תעודות סל בכלל
קרנות הנסחרות בבורסה (ETF) דומות למוצרי השקעה ארוזים אחרים כמו קרנות נאמנות, אך עם כמה הבדלים משכנעים. בדומה לקרנות נאמנות, תעודות סל יכולות לספק למשקיעים תיק ניירות ערך מגוון המיועד לעמוד במגוון רחב של יעדי השקעה. ניתן להשיג מאפיינים אחרים כמו גישה לניהול השקעות מקצועי וחשיפה לסוגי נכסים חלופיים על ידי שימוש במוצר השקעה.
בניגוד לקרנות נאמנות, תעודות סל נסחרות בבורסות ומתומחרות ברציפות בזמן אמת, בדומה לניירות ערך. תעודות סל הן אידיאליות כדי לספק למשקיעים גישה למגוון אסטרטגיות השקעה מתוחכמות שאינן זמינות בתיקים ארוכים בלבד ובתוכניות השקעה אחרות שהוקצו לאסטרטגית. ניתן לכאורה לטעון כי תעודות סל הן עדיפות בהרבה על קרנות הנאמנות מבחינה זו. הבחנה זו היא משמעותית ותיבחן בהרחבה בהמשך.
כיום, תוכלו למצוא תעודות סל ממונפות והפוכות הקשורות כמעט בכל מדד שוק חשוב ורחב, מגזר מאקרו כלכלי ורוב קבוצות המפתח בתעשייה. (למידע נוסף על תעודות סל באופן כללי ראו מבט פנימי על בניית תעודות סל .)
מאפיינים ייחודיים של תעודות סל הפוכות
המאפיין הייחודי הראשון של תעודות סל הפוכות הוא מובן מאליו: תעודות סל הפוכות מחפשות תוצאות השקעה התואמות את ההיפוך (ההפוך) של המדד, או המדד, שאליו הם קשורים. לדוגמא, ה- ProShares Short QQQ ETF (PSQ) מבקש תוצאות התואמות את ההיפך לביצועים של מדד Nasdaq 100. אם אתה צופה ירידה ב- Nasdaq 100, אתה פשוט קנה מניות ב- PSQ.
מאפיין ייחודי נוסף הוא השימוש במכשירים נגזרים. בדרך כלל משתמשים בחוזים עתידיים רשומים בבורסה ובאופציות על חוזים עתידיים, החלפות והסכמי פורוורד, ואופציות רשומות על ניירות ערך וניירות ערך בודדים. יועץ ההשקעות בתעודת הסל יסחר או ישקיע במכשירים נגזרים שלדעתו יספקו את הביצועים שצוינו על ידי כל תעודת סל באמצעות אסטרטגיות כיווניות, לא כיווניות, ארביטראז ', גידור ואחרות.
בדרך כלל, הון השקעה המוחזק בנאמנות החוקית העומדת בבסיס כל תעודת סל הפוכה אינו מושקע ישירות בניירות הערך של בוחרי המדד המשויך, בניגוד לתעודות סל בעלות אוריינטציה ארוכה. כמו כן, נכסים שלא מושקעים כיום בנגזרים או ניירות ערך מושקעים לעתים קרובות במכשירי חוב ו / או שוק כסף לטווח קצר. התשואות הנלוות למכשירי חוב אלה תורמות לתשואה הכוללת של התיק ויכולות לשמש כבטוחה (מרווח) למשרות נגזרות פתוחות.
מספר תעודות סל הפוכות מבקשות לספק תשואות שהן כפולות של הסמן, או ההפוכות של הסמן. לדוגמה, ה- ProShares UltraShort Russell 2000 (TWM) מבקש לספק תשואה שתואמת כפול מההופך של מדד Russell 2000. קרנות אלה משיגות מטרה זו על ידי פריסת מספר אסטרטגיות השקעה מורכבות, לרבות מעורבות במינוף.
מינוף יכול להיות יתרון או חסרון, תלוי בפרספקטיבה שלך. מינוף בתעודות סל הפוכות כרוך בהשאלת הון השקעה להשקעה או בעמדות ספקולטיביות שהן די קטנות ביחס לחשיפה הכוללת של העמדה לתנודות במחיר ופוטנציאל לשיעורי התשואה הגדולים. טכניקות אלה נחשבות אגרסיביות ואינן מתאימות לכל המשקיעים. (אל, ראה תעודות סל ממונפות: האם הן מתאימות לך? ומה ההבדל בין גידור לספקולציות? )
היתרונות של תעודות סל הפוכות
השקעה בתעודות סל הפוכות זה די פשוט. אם אתה דובי בשוק, סקטור או ענף מסוים, אתה פשוט קנה מניות בתעודת סל המקבילה המקבילה. כדי לצאת מהמיקום כשאתה חושב שההאטה החלה את דרכה, פשוט הזמין מכירה. המשקיעים כנראה עדיין צריכים להיות צודקים בתחזית השוק שלהם כדי להרוויח. אם השוק ינוע נגדך, המניות הללו יירדו במחיר.
מכיוון שאתה קונה לקראת ירידה ולא מוכר שום דבר קצר (היועץ לתעודת הסל עושה זאת בשמך), אין צורך בחשבון מרווח. מכירת מניות קצרה כרוכה בהשאלה מהמתווך בהפרש. לכן נמנעים עלויות הקשורות למכירת שורט. מכירה קצרה מוצלחת דורשת מיומנות וניסיון רב. עצרות כיסוי קצרות יכולות להופיע משום מקום ולמחוק במהירות עמדות קצרות רווחיות.
