו חברים בחברה הסודית הידועה לשמצה של ייל, גולגולת ועצמות.
ראשית הקריירה של סטיבן שוורצמן
לאחר שסיים את לימודיו בייל בשנת 1969, הצליח שוורצמן להשיג עבודה אצל חברת ניהול נכסים מוסדית בשם דונלדסון, לופטקין וג'נרט (DLJ). באותה תקופה החברה הייתה רשומה בבורסה של ניו יורק. כעת, כשהוא מנוטרל, הוא הוקם על ידי ביל דונלדסון שהקים גם את בית הספר לניהול של ייל.
שוורצמן פיתח אהבה לעולם המימון התאגידי במשרד. שם הוא למד על שוק המניות, עסק ניהול הכסף וכיצד לנתח דוחות כספיים. באחת הפעמים ב- DLJ הוטל על שוורצמן לראיין מנהלת של חברה הנסחרת בבורסה בכדי לקבוע אם המניה שלה תשקיע טוב. עם זאת, רבות מהשאלות ששאל לא נענו. בהמשך גילה שוורצמן כי ההנהלה אינה מנסה להיות קשה, אלא לא רצתה לחשוף פרטים מסוימים אודות החברה בגלל חוקי מסחר פנים.
למרות שהבין מדוע ההנהלה אינה יכולה לענות על שאלותיו, שוורצמן לא חש בנוח עם ניתוח השקעה פוטנציאלית מבלי שיהיה בידו כל המידע החשוב והרלוונטי. זה תסכל אותו, ולכן החליט להמשיך את לימודיו בבית הספר למינהל עסקים בהרווארד, בתקווה למצוא דרך לפתור את הבעיה.
ראשית קבוצת בלקסטון
עם תואר שני במנהל עסקים של הרווארד תחת חגורתו בשנת 1972, שוורצמן לקח על עצמו משרה בענק ההשקעות העצמאי דאז, להמן ברדרס. בגיל 31 הוא הפך למנהל המיזוגים והרכישות הגלובליות של להמן. בעקבות הרכישה של חברת אמריקן אקספרס (AXP) את להמן ברדרס בשנת 1984, עזב שוורצמן את המשרד. הוא פנה לפיט פטרסון, הבוס לשעבר שעזב את להמן מוקדם יותר באותה השנה, עם הרעיון לפתוח חברת השקעות.
שנה לאחר מכן, בשנת 1985, הקימו שוורצמן ופיטרסון את קבוצת בלקסטון עם 400, 000 דולר מכספם. שוורצמן, מעולם לא היה חובב היותו ספקולטי שוק המניות, רצה להפוך את ההון הפרטי להשקיע בלב המודל העסקי של בלקסטון. הוא ידע שעסקים בבעלות פרטית מספקים למשקיעים ולמשקיעים פוטנציאליים שלהם הרבה יותר שקיפות בהשוואה לחברות הנסחרות בבורסה. גישה זו למידע מפורט תאפשר לבלקסטון לבחון מקרוב את הזדמנויות ההשקעה.
בלקסטון הוא שילוב של שמות המשפחה של מייסדיו: "שחור" מתורגם ל"שארץ "בגרמנית, ו"פטר" פירושו "אבן" ביוונית.
מכיוון ששוורצמן ופיטרסון היו בעלי מעט מאוד ניסיון בתעשיית ההון הפרטי, משקיעים היססו בתחילה לתת להם כסף להשקת הקרן הראשונה שלהם. הצמד החליט לפעול כבוטיק מייעץ למיזוגים ורכישות לשנים הקרובות כדי לבנות אמינות. אחד ההישגים הבולטים של החברה התרחש בשנת 1988 כאשר יעץ בלקסטון CBS Corporation (CBS) על מכירת חברת הבת CBS Records לחברת Sony Corporation (SNE).
כניסה לעולם ההון הפרטי
שוורצמן גייס בהצלחה 800 מיליון דולר בשנת 1987 עבור קרן ההון הפרטי הראשונה של בלקסטון, Blackstone Capital Partners I, LP Prudential Financial Inc. (PRU) וחברת ג'נרל מוטורס (GM) היו שניים מהמשקיעים הגדולים של הקרן. הכסף שגויס שימש לרכישת חברות באמצעות אסטרטגיה שנקראת buyouts ממונפות.
