חסרונותיה של דוח רווח והפסד של חברה, המכונה גם דוח רווח והפסד. לרוב, ההצהרה משקפת במדויק את רווחיות העבר של החברה וצמיחת הרווחים - אחד הקובעים העיקריים לביצועי המניות של החברה - אך היא נותרת מדד סובייקטיבי, פתוח למניפולציה. בפרט, לחברות יש קו רוחב לא מבוטל על העיתוי והשפעת החיובים הרבעוניים והשנתיים והוצאות אחרות המדווחות על ההצהרה.
האופן בו חברה מייצרת הכנסות והופכת אותן לרווחים היא גורם חשוב, אך ישנם שיקולים חשובים אחרים. מועצת החשבונאות הפיננסית (FASB) המשיכה להדגיש אמצעי פיננסי הנקרא הכנסה כוללת אחרת (OCI) ככלי ניתוח פיננסי חשוב. ככלל, המטרה המוצהרת של ה- FASB היא להנחות "לשיפור ההשוואה, העקביות והשקיפות של הדיווח הכספי." לשם כך היא ביקשה "להגדיל את הבולטות של פריטים המדווחים ברווח כולל אחר".
היסודות של OCI
ניתן לראות הכנסה מקיפה אחרת כתצוגה מורחבת יותר של הרווח הנקי. בעבר, שינויים ברווחי חברה שנחשבו מחוץ לפעילות הליבה שלה או תנודתיות יתר, הורשו לזרום להון העצמי. OCI מספקת פרטים חשובים על נתונים אלה.
זכור כי OCI אינו זהה להכנסות מקיפות, אם כי בהחלט נשמעים זהים. הכנסה מקיפה היא פשוט השילוב של הכנסה נטו סטנדרטית ו- OCI. כיוון שכך, זו ממש תצוגה מקיפה והוליסטית יותר של הנהגים בפעילות החברה ופעילויות אחרות המהווים מרכיב בלתי נפרד מכלכלתה.
ביוני 1997 הוציא ה- FASB את FAS130 כיצד לדווח על הכנסה כוללת. ההגדרה הטכנית של ה- FASB לרווח הכולל היא "השינוי בהון העצמי של עסק במהלך תקופה מעסקאות ואירועים ונסיבות אחרות ממקורות שאינם בעלים. היא כוללת את כל השינויים בהון בתקופה פרט לאלה הנובעים מהשקעות של בעלים ו הפצות לבעלים."
ניתן למצוא את ה- OCI כפריט שורה במאזן של החברה. באופן ספציפי, הוא ממוקם תחת פרק ההון במאזן, וכן תחת הצהרה קשורה הנקראת דוח ההון המאוחד.
בשנים האחרונות יותר, בנוסף למוסכמי הדיווח הסטנדרטיים במאזן, חברות קיבלו עוד כמה דרכים להציג את ה- OCI בדוחות הכספיים שלהן: הן יכולות לרשום את רכיבי הסעיף השלם יחד עם דוח רווח והפסד (כמו בתחתית של דוח רווח והפסד) או להציג OCI בדף נפרד משלו. צעדים אלה מהווים גם חלק ממטרה ארוכת טווח לסייע לארה"ב לעקרונות החשבונאיים המקובלים (GAAP) להתאמה מדוקדקת יותר עם תקני דיווח פיננסיים בינלאומיים (IFRS), שמנוהלים על ידי מועצת החשבונאות הבינלאומית לתקני חשבונאות (IASB).
דוגמא לחיים האמיתיים של OCI
כדי להמחיש טוב יותר את המרכיבים הספציפיים של OCI, בואו נסתכל על הצהרה של MetLife. בשנת 2012, אחת מההגשות שלה על 10 K עם נציבות ניירות ערך (SEC) פירטה את הרווח הנקי הרגיל של 6.7 מיליארד דולר, כמו גם צברה הכנסה מקיפה אחרת של 5.9 מיליארד דולר, מהם 4.9 מיליארד דולר שנבעו משנת הכספים הנוכחית. זהו נהג די משמעותי ברמות הרווח הכוללות שלו לשנה.
במשך השנה המלאה, הפריטים שעברו רווח כולל כוללים רווחים לא ממומשים ממכשירים נגזרים של מיליארד דולר, רווחי השקעה לא ממומשים של 4.5 מיליארד דולר, התאמות בתרגום מטבע חוץ של 100 מיליון דולר שליליים והתאמות של תוכנית הטבה מוגדרת בסך 500 מיליון דולר.
