זה לא סוד שמרחב הקרנות הנסחרות בבורסה (ETF) צמח בקצב אדיר בשנים האחרונות. יש כיום אלפי תעודות סל העומדות לרשות משקיעים, המכסות מגוון מגוון של אסטרטגיות ושווקים, ויש יותר השקעות כל הזמן. לצד צמיחת מרחב תעודות הסל (וככל הנראה גם מתדלק אותו), דמי המשקיעים לקחת חלק בתעודות הסל פחתו עם הזמן. עמלות אלה, המכונות יחסי הוצאות, הן אחד ההיבטים המפתים ביותר בנוף תעודת הסל עבור משקיעים רבים. בעוד שמוצרים אחרים שומרים על עמלות ועמלות יחסית ניכרים, תעודות סל זולות יותר למשקיעים.
עם זאת, דוח שפורסם לאחרונה מ- CNBC מציע כי על משקיעים מנוסים להשקיף מעבר להבטחה ליחס הוצאות מדלדל לפני שייקחו חלק בהשקעה בתעודת סל. להלן, נבדוק מדוע זה המקרה ונדון כיצד עמלות עדיין נכנסות לפעולה בבחירת תעודת סל.
קצת רקע
יחסי הוצאות תעודות סל מגמות כלפי מטה במשך כעשרים שנה, לפי CNBC, אולם עיקר הפעילות הזו התרחשה מאז שנת 2013. יחסי ההוצאה של תעודות סל הון מדד ירדו לממוצע של 0.21% בשנת 2017; שמונה שנים לפני כן, רמה זו הייתה 0.34%. יחסי ההוצאה עבור תעודות סל של איגרות חוב אינדקס נמצאות במסלול דומה, כמו גם עבור סוגים רבים אחרים של תעודות סל. כל זה תורם לכלל אצבע כללי עבור אלו המעוניינים לבצע השקעות לטווח הרחוק במרחב תעודות הסל: למצוא את יחסי ההוצאה הנמוכים ביותר. באופן מסורתי, החשיבה הייתה כי מקרים קטנים של חיסכון יכולים בסופו של דבר להסתכם במהלך קריירת השקעה.
היזהרו מאגרות נסתרות
דוח ה- CNBC מציע כי על המשקיעים "להיזהר מעמלות נסתרות גבוהות יותר" באותן קרנות עם יחס הוצאות נמוך במיוחד. המשקיעים עשויים למצוא את עצמם מושכים לקנות מוצרים בעלי עמלות גבוהות יותר ככל שעובר הזמן או לשלם יותר כסף עבור ייעוץ מומחה.
דבר שמפתח המשקיעים צריכים לזכור הוא שספקי הקרנות עדיין זקוקים לרווחים שלהם. לא משנה כמה יחסי ההוצאה יורדים, ספקים יציעו כספים רק אם הם מאמינים שהם רווחיים מסיבה זו או אחרת. עבור חלק מהמשקיעים, המעבר ממרחב בו ספקים משווקים כספים על בסיס ביצועים לזו בה הם מנסים למכור כספים על בסיס העמלות הנמוכות שלהם הוא חשוד.
משקיעים עשויים להיתפס בהפתעה כאשר תעודת תעופה בעלות עלות נמוכה לכאורה מסתיימת במערכת גבוהה של דמי אחזור וייעוץ, למשל. אמנם קשה להעריך עמלות אלה, בהתחשב בדרך בה מרבית תעודות הסל משווקות, אך על המשקיעים לעשות ככל יכולתם כדי ללמוד על עמלות אחרות מלבד יחס ההוצאות לפני השקעה.
מה על המשקיעים לעשות?
מנהל חברת המחקר CFRA, מנהל תעודת הסל טוד רוזנבלוט, מציע כי לא תמיד המשקיעים ירצו לחפש את יחס ההוצאות הנמוך ביותר. בהתחשב בכך שנוף תעודות הסל הוא תחרותי ביותר בכל הנוגע לשכר טרחה, סביר להניח כי לכל תת-קרקע ספציפית של תעודות סל יש קרנות מרובות המציעות עמלות שנמצאות בטווח קטן מאוד. אולי כדאי לשלם 0.2% אגרות עבור קרן שעולה על מתחרה שמציע עמלה של 0.16%, למשל.
המשקיעים נוטים לראות בתעודות סל כאל השקעות לטווח הארוך, וחשוב לזכור כי עמלות מסוימות יצטברו לאורך משך ההשקעה. התבוננות בחישוב אגרה כולל לאורך תקופה רב שנתית יכולה להיות דרך שימושית לתפוס עלויות שאולי הוסתרו.
ייתכן שהדבר החשוב ביותר עבור המשקיעים ללמוד על עמלות תעודות סל הוא לזכור שעמלות הן רק חלק מתמונה גדולה בהרבה. משקיעה צריכה תמיד לחשוב על תיק העבודות הכולל שלה, כולל סיכון, תשואה, עמלות ורכיבים רבים אחרים. אל תימכרו בתעודת תעודה בעלות נמוכה רק מכיוון שהעמלה קטנה; במקום זאת, ראו זאת כמרכיב אחד בתיק גדול יותר, וודאו שההשקעה אכן תואמת את מה שאתם צריכים.
