מכיוון שהבית הלבן מסרב להתיר את מדיניות הסחר הפרוטקציוניסטית שלו, צוות אנליסטים ברחוב מצפה כי מתחים מסחריים יובילו לתעריפי ארה"ב גבוהים יותר על כל היבוא הסיני, כפי שתואר על ידי פורצ'ן.
בהערה ללקוחות שנערכה ביום שישי, אנליסט ג'יי.נ. נורמנד ואנשי צוות ג'יי.פי מורגן וצוותו כתבו כי למרות שהעלייה החזויה בהיטלים על סחורות מיובאות לא תעשה מעט את סיכויי הצמיחה בארה"ב וגם בסין, היא תעביר את היואן לרמה החלשה ביותר מול דולר יותר מעשר שנים.
דולר הופך לתמורה גבוהה יותר ויותר
"JPMorgan אימץ קו בסיס חדש שמניח משחק סיום של ארה"ב וסין הכולל 25% מכסים של ארה"ב על כל הסחורות הסיניות בשנת 2019", כתב נורמנד. "יואן חלש יותר הופך לחלק מהאיזון החדש."
ג'יי.פי מורגן מצפה שבנק סין העממי יתערב במדיניות מוניטרית רופפת על מנת לעודד צמיחה וגידור מפני הפסדי מלחמת סחר, ובכל זאת לא צופה כי הממשלה תתערב משמעותית בכדי לקזז את הלחץ כלפי מטה על המטבע הסיני.
כתוצאה מהמדיניות הסינית, אנליסט JPMorgan מצפה שהדולר האמריקני "יהפוך לתשואה גבוהה יותר ויותר" לעומת היואן בשאר המחזור. ההידוק הצפוי של הפדרל ריזרב במדיניות המוניטרית אמור לפעול להרחבת פער התשואות, כתב נורמנד.
ביוני העריך אנליסט JPMorgan, מרקו קולנוביץ 'את עלות תזרימי החדשות הקשורים לסחר ב -1.25 טריליון דולר בהיוון השוק שאבד עבור חברות אמריקאיות, והסתכם בכשני שליש מערך הגירוי הפיסקאלי הכולל.
בהתקדמות, מתחים מסחריים מאיימים להיכנס לרווחים של חברות עם עסקים משמעותיים מעבר לים. בתוך כך, החדשות עצמן מהוות סיכון לשווקים, מחלישות את הסנטימנט ומכבידות על החלטות עסקיות.
נורמנד וצוותו הציעו כי קו הבסיס החדש במלחמת הסחר "מעלה שאלות לטווח בינוני לשוק המניות היקר ביותר בעולם (ארה"ב) ואחת הזולות ביותר בו (סין)." הוא הוסיף כי אומדני הרווחים בארה"ב עשויים לסבול מעלויות גבוהות יותר בגלל מכסים חדשים, וכתוצאה מכך עשויים לעורר את "הורדות הרווחים הראשונות של עידן טראמפ".
באשר לסין, שנפלה לשוק דובים בעוד מדד S&P 500 עולה לשיאים חדשים, JPMorgan טוענת כי עתידה מסתמך על הצלחתה בהעלאת הצריכה ותמיכה בצמיחה בשווקי מפתח כמו טכנולוגיה וקמעונאות מקוונת. אם המומנטום יתפוצץ, "נכסי סין עשויים לשמור על פרמיית סיכון למשך זמן מה", כתב נורמנד.
(לפרטים נוספים ראו גם: שיחת טראמפ סחר עלתה שוק טריליון דולר: JPM. )
