שיחת ועידת הרווחים היא דרך לחברות להעביר מידע לכל הגורמים המעוניינים, כולל משקיעים מוסדיים ואינדיבידואליים, כמו גם אנליסטים מצד רכישה ומכירה. שיחות ועידה מאפשרות לחברות להדגיש הצלחות בתקופות משגשגות ופחדים רגועים במהלך השליליות. הזמן הפופולרי ביותר עבור חברות לביצוע שיחות אלה הוא מייד לאחר פרסום התוצאות הכספיות, בדרך כלל בסוף כל רבעון. אלה ידועים כשיחות ועידה תוצאות רווחים רבעוניים.
בעוד שפרסומי חדשות, דוחות מחקר והרווחים האחרונים הם כולם מקורות מידע טובים, אך מקור שעודף התעלמו ממנו הוא שיחת הוועידה של החברה., נדון מהי שיחת ועידה, איזה מידע הוא מכיל, מהם המרכיבים הקריטיים והיכן תוכלו למצוא שיחות ועידה להאזנה.
היסודות של שיחת ועידה על הכנסות
במהלך שיחת ועידה, משקיעים ואנליסטים יכולים להתקשר בטלפון או להאזין באופן מקוון כדי לשמוע תגובה של הנהלת החברה על התוצאות הכספיות ברבעון שהושלם לאחרונה. מרבית החברות הציבוריות מחזיקות ארבע שיחות בשנה, בדרך כלל תוך חודש לאחר השלמת הרבעון. שיחות ועידה ידועות גם כשיחות אנליסטים, שיחות ועידה על הכנסות ושיחות רווחים.
באופן מסורתי השיחות הועמדו לרשות אנליסטים ומשקיעים מוסדיים בוול סטריט. עם זאת, הודות לנגישות האינטרנט כמעט כל החברות הציבוריות מאפשרות למשקיעים בודדים להאזין לשיחה.
איך עובדת שיחת ועידה מרווחת
בדרך כלל שיחות ועידה נעות באותו מבנה. השיחה מתחילה עם מפעיל הוועידה, או המארח, שמציג את צוות הניהול. בדרך כלל זה ממשיך עם סגן נשיא קשרי משקיעים או עם חבר הצוות המשפטי של החברה המתווה את התנהלות השיחה ומודה בכך שהשיחה ככל הנראה תכיל שפע של "הצהרות למראה עתידי", או תחזיות לגבי עתיד העסק (שהוא תמיד לא בטוח). בכך שהיא מכירה בהצהרות בעלות מבט עתידי, החברה מזכירה למשקיעים שלא להניח שכל מה שנדון בשיחה יקרה בוודאות.
סעיף החשיבות הבא הוא הנתונים הכספיים הגולמיים, כגון רווחים והכנסות צפויים ו / או צפויים. ההנהלה מדווחת בדרך כלל על המידע הכספי העיקרי, מסכמת את ביצועי השורה התחתונה של החברה ומגדילה אותו עם פרשנויות. חלק גדול מהמידע המוצג בחלק זה של השיחה זמין בהודעות לעיתונות.
משתתפי שיחות ועידה כוללים בדרך כלל את היו"ר, המנכ"ל, סמנכ"ל הכספים, ובהתאם לחברה ולאירועים הנדונים - מנהלים אחרים. אנשים אלה מספקים סקירה של כל הסוגיות העיקריות שהשפיעו על ביצועי החברה ברבעון האחרון. דיונים לרוב מכסים גם את הצפוי מהחברה ברבעונים הקרובים.
שיחת ועידה בדרך כלל מסתיימת בתקופת שאלה ותשובה, כאשר אנליסטים ומשקיעים יכולים לשאול שאלות מושכלות ביחס לחברה. רוב האנליסטים והמשקיעים מסכימים כי זהו ככל הנראה החלק החשוב ביותר בשיחת הוועידה כולה, מכיוון שאנליסטים מסוגלים להעלות שאלות בפני ההנהלה לגבי כל תחום בביצועי החברה שלא היה ברור או הדורש פירוט. זו ההזדמנות של האנליסטים להכניס את צוות הניהול למושב הלוהט!
כמשקיע אינדיבידואלי, סביר להניח שלא תצליחו לשאול שאלות אישיות משלכם. קחו בחשבון שלעיתים קרובות ישנם אלפי אנשים בשיחת ועידה ויהיה בלתי אפשרי עבור ההנהלה לענות לכולם. עם זאת, אם תקשיב לכל שאלות האנליסטים, קרוב לוודאי שאלתך תיענה, וסביר להניח, אנליסטים ישאלו שאלות שמעולם לא שקלת.
