בסמינר הפרשנות ליום השוק ביום רביעי נשאלו לי כמה שאלות על ביטקוין והמשך הירידה שלו. בשנת 2017 הנושא הזה יעלה בתדירות גבוהה הרבה יותר כאשר ערך ביטקוין עלה כמעט 2, 000% לשיאו בדצמבר. עם זאת, מהשיא המוחלט שלו ב -2017 לשפל של היום, ביטקוין יורד בכ -70%.
חלק מחובבי הקריפטו יתייחסו להשוואה של העצרת בשנה שעברה עם בועת נכסים, אך בהחלט היו לה את כל המאפיינים הנכונים שניתן היה להגדיר כך. אחת הבעיות החשובות ביותר שיוצרות בועת נכסים נקראת "זרימת מידע א-סימטרית", וזה קורה כאשר בצד אחד של הסחר יש יותר מידע מהצד השני. ניתוח חדש מצביע על כך שזה אחד הגורמים החשובים ביותר שהניעו את העצרת של ביטקוין בשנה שעברה.
לדוגמה, זרימת המידע אודות ניירות ערך בגיבוי משכנתא (MBS) וביצוע מחליפי אשראי (CDS) הייתה הרבה יותר זמינה ומדויקת יותר עבור הבנקים שהנפיקו את אותם מכשירים אקזוטיים מאשר הקונים והמשקיעים שקנו אותם.
ישנן ראיות גוברות לכך ששוק הביטקוין היה בעל זרימת מידע א-סימטרית ביותר וככל הנראה עבר מניפולציה לעצרת בשנה שעברה. במאמר שפורסם ביום רביעי, פרופסור האוצר של אוניברסיטת טקסס, ג'ון מ. גריפין, וכותבו השותף אמין שמס, מראים באופן משכנע כי cryptocurrency אחר בשם "tether" שימש לתמרון ביטקוין למחירים גבוהים יותר ויותר.
טת'ר, cryptocurrency כביכול צמוד לדולר, שימש ככל הנראה כדי לטשטש רכישות ביטקוין בדרכים שידחפו מחירים גבוה יותר כאשר לא היו זרזים אחרים בשוק שיכולים להסביר את עצרת הקריפטו. בעיקרו של דבר, חוסר השקיפות איפשר לשחקנים רעים בשוק ליצור מידע (רכישות ביטקוין במימון מקושר) שאליהם הייתה גישה, אך הקשת הרחבה של המשקיעים לא עשתה זאת.
המשקיעים ניסו (ולעיתים אף יישמו בהצלחה) את אותה אסטרטגיה בשווקים פיננסיים מוסדרים. תוכנית "השאיבה וההזרקה" במניות פרוטה או המאמצים "לפנות" שוק עתידיים דומים למה שנעשה לביטקוין באמצעות קשירה. בשווקים הפיננסיים בארה"ב ובאירופה, ניסיונות להשפיע על מחירים כמו אלה נחשבים "מניפולציות בשוק" וניתנים להעמדה לדין פלילי.
בשורה התחתונה, אם פרופ 'גריפין צודק, ייתכן שהמניפולציה הבסיסית במחיר של ביטקוין הוסרה והנכס עומד לחזור לערכו ה"טבעי ". לא משנה מה שוויו האמיתי, ככל הנראה 20, 000 $ לא היו המספר הנכון.
