תנודתיות מסחר אינה דבר חדש עבור סוחרי אופציות. רוב סוחרי האופציות מסתמכים במידה רבה על מידע תנודתיות כדי לבחור את עסקיהם. מסיבה זו, מדד התנודתיות בשיקומי דירקטוריון בשיקגו (CBOE), הידוע יותר בכינוי הסמל המסמן VIX, היה כלי מסחר פופולרי לסוחרי אופציות ומניות מאז הקמתו בשנת 1993. עד לאחרונה, סוחרים השתמשו בהון עצמי או במדד רגיל אפשרויות לסחר בתנודתיות, אך רבים הבינו מהר מאוד שזו לא השיטה הטובה ביותר. ב- 24 בפברואר, 2006, CBOE הפיצה אופציות ב- VIX, והעניקה למשקיעים דרך ישירה ויעילה להשתמש בתנודתיות., אנו מסתכלים על ביצועי העבר של VIX ודנים ביתרונות המוצעים על ידי אפשרויות VIX.
מה ה- VIX?
ה- VIX הוא מדד תנודתיות מרומז המודד את הציפיות של השוק לתנודתיות S&P 500 למשך 30 יום המשתמעת במחירי אופציות ה- S&P לטווח הקרוב. אופציות VIX נותנות לסוחרים דרך לסחור בתנודתיות מבלי שיצטרכו לקחת חלק בשינויים במחיר של המכשיר הבסיסי, דיבידנדים, שיעורי ריבית או זמן לפקיעה - גורמים המשפיעים על מסחר בתנודתיות תוך שימוש באופציות מניות או מדד רגילות. אופציות VIX מאפשרות לסוחרים להתמקד כמעט אך ורק בתנודתיות במסחר.
גיוון
סוחרים מצאו את ה- VIX שימושי מאוד במסחר, אך כעת הוא מספק הזדמנויות מעולות הן לגידור והן להשערות. זה עשוי להיות כלי מצוין בחיפוש אחר פיזור תיקים. גיוון, שרוב האנשים מחשיבים אותו כטוב, מועיל רק אם המכשירים שבהם משתמשים אינם מתואמים. במילים אחרות, אם יש לך 10 מניות והם נוטים לעבור יחד, אז אתה באמת לא מגוון.
יתרון אחד של ה- VIX הוא המתאם השלילי שלו עם S&P 500. על פי אתר האינטרנט של CBOE עצמו, מאז 1990 ה- VIX התקדם מול מדד S&P 500 (SPX) 88% מהזמן. בממוצע, VIX עלתה ב -16.8% בימים בהם SPX ירדה ב -3% ומעלה. זה הופך אותו לכלי גיוון מצוין ואולי לביטוח אסונות השוק הטוב ביותר. קניית שיחות VIX נראית כגידור טוב יותר אפילו נגד ירידות בשוק (S&P) מאשר קנייה של SPX. התרשים באיור 1 מראה כיצד ה- VIX נע בניגוד ל- SPX בתנועות גדולות למטה ב- SPX. בשנת 2008, ה- VIX הגיע לסגירה הגבוהה ביותר ב -80.86.
ספקולציות
כפי שניתן לראות באיור 1, VIX נסחרת בטווח נתון. זה מתחלק בסביבות העשרה כיוון שאם זה יגיע לאפס, זה אומר שהציפייה הייתה ללא תנועה יומית ב- SPX. מצד שני, ה- VIX התייקר כלפי מעלה לסביבות 80 כאשר ה- SPX צנח, אך כדי שה- VIX יישאר שם פירושו שהציפייה בשוק הייתה לשינויים גדולים מאוד לאורך זמן מורחב.
זה הופך את אפשרויות VIX החדשות גם למכשירי ספקולציות מצוינים. קניית שיחות (או התפשטות שיחות בול, או מכירת ממרחי פרים) כאשר ה- VIX מתרחש יכולה לסייע לסוחר לנצל מהלכים בתנודתיות, או למטה ב- S&P 500. באופן דומה, קניית מכסים (או דוב מכניסים ממרחים, או מכירת דוב התפשטות שיחה) יכולה לעזור לסוחר לנצל מהלכים בכיוון השני.
גורם נוסף המשפר את היעילות של אפשרויות VIX עבור ספקולנטים הוא התנודתיות שלהם. על פי ה- CBOE, התנודתיות ל- VIX עצמה הייתה יותר מ 80% לשנת 2005, לעומת כ- 10% עבור SPX, 14% עבור מדד Nasdaq 100 (NDX) וכ- 32% עבור Google. הערך של האופציות אינו ישיר מה- VIX ה"נקודה ", אלא הוא הערך קדימה המשתמש באופציות הנוכחיות והחודש הבא; התנודתיות עבור VIX קדימה נמוכה מזו של נקודת VIX (כ 46% לשנת 2005). עם זאת, זה עדיין גבוה ממרבית אופציות המניות בחוץ. מכשיר הנסחר בטווח, אינו יכול להגיע לאפס ובעל תנודתיות גבוהה, יכול לספק הזדמנויות מסחר יוצאות דופן.
עובדות VIX
בניגוד לאופציות רגילות של מניות, שפוגעות ביום שישי השלישי של כל חודש, אופציות VIX פוקעות ביום רביעי אחד בכל חודש; אין ספק שמשתמשים באופציות הללו ובכך מספקות נזילות טובה. על פי אתר CBOE, כאשר הושקו אופציות של VIX בשנת 2006, CBOE קבעה שיא מסחר חדש ליום אחד באופציות ב- VIX ב- 29 במרץ 2006, אז נסחרו 31, 481 חוזים. במשך כל מרץ 2006 - החודש המלא המלא של המסחר באופציות VIX - הסתכם היקף 181, 613 חוזים, עם נפח יומי ממוצע של 7, 896. בסוף מרץ, הריבית הפתוחה כבר עמדה על חוזים בריאים ביותר של 158, 994. בפברואר 2012 נפח האופציות הממוצע היה מעל 200, 000.
בשורה התחתונה
כל זה אומר שלסוחרי האופציות יש כעת מכשיר חדש להוסיף לארסנל המסחר שלהם, כזה שמבודד את התנודתיות, הסחר בטווח, בעל תנודתיות גבוהה משל עצמו ואינו יכול להגיע לאפס. לאלה המתחדשים במסחר באופציות, אופציות VIX מרגשות עוד יותר. מרבית האנשים המתמקדים במסחר בתנודתיות הם אופציות קנייה ומכירה כאחד, אך לעתים קרובות סוחרים חדשים יגלו כי חברות התיווך שלהם אינן מאפשרות להם למכור אופציות. על ידי רכישת שיחות או שיחות VIX (או מרווחים) של VIX, לסוחרים חדשים כעת יכולה להיות גישה לעסקי תנודתיות.