למה להאזין בשיחה
למרות ששיחות ועידה הן אירועים חיים, הדיון של המנכ"ל וסמנכ"ל הכספים בתחילת השיחה הוא ברובו סיכום של הודעות לעיתונות של החברה. זכור כי דוחות כספיים נותנים תמונת מצב רק על מצבה של החברה בעבר. הניתוח והתחזיות בשיחת ועידה מספרים לך כיצד החברה מתנהלת כרגע ואיך ההנהלה מצפה שהביצועים יהיו בעתיד. סטיות משמעותיות בביצועים מהערכות קודמות או מתיקונים מהותיים של אומדנים עתידיים הם פרטים מרכזיים שיש להתעסק בהם, וכדאי להקשיב לפרשנויות ההנהלה לגבין. יש אנליסטים ומשקיעים המאמינים כי על ידי התמקדות בטון ובאופן העברת המסר ניתן לקבל מידע נוסף על החברה ועל עתידה.
האזנה לכל שאלות האנליסטים יכולה לספק לך תובנה רבה לגבי כל חששות גדולים שיש למנהלי הכסף המקצועיים בקשר לחברה. שימו לב מקרוב לאיך מגיבה הנהלת החברה. שאלות האנליסטים אינן חזרות ולא מוגשות לפני שיחת הוועידה, כך שזו הסיכוי שלך לראות עד כמה בכנות ובביטחון המנכ"ל והנהלת החברה יכולים לגבות את ביצועי החברה בלחץ.
היו אינספור מקרים של הנהלת חברה שגיבשה שאלה במהלך שיחת ועידה, ובכך גרמה להענשת המניה בימים שלאחר מכן. בשיחת ועידה אחת בלתי נשכחת במיוחד, האשים מנכ"ל חברת שבבים גדולה את הביצועים הגרועים של החברה שלו בסוחרים שלטענתו לא החזיקו במניה במשך תקופות ארוכות. לדברי מנכ"ל זה, זו לא הייתה ביצוע גרוע על ידי ההנהלה, בקרת מלאי גרועה או מחירי מוליכים למחצה שצללו - סוחרים היו האשמים! כפי שאתה יכול לדמיין, השוק ראה דרך התירוץ הגרוע של המנכ"ל הזה. כתוצאה מכך המניה ירדה 25% למחרת, למרות שרווחי החברה עמדו בציפיות.
יותר מכל ניתן להשתמש בשיחות ועידה כדי להרגיש תחושת בטן עבור הנהלת החברה. אתה יכול לקרוא על רווחים צפויים בפרסומים פיננסיים שונים, אך מספרים על הנייר לעולם אינם יכולים להעביר את הטון בקולו של מנכ"ל. הקשיבו למצב הרוח של ההנהלה וגם לזה של האנליסטים השואלים שאלות. שימו לב אם מצב הרוח הזה השתנה מהרבעים האחרונים וחשבו מה עשוי היה לגרום לשינוי. ככל שתשמעו שיחות ועידה רבות יותר, כך תוכלו לפתח תחושה טובה כיצד להבחין בין ניהול חזק לניהול חלש.
כיצד להאזין לשיחות
הזרמת אינטרנט בזמן אמת פתחה את שידור שיחות ועידה למשקיע הממוצע, ומאפשרת לאנשים להשתתף בשיחות או פשוט להאזין להם. לרוב תוכלו למצוא אותם בקטע קשרי משקיעים באתרי החברות, בין מקומות אחרים. שיחות ועידה הן דרך נהדרת עבור המשקיעים לשמור על קשר עם החברות הנוכחיות או הפוטנציאליות שלהם; מידע רב ערך מועבר לרוב במהלך שיחות אלה.
בדרך כלל הם זמינים באופן מקוון כשמע שניתן להאזין אליו לפי דרישה לאחר סיום השיחה. לחברות מסוימות יש גם ארכיונים נגישים לציבור, המתוארכים מספר שנים. תוכלו לגלות בקלות מתי חברות מקיימות את השיחות שלהן על ידי ביקור באתרי המחקר המקוונים השונים.
בשורה התחתונה
בפעם הבאה שאתה מקשיב לשיחת ועידה, המפתח הוא להבחין בין מה שמדבר דיבור שיחת ועידה למהדרין ומידע שימושי. ככל שתקשיבו לשיחות רבות יותר, כך תוכלו לפענח אותן טוב יותר. למרות שיש הרבה מידע בשיחת הוועידה שניתן לגשת אליהם בקלות במקום אחר, השיחה יכולה גם להניב מידע חשוב - במיוחד בתקופת השאלה והתשובה - שיכולים לעזור לך ללמוד יותר על השקעה פוטנציאלית.
