הטכנאי האגדי ריצ'רד וויקוף כתב על שווקים פיננסיים באותו הזמן כמו צ'רלס דאו, ג'סי ליברמור, ודמויות איקוניות אחרות בעשורים הראשונים של המאה העשרים. גישתו החלוצית לניתוח טכני שרדה אל תוך העידן המודרני, והנחה את הסוחרים והמשקיעים על הדרכים הטובות ביותר לבחור מניות מנצחות, את התקופות המועילות ביותר לקנות אותן ואת הטכניקות היעילות ביותר לניהול סיכונים.
תצפיותיו על פעולות מחירים התכנסו למחזור השוק של וויקוף המתווה אלמנטים מרכזיים בהתפתחות המגמה, המסומנים על ידי תקופות של הצטברות והפצה. ארבעה שלבים ברורים כוללים את המחזור: הצטברות, סימון, חלוקה וסימון. הוא גם תיאר סטים של כללים לשימוש ביחד עם השלבים, כדי לזהות עוד יותר את מיקום המחיר בטווח הרחבים של מגמות עליות, מגמות כלפי מטה, ושווקים לצדדים.
חוקי וויקוף
הכלל הראשון של וויקוף אומר לסוחרים ומשקיעים כי השוק וניירות ערך בודדים לעולם אינם מתנהגים באותה צורה פעמיים. במקום זאת, מגמות נפרשות דרך מגוון רחב של דפוסי מחירים דומים המראים אינסוף וריאציות בגודל, בפירוט ובהרחבה, כאשר כל גלגול משתנה מספיק מגירסאות קודמות כדי להפתיע ולבלבל את משתתפי השוק. רבים מהסוחרים המודרניים היו קוראים לזה תופעה מעצבת שנמצאת תמיד צעד אחד לפני רווחיות.
הכלל השני מעלה את הסוגיה שלא מובנת של היחסיות בשוק, אומר לסוחרים ומשקיעים שההקשר הוא הכל בשווקים הפיננסיים. במילים אחרות, הדרך היחידה להעריך את פעולת המחירים של ימינו היא להשוות אותה למה שקרה אתמול, בשבוע שעבר, בחודש שעבר ובשנה שעברה. מסקנה לכלל זה קובעת כי ניתוח של מחיר מחיר ליום אחד בוואקום יביא מסקנות שגויות.
וויקוף קבע כללי תצפית פשוטים אך עוצמתיים להכרת מגמה. הוא קבע שהיו רק שלושה סוגים של מגמות: מעלה, מטה ושטוח, ושלוש מסגרות, לטווח קצר, לטווח ביניים ולטווח ארוך. הוא ציין כי מגמות שונות באופן משמעותי במסגרות זמן שונות, והציבו את הדרך לטכנאים עתידיים ליצור אסטרטגיות מסחר עוצמתיות על בסיס יחסי הגומלין שלהן. שיטת המסך המשולש של אלכסנדר אלדר, המתוארת במסחר לפרנסתו, מציעה דוגמא מצוינת לעבודת המשך זו.
מחזור השוק של וויקוף
המחזור החדש מתחיל בשלב צבירה שמייצר טווח מסחר. התבנית מניבה לעתים קרובות נקודת כישלון או קפיץ המסמנים שיא מכר, לקראת מגמה חזקה שיוצאת בסופו של דבר מהצד הנגדי של הטווח. הירידה האחרונה תואמת את ציד ההפסקה המונע על ידי אלגו הנצפה לעיתים קרובות ליד שפל למטה, שם המחיר מקטין את התמיכה העיקרית ומעורר מכירה, ואחריה גל התאוששות שמעלה את המחיר מעל לתמיכה.
לאחר מכן נמשך שלב הסימון, נמדד על ידי שיפוע המגמה החדשה. משיכות לתמיכה חדשה מציעות הזדמנויות קנייה שויקוף מכנה חזרות, בדומה לדפוסי הקנייה-לטבול הפופולרית בשווקים מודרניים. שלבי הצטברות מחדש מפריעים לסימון באמצעות דפוסי איחוד קטנים, בעוד שהוא מכנה תיקוני נסיגות תלולים יותר. הסימון וההצטברות נמשכים עד שלבי תיקון אלה לא מצליחים לייצר שיאים חדשים.
כישלון זה מסמל את תחילתו של שלב ההפצה, כאשר פעולת מחירים לטווח הרחוק דומה לשלב הצבירה, אך מסומנת על ידי כסף חכם הנוטל רווחים ופונה אל הקווים. בתורו, זה משאיר את האבטחה בידיים חלשות שנאלצות למכור כאשר הטווח נכשל בשלב פירוט וסימון חדש. תקופה דובית זו מייצרת זריקות להתנגדות חדשה הניתנת לשימוש להקמת מכירות קצרות בזמן.
שיפוע המגמה החדשה מודד את שלב הסימון. זה מייצר קטעי חלוקה מחודש משלו, שם המגמה נעצרת בעוד האבטחה מושכת קבוצה חדשה של עמדות שבסופו של דבר יימכרו. וויקוף מכנה קפיצות תלולות יותר בתיקוני מבנה זה, תוך שימוש באותה המינוח כמו שלב המגמה. סוף סוף, Markdown מסתיים כאשר טווח מסחר רחב או בסיס מסמנים את תחילתו של שלב צבירה חדש.
בשורה התחתונה
ריצ'רד וויקוף קבע עקרונות מפתח בנושא צמרות, תחתיות, טרנדים וקריאת קלטות בעשורים הראשונים של המאה העשרים. מושגים נצחיים אלה ממשיכים לחנך סוחרים ומשקיעים, כמעט 90 שנה אחר כך.
