מהו מינוף?
מינוף תוצאות משימוש בהון מושאל כמקור מימון בעת השקעה בכדי להרחיב את בסיס הנכסים של החברה ולייצר תשואות על הון סיכון. מינוף הוא אסטרטגיית השקעה של שימוש בכסף שאול - ספציפית, שימוש במכשירים פיננסיים שונים או הון שאול - כדי להגדיל את התשואה הפוטנציאלית של השקעה. מינוף יכול להתייחס גם לסכום החוב שהחברה משתמשת בו למימון נכסים. כאשר מתייחסים לחברה, נכס או השקעה כ"ממונפים מאוד ", פירוש הדבר שלפריט יש יותר חוב מאשר הון עצמי.
המינוף מגביר את ההחזר האפשרי, ממש כמו שניתן להשתמש במנוף כדי להגביר את כוחו של האדם בעת העברת משקל כבד.
מינוף
איך עובד המינוף
מינוף הוא השימוש בחובות (הון מושאל) לצורך ביצוע השקעה או פרויקט. התוצאה היא להכפיל את התשואות הפוטנציאליות מפרויקט. יחד עם זאת, המינוף יכפיל גם את סיכון החיסרון הפוטנציאלי למקרה שההשקעה לא תיפול.
מושג המינוף משמש גם משקיעים וגם חברות. המשקיעים משתמשים במינוף כדי להגדיל משמעותית את התשואות שניתן לספק על השקעה. הם ממנפים את השקעותיהם על ידי שימוש במכשירים שונים הכוללים אופציות, חוזים עתידיים ושוליים. חברות יכולות להשתמש במינוף כדי לממן את נכסיהן. במילים אחרות, במקום להנפיק מניות לגיוס הון, חברות יכולות להשתמש במימון חוב כדי להשקיע בפעילות עסקית בניסיון להגדיל את שווי בעלי המניות.
למשקיעים שלא נוח להם להשתמש במינוף ישירות דרכים שונות לגישה למינוף בעקיפין. הם יכולים להשקיע בחברות שמשתמשות במינוף במהלך הרגיל של עסקיהן בכדי לממן או להרחיב את הפעילות - מבלי להגדיל את ההוצאות.
Takeaways מפתח
- מינוף מתייחס לשימוש בחובות (קרנות שאולות) כדי להגביר את התשואות מהשקעה או פרויקט. משקיעים משתמשים במינוף בכדי להכפיל את כוח הקנייה שלהם בשוק. חברות משתמשות במינוף כדי לממן את הנכסים שלהן: במקום להנפיק מניות לגיוס הון, חברות יכולות השתמש בחובות כדי להשקיע בפעילות עסקית בניסיון להגדיל את שווי בעלי המניות.
ההבדל בין מינוף לשוליים
אם כי זה בזה - בין ששניהם כרוכים בהלוואות - המינוף והמרווח אינם זהים. מינוף מתייחס לנטילת חובות, בעוד שמרווח הוא חוב או כסף שאול על ידי חברה כדי להשקיע במכשירים פיננסיים אחרים. חשבון שולי מאפשר לך ללוות כסף מתווך בריבית קבועה לרכישת ניירות ערך, אופציות או חוזים עתידיים בציפייה לקבלת תשואות גבוהות משמעותית.
אתה יכול להשתמש בשוליים כדי ליצור מינוף.
דוגמה למינוף
חברה שהוקמה בהשקעה של 5 מיליון דולר ממשקיעים, ההון בחברה הוא 5 מיליון דולר; זה הכסף שהחברה יכולה להשתמש בכדי להפעיל. אם החברה משתמשת במימון חובות בהלוואת 20 מיליון דולר, יש לה כעת 25 מיליון דולר להשקעה בפעילות עסקית ויותר הזדמנות להגדיל את ערך בעלי המניות. יצרן רכב, למשל, יכול ללוות כסף להקמת מפעל חדש. המפעל החדש יאפשר ליצרנית הרכב להגדיל את מספר המכוניות שהיא מייצרת ולהגדיל את הרווחים.
שיקולים מיוחדים
נוסחאות מינוף
באמצעות ניתוח מאזני, המשקיעים יכולים ללמוד את החוב וההון העצמי על ספריהם של חברות שונות ויכולים להשקיע בחברות שמעמידות מנוף לעבודה מטעם עסקיהם. נתונים סטטיסטיים כמו תשואה להון, חוב להון ותשואה על הון שהועסקו עוזרים למשקיעים לקבוע כיצד חברות מפרישות הון וכמה מאותן חברות הון לוו. כדי להעריך כראוי את הנתונים הסטטיסטיים, חשוב לזכור כי המינוף מגיע בכמה סוגים, כולל מנוף תפעולי, פיננסי ומשולב.
ניתוח בסיסי משתמש במידת המינוף התפעולי. ניתן לחשב את מידת המינוף התפעולי על ידי חלוקת אחוז השינוי ברווחי החברה למניה באחוז השינוי ברווחיה לפני ריבית ומיסים לאורך תקופה. באופן דומה ניתן לחשב את מידת המינוף התפעולי על ידי חלוקת ה- EBIT של החברה ב- EBIT בניכוי הוצאות הריבית שלה. דרגה גבוהה יותר של מינוף תפעולי מראה רמה גבוהה יותר של תנודתיות ב- EPS של החברה.
ניתוח DuPont משתמש ב"מכפיל ההון "למדידת המינוף הפיננסי. ניתן לחשב את מכפיל ההון על ידי חלוקת סך הנכסים של החברה בסך ההון העצמי שלה. לאחר שנחשבה, מכפילים את המינוף הפיננסי עם מחזור הנכסים הכולל ואת שולי הרווח כדי לייצר את התשואה להון. לדוגמה, אם לחברה הנסחרת בפומבי סך הנכסים בשווי של 500 מיליון דולר וההון העצמי מוערך ב -250 מיליון דולר, מכפיל ההון הוא 2.0 (500 מיליון דולר / 250 מיליון דולר). זה מראה שהחברה מימנה מחצית מסך הנכסים בהון. מכאן שמכפילי מניות גדולים יותר מציעים יותר מנוף פיננסי.
אם קריאת גיליונות אלקטרוניים וביצוע ניתוח מהותי אינה כוס התה שלך, אתה יכול לרכוש קרנות נאמנות או קרנות הנסחרות בבורסה המשתמשות במינוף. על ידי שימוש בכלי רכב אלו, תוכלו להאציל את החלטות המחקר וההשקעה למומחים.
חסרונות המינוף
מינוף הוא כלי רב-פנים ומורכב. התיאוריה נשמעת נהדר, ובמציאות השימוש במינוף יכול להיות רווחי, אך ההפך הוא הנכון. מינוף מגדיל הן את הרווחים וההפסדים. אם משקיע משתמש במינוף כדי לבצע השקעה וההשקעה נעה נגד המשקיע, ההפסד שלו או שלה גדול בהרבה מכפי שהיה היה אם הוא או היא לא מינופו את ההשקעה.
בעולם העסקי, חברה יכולה להשתמש במינוף כדי לייצר עושר של בעלי מניות, אך אם היא לא מצליחה לעשות זאת, הוצאות הריבית וסיכון האשראי של ברירת מחדל הורסים את שווי בעלי המניות.
