מהי היפרפלציה?
היפרפלציה היא רמת דפלציה גדולה במיוחד ומהירה יחסית בכלכלה. היפרפלציה מתרחשת כאשר כוח הקנייה של המטבע עולה באופן דרסטי בפרק זמן קצר יחסית. עלייה זו גורמת לכך שהחובות בולטים יותר ככל שהשווי האמיתי של סחורות ושירותים עולה וערך המטבע יורד.
אם הייתה התרחשות של היפר-דפלציה, יש לכך השלכות כלכליות קשות, מכיוון שאנשים היו מוותרים על רכישה היום כאשר הם יודעים שיהיה הרבה יותר זול לקנות אותה מחר, מחרתיים, או למחרת - וכך הוצאות והשקעות לטחון לעצירה.
היפרפלציה היא די נדירה, וניתן להבדיל ממנה עם התקופות שעדיין נדירות אך שכיחות יותר של היפר-אינפלציה, בהן המחירים עולים במהירות כשכוח הקנייה של המטבע נופל בצורה תלולה.
Takeaways מפתח
- היפרפלציה מתייחסת לירידות גדולות במיוחד במחירים הכלליים של סחורות במשק - או, בהתאמה, עליות גדולות בכוח הקנייה של הכסף. היפרפלציה היא נדירה מאוד, כאשר הדוגמה היחידה היא עליית המחירים המהירה והמטאורית של ביטקוין בטווח קצר של זמן. היפר-אינפלציה היא התפיסה התיאורטית ההפוכה והיא נדירה, אך היו כמה מקרים בהם מחירי הסחורות עלו במהירות ככל ששווי המטבעות צולל.
הבנת היפרפלציה
היפרפלציה היא, פחות או יותר, מונח תיאורטי, ואין שום מדד מדויק להבדל בינה לבין דפלציה. עם זאת, היפר-דפלציה, כמו דפלציה, יכולה להוביל לסחרור דפלציוני בו סביבה דפלציונית מובילה לייצור נמוך יותר, לשכר נמוך יותר ולביקוש נמוך יותר ובכך להוריד את רמות המחירים. תרחיש זה יוצר לולאת משוב חיובית שנמשכת עד שכוח חיצוני (הממשלה למשל) נכנס פנימה.
ארצות הברית חוותה תקופות דפלציה קשות ממש לפני ומיד לאחר מלחמת האזרחים, ועם תחילת השפל הגדול. יש כלכלנים הסבורים כי המשבר הכלכלי של 2007-2009 הביא תקופת דפלציה בארצות הברית. יפן נכנסה לתקופה קשה של דפלציה שנמשכת מאז שנות התשעים.
ספירלה דפלציונית
בעוד שהיפר-דפלציה היא נדירה, דפלציה בפני עצמה יכולה להוביל לולאות משוב שליליות מזיקות. ספירלה דפלציונית היא תגובת מחירים כלפי מטה למשבר כלכלי המוביל לייצור נמוך יותר, שכר נמוך יותר, ירידה בביקוש ועדיין מחירים נמוכים יותר. אירועים אלה מתרחשים לעתים קרובות בתקופה של משבר כלכלי קשה, כמו השפל הגדול.
הדפלציה מתרחשת כאשר רמות המחירים הכלליות יורדות, לעומת האינפלציה שהיא כאשר עליית המחירים הכללית. כאשר מתרחשת דפלציה, בנקים מרכזיים ורשויות מוניטריות יכולים לנקוט במדיניות מוניטרית מורחבת כדי לדרבן את הביקוש והצמיחה הכלכלית.
אם מאמצים של מדיניות מוניטרית לא מצליחים, לעומת זאת, בגלל חולשה גדולה מהצפוי במשק או מכיוון ששיעורי הריבית הם כבר אפס או קרוב לאפס, עלולה להיווצר ספירלה דפלציונית אפילו כאשר קיימת מדיניות מוניטרית מורחבת. ספירלה כזו מסתכמת במעגל קסמים, בו שרשרת אירועים מחזקת בעיה ראשונית.
דוגמה להיפרפלציה
שלא כמו היפר-אינפלציה, יש מעט מאוד דוגמאות מתועדות בעולם האמיתי להיפר-אינפלציה בהיסטוריה. אולם לאחרונה, העולם ראה את הופעתו של cryptocurrency: מטבע דיגיטלי מבוזר שעובד באמצעות blockchain, או ספר עסקות ציבורי.
ביטקוין, שנוצר בשנת 2009, היה המטבע הדיגיטלי הראשון ונשאר הידוע ביותר. משקיפים רבים תייגו את התנודתיות האחרונה שלה כדוגמה חסרת תקדים להיפרפלציה. ישנם מומחים וכלכלני cryptocurrency המתייגים את עליית מחירה כבועה, ומציינים כי למטבע סיכויים ארוכי טווח. עם זאת, הם מציינים גם את האפשרות שהדפלציה תתרחש.
בעזרת התכנון, מספר המטבעות החדשים פוחת מדי שנה, אך הביקוש לביטקוין הולך וגדל. דינמיקה זו עשויה להוביל לכך שהכלכלה הדיגיטלית תיכנס לתקופה דפלציונית. מכיוון ששום מערכת בנקאית ריכוזית או שווה ערך של הפדרל ריזרב לא מפקחים על המטבע, לא יופעלו מדיניות התערבות.
יתר על כן, ביטקוין לא יכול להפיל ולאסוף אותו על ידי עובר אורח בר מזל; אם מישהו מאבד את המפתח האישי שלו, הוא מאבד את הכסף, והכסף נמשך למעשה מהמחזור. בנוסף, קיימת רמה גבוהה של ריכוז עושר בקרב מחזיקי הביטקוין, כלומר יש מספר קטן יחסית של משתמשים שיכולים למכור, או יותר חשוב לתרחיש זה, לא למכור.
עם עליית הערך מגיע תמריץ יותר לקנות ולאגור ביטקוין, שרק מעלה את המחיר ומוריד עוד יותר את ההיצע. מצב זה עשוי להוביל באופן היפותטי להתרחשות היפר-דפלציה בעולם האמיתי.