הכנסה מקבילה אחרת שנצברה
קטגוריות חשובות של OCI
הבנת מנהלי הפעילות היומיומית של החברה הולכת להיות השיקול החשוב ביותר עבור אנליסט פיננסי, אך הסתכלות ב- OCI יכולה לחשוף פריטים אחרים שעשויים להיות חשובים המשפיעים על השורה התחתונה של החברה.
רווחי והפסדי השקעה
לחברות ביטוח כמו MetLife, בנקים ומוסדות פיננסיים אחרים יש תיקי השקעות גדולים. רווחים והפסדים מומשים הולכים לרוב לעבור ברווח הנקי המדווח ברובם, אך התבוננות בצד הלא ממומש של המשוואה יכולה להדגים כיצד חברה מנהלת את השקעותיה ואם יש פוטנציאל להפסדים גדולים בהמשך הדרך. מהבחינה הזו, OCI יכולה לעזור לאנליסט להגיע למדד מדויק יותר של השווי ההוגן של השקעות בחברה.
המרת מטבע
התבוננות ב- OCI יכולה גם לתת תובנות לחברות שפועלות בחו"ל והן מבצעות גידור מטבעות או שיש להן הכנסות ניכרות מעבר לים. בדוגמה שלנו לעיל, ההתאמה של מטליף במטבע חוץ לא הייתה גדולה מדי, אך ראיה שהיא יכולה לעזור לאנליסט לקבוע את ההשפעה של תנודות המטבע על פעילות החברה. עבור חברה שבסיסה בארה"ב, דולר מקומי חזק יותר יפחית את הערך המדווח של מכירות ורווחים בחו"ל. התבוננות בתוצאות מבחינה נייטרלית מטבע יכולה לעזור בהבנת הדינמיקה בפועל של צמיחה ורווחיות.
תכניות פנסיה
קטגוריה מרכזית נוספת ב- OCI היא ההשפעה על תוכניות הפרישה של החברה. שנים של החזרי מניות זניחים הציבו את נכסי הפנסיה של מספר תאגידים גדולים מתחת להתחייבויות שעליהם לכסות על גמלאים שוטפים ובעתיד. דוגמאות להבדלים אלה יכולות להדגים עד כמה ההשפעה יכולה להיות גדולה על חברה.
מקרה של נקודה: ב -2011 דיווחה גודייר על רווח נקי סטנדרטי של 343 מיליון דולר, אך הפסד של 378 מיליון דולר כשגרעו את הוצאות תוכנית הפרישה. בדו"ח אחר באותה שנה רשם ענקית התעשייה ג'נרל אלקטריק רווחים קבועים של 14.2 מיליארד דולר, אך היו אלה יותר מקיצוץ במחצית כאשר נזקפו להפסדים בתוכניות הפרישה שלה. היקף התחייבויות הפרישה העתידיות הוא בהחלט שיקול חשוב בהערכת סיכויי הרווח העתידי של החברה.
קטגוריות אחרות
מדד ה- OCI היה גם מועיל במהלך המשבר הכלכלי של 2007 עד 2009 ובאמצעות התאוששותו. לדוגמא, ביציאה מהמיתון הגדול, דיווחה ענקית הבנקאות בנק אוף אמריקה על רווח של 1.4 מיליארד דולר בדוח הרווח הרגיל שלה, אך הפסד של 3.9 מיליארד דולר על בסיס הכנסה כוללת. ההבדל היה קשור ל- OCI וההפסדים הלא ממומשים שהתרחשו בתיק ההשקעות שלה. בסך הכל, היא העמידה בספק את איכות נתוני הרווח שהוציאה כמדד האמיתי לייצור ההון לשנה.
בשורה התחתונה
הבנת וניתוח OCI משפרים מאוד את הניתוח הפיננסי, במיוחד עבור חברות פיננסיות. בעולם אידיאלי, תהיה רק הכנסה מקיפה מכיוון שהיא כוללת הכנסה נטו סטנדרטית ו- OCI, אך המציאות היא שאנליטיקאי חריף יכול לשלב את שתי ההצהרות במודלים הפיננסיים שלו.
חשיפות קיימות לפירוט הכנסות מקיפות וכל מרכיביה בתחתית דוח רווח והפסד, או בעמוד הבא בלוח זמנים נפרד, הקלו על הניתוח. מספר רואי חשבון שאלו מדוע OCI רשומה כחלק מההון במאזן, אך אם בוחנים היטב ישנם מספר מקומות לאתר אותה ולעזור לקבוע את הבריאות והכלכלה הכללית של החברה העומדת בבסיסה.
