מה מקלה על אשראי?
הקלת אשראי היא קבוצה של כלי מדיניות המשמשים בנקים מרכזיים כדי להפוך את האשראי והנזילות לזמינים יותר בזמנים של לחץ פיננסי. הקלת אשראי מתרחשת כאשר בנקים מרכזיים רוכשים נכסים פרטיים כמו אג"ח קונצרניות.
הקלות אשראי נועדו להגדיל את המשאבים העומדים לרשות המוסדות הפיננסיים בתקופות לחוצות.
הסבר על הקלת אשראי
הקלות אשראי כרוכות בהרחבה והתמקדות בצד הנכסים במאזן הפדרל ריזרב. זה, לדברי בן ברננקי, מבדיל את הקלות האשראי ממדיניות ההקלות הכמותיות בהן השתמש הבנק המרכזי של יפן משנת 2001 עד 2006. למרות ששתי השיטות כרוכות בהרחבת המאזן של הבנק המרכזי, ההקלות הכמותיות התמקדו בצד ההתחייבות של בנק ישראל המאזן של יפן.
בתגובה למיתון הגדול, הפעיל הפדרל ריזרב בהקלות אשראי ברכישת סכומי כסף גדולים מאוצר וניירות ערך מגובים במשכנתא. עם עליית הנזילות למגזר הבנקאות, הריביות ירדו והפכו את הכסף למוסדות זולים יותר. הקלת האשראי בהיקף נרחב של הפד סתמה בסופו של דבר את האסון הבנקאי.
הקלות אשראי יציבות גם את מחירי הנכסים והתנודתיות. ברגע שהבנק הפדרלי רזרבי החל בהקלות האשראי במהלך המשבר הפיננסי, התמוטטה שוק המניות התייצבה ותנודתיות המחירים צנחה.