קרנות הון פרטיות נוצרות בדרך כלל כשותפויות מוגבלות. מחוץ למשקיעים, התורמים לרוב הון השותפות; מכיוון שהם ממלאים תפקיד לא פעיל בניהול, הם ידועים כשותפים מוגבלים. השותף הכללי, שבמקרה זה הוא בלקסטון, תורם סכום כסף די קטן לשותפות ואחראי על הקצאת הכסף המאוחד למספר הזדמנויות השקעה שונות. כתוצאה מכך השותף הכללי מקבל דמי ניהול, שהם בדרך כלל אחוז מכלל הנכסים בשותפות, כמו גם אחוז מהרווחים הממומשים.
למשל, נניח כי בלקסטון משתמשת במבנה הפיצויים הסטנדרטי של ניהול קרנות התעשייה של 2% מהנכסים המנוהלים ו -20% מהרווחים. אם בלקסטון תנהל שותפות מוגבלת עם בסיס נכסים כולל של 500 מיליון דולר המממש תשואה של 150 מיליון דולר בשנה נתונה, היא תקבל עמלות של 40 מיליון דולר - 2% מתוך 500 מיליון דולר, בתוספת 20% של 150 מיליון דולר. בלקסטון גם תרוויח כסף נוסף על ההון בפועל שהשקיע בשותפות.
מאז הקמתה גייסה בלקסטון למעלה מ- 75 מיליארד דולר עבור שמונה קרנות ההשקעות הפרטיות שלה בלבד. הקרן האחרונה שלה, Blackstone Capital Partners VIII, גבתה 26 מיליארד דולר בשנת 2019 - מה שהפך אותה לקרן ההון הפרטי הגדולה ביותר בתולדות ארה"ב.
Michael Stores Inc. (MIK), Equity Office Properties Trust, הילטון העולמית (HLT) ומרלין בידור (MERL), בעלי חברת Legoland, הם חלק מהרכישות הידועות ביותר של החברה. על פי המצגתו של שוורצמן בייל, קרנות ההון הפרטי שלו השיגו תשואה שנתית ממוצעת של 23% משנת 1988 עד 2008. בהיקף של 19.1% בשנת 2018, הם העריכו 2.6% ברבעון השלישי של 2019, כך דיווחה החברה בשיחת הרווח ברבעון השלישי של שנת 2019.
מגזרים עסקיים מורחבים והנפקות
מאז שהקים את קרן ההון הפרטי הראשונה של פירמו בשנת 1988, הרחיב שוורצמן את המגזרים העסקיים של בלקסטון באופן משמעותי. החברה ממשיכה במתן ייעוץ בנושא מיזוגים ורכישות וכן ניהול קרנות השקעה פרטית. בנוסף, Blackstone מנהלת מספר קרנות של קרנות גידור ושותפויות להשקעות בנדל"ן. בשנת 2012 רכש צוות הנדל"ן של שוורצמן כמעט פחות מ 50, 000 בתים צמודי קרקע ברחבי ארצות הברית בתקווה להפוך אותם לנכסים להשכרה.
שוורצמן לקח את קבוצת בלקסטון לציבור בשנת 2007; במקור LP, הוא הפך לתאגיד C בשנת 2019. ההצעה הציבורית הראשונית גייסה יותר מ -4 מיליארד דולר. בשנת 2014 דווח כי שוורצמן קיבל דיבידנדים של בלקסטון 690 מיליון דולר בלבד. לפי פורבס , השווי הנקי שלו עומד על 18.3 מיליארד דולר.
הפיכת תאגיד C פירושה שבלקסטון תשלם מיסי חברות; עם זאת, הדיבידנדים שלו יכולים להיות זכאים לשיעור מס נמוך יותר; כמו כן, קרנות הנסחרות במדד ובתמורה יוכלו להשקיע במניה.
בשורה התחתונה
סטיבן שוורצמן הפך למיליארדר על ידי ניהול כסף לאנשים אחרים. לא מרוצה מרמת השקיפות שמציע שוק המניות, שוורצמן הקים יחד את קבוצת בלקסטון, חברת אקוויטי פרטית, באמצע שנות השמונים. כיום, בלקסטון הוא מנהל הנכסים האלטרנטיבי הגדול בעולם. החברה גובה עמלות בגין ניהול מאות מיליארדי דולרים עבור מספר משקיעים מוסדיים.
