אפשרויות מטבע חוץ הן יחסית לא ידוע בעולם המטבעות הקמעונאיים. למרות שחלק מהמתווכים מציעים אלטרנטיבה זו למסחר ספוט, רובם לא עושים זאת. לרוע המזל, המשמעות היא שהמשקיעים מפספסים. (לפרמטר על אפשרויות FX, ראה תחילת העבודה באופציות מט"ח .)
TUTORIAL: שוק המט"ח
אופציות על מט"ח יכולות להיות דרך נהדרת לגוון ואף לגדר את מיקום הספוט של המשקיע. לחלופין, ניתן להשתמש בהם גם כדי לשער על השקפות שוק לטווח הארוך או לטווח הקצר ולא לסחר בשוק נקודת המטבע.
אז איך זה נעשה?
מבנה עסקאות באופציות מטבע דומה למעשה לזה באופציות למניות. אם נניח דגמים ומתמטיקה מורכבים, בואו נסתכל על כמה הגדרות בסיסיות של אפשרויות FX המשמשות סוחרים מתחילים וגם מנוסים.
אסטרטגיות בסיסיות לאפשרויות מתחילות תמיד עם אפשרויות וניל רגילות. אסטרטגיה זו הינה המסחר הקל והפשוט ביותר, כאשר הסוחר קונה שיחת טלפון או אפשרות מכר על מנת לבטא השקפה כיוונית של שער החליפין.
הצבת עמדת אופציה עלולה או עירומה היא אחת האסטרטגיות הקלות ביותר בכל מה שקשור לאופציות מט"ח.
איור 1: תרשים AUD / USD המציג טופ כפול שאידיאלי לאופציית מכר.
שימוש בסיסי באפשרות מטבע
במבט על איור 1, אנו יכולים לראות התנגדות שנוצרה ממש מתחת לשער החליפין של 1.0200 AUD / USD בתחילת פברואר 2011. אנו מאשרים זאת על ידי התצורה הטכנית הכפולה העליונה. זו תקופה נהדרת לאופציית מכר. סוחר מט"ח המבקש לקצר את הדולר האוסטרלי מול הדולר האמריקני פשוט קונה אופציית מכר וניל רגילה כמו זו שלמטה:
סמל טיקר אפשרויות ISE: AUM
קצב ספוט: 1.0186
מיקום ארוך (קנייה של אופציית מכר כסף): חוזה 1 בפברואר 1.0200 @ 120 פיפס
אובדן מרבי: פרימיום של 120 פיפס
פוטנציאל הרווח לסחר זה הוא אינסופי. אבל במקרה זה, יש להגדיר את הסחר לצאת ב- 0.9950 - חסם התמיכה העיקרי הבא לרווח מקסימאלי של 250 פיפס.
סחר ממרחי חיובים
מלבד סחר באופציית וניל רגילה, סוחר ב- FX יכול גם ליצור סחר מפוזר. העדיפים סוחרים, עסקאות מורחבות הן מעט יותר מסובכות, אך הן הופכות לקלות יותר עם התרגול.
הראשון בעסקאות הפיזור הללו הוא התפשטות החיוב, הידועה גם בשם שיחת השור או דוב הכניסה. כאן, הסוחר בטוח בכיוון שער החליפין, אך רוצה לשחק בו קצת יותר בטוח (עם קצת פחות סיכון).
באיור 2 אנו רואים רמת תמיכה של 81.65 בשער החליפין USD / JPY בתחילת מרץ 2011.
איור 2: רמת תמיכה עולה בצמד USD / JPY מרץ 2011.
זוהי הזדמנות מושלמת לבצע התפשטות שיחת שוורים מכיוון שרמת המחיר תמצא ככל הנראה תמיכה וטיפוס. יישום ממרח חיוב לשיחת שורות ייראה כך:
סמל טיקר אפשרויות ISE: YUK
קצב ספוט: 81.75
מיקום ארוך (קניית אפשרות שיחת כסף): חוזה 1 במרץ 81.50 @ 183 פיפס
מיקום קצר (מכירת אופציית שיחת כסף): חוזה 1 במרץ 82.50 @ 135 פיפס
חיוב נטו: -183 + 135 = -48 פיפס (ההפסד המרבי)
פוטנציאל רווח גולמי: (82.50 - 81.50) x 10, 000 (יחידות לחוזה) x 0.01 pip = 100 פיפס
אם שער המטבע USD / JPY חוצה 82.50, הסחר עומד לרווח ב 52 פיפס (100 פיפס - 48 פיפס (חיוב נטו) = 52 פיפס)
סחר ממרחי האשראי
הגישה דומה לפיזור אשראי. אך במקום לשלם את הפרמיה, סוחר אופציות המטבע מחפש להרוויח מהפרמיה דרך המרווח תוך שמירה על כיוון סחר. אסטרטגיה זו מכונה לעיתים התפשטות שיחת שור או דוב. (למידע נוסף על ממרחים אחרים ומפיצים אחרים באסטרטגיות למרחי אפשרויות .)