עם תעודות סל הפוכות, המשקיעים אינם צריכים לפתוח חשבונות עתידיים ו / או אופציות למסחר. מרבית חברות התיווך לא יתירו למשקיעים לעסוק באסטרטגיות השקעה מורכבות הכוללות עתיד ואופציות אלא אם המשקיע יכול להפגין את הידע והניסיון הדרושים להבנת הסיכונים הטמונים באסטרטגיות ומכשירים אלה. מכיוון שחוזים עתידיים ואופציות מוגבלים לאורך זמן ונשחקים במהירות במחיר כשאתה מתקרב לפקיעה, אתה יכול להיות ממש בשיחת השוק שלך, אך עדיין להפסיק לאבד את הון ההשקעה שלך או את רובו. הודות להתפשטות תעודות סל הפוכות, משקיעים פחות מנוסים אינם מונעים עוד מלהשיג חשיפה לאסטרטגיות אלה.
תעודות סל אינברסליות מספקות גישה לניהול השקעות מקצועי. קשה מאוד לסחור בהצלחה באופציות, בחוזים עתידיים, למכור שורט או להעלות השערות בשווקים הפיננסיים. באמצעות קרנות אלה יכולים המשקיעים לזכות בחשיפה לשלל אסטרטגיות מסחר מתוחכמות ולהאציל חלק מהאחריות בניהול ההשקעות שלהם ליועץ ההשקעות המפקח על תעודת סל.
סיכוני תעודות סל הפוכות
שני הסיכונים העיקריים של תעודות סל הפוכות הם אחריות המינוף וניהול הנכסים .
מינוף: מכיוון שנגזרות המסחר כוללות מרווח, יצירת מינוף, יכולים להיווצר סיטואציות לא רצויות. פוזיציות עתידיות ממונפות יכולות לעשות כן תנודות דרמטיות במחיר. תנודות מחירים פרועות אלה עלולות להוביל לשווקים לא יעילים, ולהביא למיקומים לא מדויקים בתיק תעודות הסל. זה יכול בסופו של דבר להוביל למחירי המניות של תעודות הסל שאינן מתואמות במדויק עם הסמן הבסיסי. בנוסף, ביצועי השקעות הפוך של תעודות סל יכולות בסופו של דבר לפגוע בביצועים שנוצרו על ידי השקעות בניירות ערך ובנגזרים הבסיסיים באופן ישיר. בנסיבות אלה, השקעות תעודות סל הפוכות עשויות לגרום לשיעורי תשואה כוללים נמוכים מהצפוי. אם מכשירים אלה הם חלק בלתי נפרד מאסטרטגיית ההשקעה הכוללת שלך, שיעורי תשואה נמוכים מהצפוי עשויים לפגוע ביכולתך להשיג את היעדים שנקבעו עם תחילת התוכנית הפיננסית שלך.
האחריות לניהול נכסים: השקעה בתעודות סל הפוכות אינה מפלה את המשקיע על החובה לקבל החלטות השקעה מושכלות. ההחלטה מתי להיכנס ולצאת לשווקים, ענפים ותעשיות חייבת להתקבל ברמת התיק של המשקיע. המשמעות היא שאתה או היועץ הפיננסי שלך תישא באחריות זו. אם אתה קונה תעודת סל הפוכה והשוק הקשור לקרן שלך עולה, אתה תאבד כסף. אם הקרן ממונפת, אתה יכול לחוות הפסדים דרמטיים. ירידות שוק ושווקי דוב שונים לחלוטין משווקים עולים. עליך ו / או היועץ שלך להיות מסוגל לקבל החלטות השקעה בזמן וליישם טכניקות ניהול סיכונים מתאימות. (למידע נוסף על בעיות שעלולות להתעורר, קרא 5 פגמי תעודות סל אשר לא כדאי לכם להתעלם . )
יעדי השקעה תוך שימוש בתעודות סל הפוכות
ניתן להשתמש בתעודות סל הפוכות כדי לפתוח עמדות ספקולטיביות בשווקים, סקטורים או תעשיות - או להשתמש בהן במסגרת תיק השקעות. הן אידיאליות לאסטרטגיות שנועדו לשפר את הביצועים של תיק שהוקצה אסטרטגית אשר נועד בדרך כלל להשיג מטרה ספציפית (הצטברות לפרישה, מתן צדקה וכו ') ולא ביצועים טובים יותר מהשוק. בשימוש באסטרטגיות מכוונות ארוכות שנמצאות בתעודות סל קונבנציונליות ובקרנות נאמנות, תעודות סל הפוכות יכולות לשפר את התשואות על ידי הפחתת מתאם התיק הכולל לשוק ההון המסורתי. גישה זו מצמצמת למעשה את הסיכון הכולל של התיק ומספקת תשואות גבוהות יותר המותאמות לסיכון.
ניתן להשתמש בתעודות סל הפוכות גם לגידור חשיפת התיק לסיכון שוק. מנהל תיקים יכול לקנות בקלות מניות תעודות סל הפוכות במקום לחסל ניירות ערך פרטניים או "להחזיק ולקוות", שתיהן עשויות להיות כואבות ויקרות. (למידע נוסף על קרנות הנסחרות בבורסה ועל תיק העבודות שלך, ראה 3 שלבים לתיק תעודת סל רווחית .)
