העולם רוצה לדעת: על מה עוסק אלון מאסק? ב- 2 במאי 2018 צנחו מניות בחברת המכוניות הפרוגרסיבית טסלה (TSLA) במסחר לאחר שעות הפעילות בעקבות שיחת רווחים ביזארית ברבעון הראשון עם אלון מאסק. מאסק ניתק אנליסטים במהלך השיחה, וביטל את השאלות הנוגעות לשוליים ברוטו כ"משעממים ". במקום זאת, הוא ומנהלי טסלה אחרים במקום העמידו סדרת שאלות מאישיות יוטיוב וחובבת טסלה בשם גלי ראסל. ראסל צייץ לעבר מאסק מוקדם יותר השבוע, וביקש לשאול שאלה "המונית", במהלך שיחת הוועידה ביום רביעי, על פי CNBC. ראסל קיבל יותר ממה שהתמקח: מאסק לא רק ענה על שאלתו, הוא גם לקח כמה שאלות נוספות. חילופי החשבון כולו הניעו כמה אנליסטים לשאול את מוטיבציותיו של מאסק ואף להציע שהוא עשוי להסתיר משהו או להתנהג בצורה כפולה. האם נכון שמאסק הורס את חברת הרכב שלו?
אנא התעלם משרשור זה אלא אם כן אתה מעוניין בדיון מייגע על מניות טסלה- אלון מאסק (@elonmusk) 4 במאי 2018
תערוכה א: שיחה עלולה לחשוף סוגיות במזומן
במהלך השיחה ניתק מאסק אנליסטים שניסו לשאול שאלות על תזרים מזומנים. הוא הבטיח באופן גס "ארגון מחדש" במהלך השבועות הקרובים, מה שמעיד שהוא מרגיש "די בטוח לגבי פגיעה בתזרים חיובי ברבעון השלישי." עם זאת, הבטחותיו לא הספיקו כדי למנוע ירידה פתאומית במחירי המניות. טסלה ידועה כחברה חדשנית, ומאסק בהיותה מנהיג עסקי המסרב לשחק אותה בבטחה. הוא טוען טענות ומטרות נועזות ולוקח סיכונים משמעותיים (כספיים ואחרים) בניסיונות להשיג אותם. בהתחשב בהצלחות הרבות שחווה, עם טסלה, SpaceX ופרויקטים שונים אחרים, רבים מההצלחות הללו היו שווים את הסיכון במבט לאחור. (לפרטים נוספים ראה מדוע טסלה שורפת מזומנים)
הו ובכן הקצרה של המאה תגיע בקרוב. זורמים להביורים צריכים להגיע בדיוק בזמן.- אלון מאסק (@elonmusk) 4 במאי 2018
עם זאת, ייתכן שהשיחה גרמה למשקיעים ואנליסטים לחוש דאגה נוספת באשר למהירות שטסלה שורפת באמצעות מזומנים, במיוחד כשהיא מכינה את הייצור בדגם שלה 3. מאסק, מצידו, האשים חלק מחוסר הביטחון "במספר השלישי- חברות מפלגות "שטסלה משתמשת בהן, שלדבריו" יצאה משליטה."
תערוכה ב ': טסלה היא המניה המקוצרת ביותר
מאסק לא גאה יותר מדי לציוץ שלו (קשור: המקרה נגד טסלה):
ראשית, חשוב לדעת שטסלה היא המניה הכי מקוצרת (כלומר הכי הימור נגד) בשוק והיא הייתה כבר זמן מה https://t.co/srEp1tf6ZU- אלון מאסק (@elonmusk) 4 במאי 2018
על פי CNBC, מאסק לא נרתע מלדחוף לאחור נגד מוכרים עתידים שהימרו נגד החברה שלו. ההנהלה אפילו הרחיקה לכת להתמודד עם מוכרים קצרים, והציעה שהם "למקם הימורים" בציוץ מוקדם יותר השנה. עם זאת, ביטחונו של מוסקים לא שכנע כמה סקפטים לשנות את דעתם. אנליסט גולדמן סאקס, דייוויד טמברינו, כתב באפריל כי החברה שלו מאמינה כי "קצב הייצור בר-קיימא ברבעון השני של 2018 נמצא ככל הנראה מתחת ל -2, 000 כלי הרכב שהשיגה החברה בשבוע האחרון של הרבעון."
תערוכה ג ': מאסק מוציא 500, 000 $ בכל שעה
כחברה שאפתנית וחדשנית, על טסלה לעבוד קשה ולהוציא המון מזומנים כדי לפתח ולבדוק את המוצרים והקונספטים החדשים שלה. החידוש הזה לא זול בשום אמצעי. דוח בנובמבר 2017 הציע כי טסלה מוציאה בממוצע כ -8, 000 דולר לדקה, או 500, 000 דולר לשעה, על מנת לממן את פיתוח המוצר ואת הפרויקטים האחרים שלה. בלומברג הציע כי רמת ההוצאה הזו אינה ברת קיימא, אפילו עבור מישהו שאפתני כמו מאסק, וחשב שהחברה תיגמר לה הכספים בתחילת אוגוסט 2018 בשיעור זה ואם לא ישתנה דבר. הוצאות כה משתוללות מסוימות אינן מעוררות אמון עבור רבים מהמשקיעים החדישים.
לנשוך יותר מאשר טסלה יכולה ללעוס?
יתכן שמוסק ומנהלים עמיתים בטסלה פשוט נשכו יותר ממה שהם יכולים ללעוס. במהלך השיחה הדגיש מאסק כי ייצור דגם Y של החברה לא יתחיל בסוף 2019, אלא "קרוב יותר ל -24 חודשים מהיום, 2020." הוא ציין כי הייצור עבור אותו רכב לא יקרה במפעל הראשי של טסלה בפרמונט, קליפורניה, ואמר כי במקום זאת החברה "תקועה בזימים".
למרות הדאגות הללו, ייתכן שעדיין לא הגיע הזמן לזרוק את המגבת על טסלה. ב- CNBC נמסר כי אנליסטים מברנשטיין צוטטו באומרו כי "מתחת לתיאטרון הביזארי" של ניתוק אמצע השאלה, ראה "הרבעון הראשון של טסלה תואם את הציפיות לרוב המדדים, כולל הכנסות, שולי ברוטו ותזרים מזומנים חופשי. " אנליסטים של מורגן סטנלי הציעו כי שיחת הוועידה "לא עשתה כל כך טוב" והזכירו לקהילת האנליסטים כי "חלק חשוב מההצלחה של טסלה היו היחסים שלה עם שוקי ההון במימון התוכניות השאפתניות שלה." אנליסטים של ג'יי.פי מורגן ציינו כי "טוב יותר מההכנסות, הרווחיות וה- EPS הגבוהים מהצפוי", אך "יצוא מזומנים גדול מהצפוי ורשום הפסד נקי."
לטסלה עשויה לחשוב על חשיבה מחודשת לגבי האסטרטגיות שלה, הן מבחינת הנוהג העסקי הכללי והן לגבי ההתנהגות של מנהליה במהלך שיחות מסוג זה. מצד שני, אולי אנליסטים פשוט תפסו את אילון מאסק בזמן רע. בלי קשר, טסלה נשארת אחת שצפויה לעקוב אחריה בשבועות והחודשים הבאים.