כעת, נחזור לדוגמא שער החליפין שלנו USD / JPY.
עם תמיכה במחיר של 81.65 וחוות דעת שורית של הדולר האמריקני מול הין היפני, סוחר יכול ליישם אסטרטגיית הצבת שור כדי לתפוס כל פוטנציאל הפוך בצמד המטבעות. אז המסחר יתפרק כך:
סמל טיקר אפשרויות ISE: YUK
קצב ספוט: 81.75
מיקום קצר (מכירה באופציית מכירת הכסף): חוזה 1 במרץ 82.50 @ 143 פיפס
מיקום ארוך (קנייה של אופציית מכר כסף): חוזה 1 במרץ 80.50 @ 7 פיפס
אשראי נטו: 143 - 7 = 136 פיפס (הרווח המרבי)
אובדן פוטנציאלי: (82.50 - 80.50) x 10, 000 (יחידות לחוזה) x 0.01 פיפ = 200 פיפס
200 פיפס - 136 פיפס (אשראי נטו) = 64 פיפס (הפסד מרבי)
כפי שכל אחד יכול לראות, זו אסטרטגיה נהדרת ליישם כאשר סוחר הוא שורי בשוק הדובים. לא רק שהסוחר מרוויח מפרמיית האופציה, אלא שהוא או היא גם נמנעים משימוש במזומן אמיתי בכדי ליישם אותו.
שתי קבוצות האסטרטגיות נהדרות למשחקי כיוון.
אפשרות Straddle
אז מה קורה אם הסוחר נייטרלי מול המטבע, אך מצפה לשינוי בתנודתיות לטווח קצר? בדומה למחזורי אופציות הניתנות להשוואה, סוחרי מטבעות יבנו אסטרטגית חסרת אופציות. אלה עסקאות נהדרות עבור תיק ה- FX במטרה לתפוס מהלך אפשרי של פריצה או הפסקה בהפסקה בשער החליפין.
המתח פשוט מעט יותר להגדרה בהשוואה לעסקי מרווח אשראי או חיוב. בפיתול, הסוחר יודע שפריצה קרובה, אך הכיוון לא ברור. במקרה זה, עדיף לקנות שיחה וגם מכר כדי לתפוס את הפריצה.
איור 3 מציג הזדמנות נהדרת.
איור 3: התנודתיות של הדולר / JPY בפברואר 2011 יוצרת הזדמנות אידיאלית לסטייה.
באיור 3, שער החליפין USD / JPY צנח בפברואר ל מעט מתחת ל 82.00 ונשאר בטווח של 50 פיפ במהלך שני המפגשים הבאים. האם שיעור הספוט ימשיך להיות נמוך יותר? או שמא הקונסולידציה הזו מתרחשת לפני מהלך גבוה יותר? מכיוון שאיננו יודעים, ההימור הטוב ביותר הוא להחיל חיבור שדומה לזה להלן:
סמל טיקר אפשרויות ISE: YUK
תעריף נקודה: 82.00
מיקום ארוך (קנייה באופציית מכירת הכסף): חוזה 1 במרץ 82 @ 45 פיפס
מיקום ארוך (קנייה באפשרות שיחת כסף): חוזה 1 82 במרץ @ 50 פיפס
חשוב מאוד שמחיר השביתה ופקיעתם יהיו זהים. אם הם שונים זה יכול להגדיל את עלות המסחר ולהקטין את הסבירות להתקנה רווחית.
חיוב נטו: 95 פיפס (גם ההפסד המרבי)
הרווח הפוטנציאלי הוא אינסופי - דומה לאופציית הוניל. ההבדל הוא שאחת האופציות תפוג ללא ערך, ואילו ניתן לסחור באחת ברווחיות. בדוגמה שלנו, אופציית המכירה פגה חסרת ערך (-45 פיפס), בעוד שאופציית השיחה שלנו עולה בערך כאשר שער הספוט עולה לכמעט 83.50 - מה שמקנה לנו רווח נקי של 55 pip (150 רווח של pip - 95 פרמיות באפשרות pip = 55 פיפס).
בשורה התחתונה
אופציות למט"ח הן מכשיר נהדר לסחור ולהשקיע בו. לא רק שמשקיע יכול להשתמש בשיחת וניל פשוטה או להכניס גידור, הם יכולים להתייחס גם לעסקות ממרחים ספקולטיביים בעת לכידת כיוון השוק. עם זאת אתה משתמש בהן, אפשרויות מטבע הן כלי רב-תכליתי נוסף לסוחרי מט"ח. (לקריאה קשורה, עיין גם ב 9 טריקים של סוחר מט"ח מצליח .)
