אינפלציה

מהו נייר ערך צמוד לאינפלציה?

נייר ערך צמוד לאינפלציה הוא נייר ערך שמבטיח תשואה גבוהה משיעור האינפלציה אם היא מוחזקת לפדיון. ניירות ערך צמודים לאינפלציה מקשרים בין ייסוף ההון שלהם, או תשלומי הקופון, לשיעור האינפלציה. משקיעים המחפשים תשואה בטוחה ללא סיכון מועט ללא סיכון יחזיקו לרוב בניירות ערך צמודים לאינפלציה. אבטחה צמודת אינפלציה מכונה גם נייר ערך צמוד אינפלציה או נייר ערך תשואה אמיתי.

Takeaways מפתח

• ניירות ערך צמודים לאינפלציה מבטיחים תשואה שהיא גדולה מהאינפלציה, לרוב צמודים למדד המחירים לצרכן או מדד אינפלציה דומה. האבטחה צמודת האינפלציה מסייעת בהגנה על תשואות המשקיע מפני שחיקת האינפלציה, ומבטיחה תשואה אמיתית. בהתחשב בבטיחות ניירות הערך הללו, קופונים לניירות ערך צמודים לאינפלציה בדרך כלל מציעים קופונים נמוכים יותר מאשר הערות סיכון גבוהות יותר.

כיצד עובד אבטחה צמודת אינפלציה

ניירות ערך צמודים לאינפלציה צמודים לראשונה למדד המחירים לצרכן (מדד המחירים לצרכן) או למדד אינפלציה אחר המוכר במדינה. מדד המחירים לצרכן הוא פרוקסי האינפלציה המודד שינויי מחירים בסל סחורות ושירותים בארה"ב ומתפרסם מדי חודש על ידי הלשכה לסטטיסטיקה של העבודה (BLS).

על ידי קישור אבטחה לאינפלציה, הכנסות הקרן והריבית שמקבלים המשקיעים מוגנות מפני שחיקת האינפלציה. לדוגמה, שקלו איגרת חוב שמשלמת 3% כאשר האינפלציה היא 2%. איגרת חוב זו תניב רק 1% במונחים ריאליים אשר אינם הוגנים עבור כל משקיע שחי על הכנסה קבועה או פנסיה.

שוק ניירות הערך צמודים לאינפלציה נוטה להיות אלילי, מכיוון שהשוק מורכב ברובו ממשקיעי קנייה והחזקה.

היתרונות של נייר ערך צמוד לאינפלציה

אבטחה צמודת אינפלציה מבטיחה תשואה ריאלית. ניירות ערך להחזר ריאלי אלה בדרך כלל מגיעים בצורה של אג"ח או שטר, אך עשויים להגיע גם בצורות אחרות. מכיוון שסוגי ניירות ערך אלו מציעים למשקיעים רמת בטיחות גבוהה מאוד, בדרך כלל הקופונים הנלווים לניירות ערך כאלה נמוכים משטרות עם רמת סיכון גבוהה יותר. תמיד יש סחר בתגמול של סיכון עבור המשקיעים כדי לאזן. הקופון התקופתי על ניירות ערך צמודים לאינפלציה שווה לתוצר של מדד האינפלציה היומי ולשיעור הקופון הנומינלי. עלייה בציפיות לאינפלציה, בשיעורים הריאליים או בשניהם, מביאה לעלייה בתשלומי הקופונים.

ניירות ערך צמודים לאינפלציה מספקים רכב השקעה בסיכון נמוך בו מובטחת התשואה שלא תיפול משיעור האינפלציה. למעט אגרות חוב TIPS, שוק ניירות הערך הללו מורכב בעיקר ממשקיעים שקונים וקניות. כתוצאה מכך, שוק ניירות הערך צמודים לאינפלציה אינו נוכח למדי.

דוגמה לביטחון צמוד לאינפלציה

הממשלה הפדרלית מציעה כמה סוגים של השקעות צמודות לאינפלציה, שתיים מהן אג"ח החיסכון בסדרה I האמריקאית וניירות ערך מוגנים על ידי האוצר (TIPS). כדוגמה, מונפקים טיפים של 1, 000 דולר עם שיעור קופון של 2.5% שישולם חצי שנה. שיעור האינפלציה הוא 3% מורכב חצי שנתי והאג"ח מתבגר בעוד 5 שנים.

שיעור הקופון לתקופה הוא 1.25% (2.5% / 2). התשלום החצי-שנתי הראשון ייעשה על הערך העיקרי המותאם לאינפלציה, שהוא 1, 015 $ (1, 000 $ x (1 + 3% / 2). הריבית ששולמה, אם כן, היא 12.69 $ (1.25% x $ 1, 015)) במהלך ששת החודשים הראשונים שים לב שללא ההתחשבנות באינפלציה המשקיע יקבל 12.50 $ (1.25% על $ 1, 000).

במועד הבגרות - שנה 5 או תקופה 10 - שווי הקרן המותאם לאינפלציה יהיה 1, 160.54 $ (1, 000 $ x (1 + 3% / 2) ^ 10). תשלום הקופון הסופי שייעשה בתקופה 10 יהיה 14.51 $ (1, 160.54 $ x 1.25%).

כך, בעוד שהריבית נותרה קבועה על 2.5% לשנה, שווי הדולר של כל תשלום ריבית יעלה, שכן הקופון ישולם על ערך הקרן המותאם לאינפלציה. עם זאת, במקרה של אג"ח החיסכון בסדרה 1, הריבית על האג"ח משתנה מכיוון שהיא מותאמת על פי האינפלציה היומית. אם האינפלציה תעלה, הריבית על אג"ח החיסכון תותאם כלפי מעלה. בתקופות של דפלציה מובטחים כי אגרות החוב לעולם לא יינמכו מתחת ל -0%.