מהי קרן ניטרלית לשוק
קרן ניטרלית בשוק היא קרן המבקשת רווח בסביבות מגמות כלפי מעלה או כלפי מטה, בדרך כלל באמצעות משרות מזוודות ארוכות וקצרות. קרנות אלה יכולות לשמש להפחתת הסיכון בשוק כאשר הן מבקשות לייצר תשואות חיוביות בכל סביבות השוק.
שוברים קרן ניטרלית לשוק
קרנות נייטרליות בשוק יכולות להיות סיכון גבוה מכיוון שאסטרטגיות ההשקעה שלהן מסתמכות על שימוש במינוף, מכירה קצרה וארביטראז 'להשגת התוצאות הרצויות. תשואות צפויות יכולות לנוע באופן נרחב עבור קרנות אלה בהתאם לטקטיקות המופעלות. לעתים קרובות הם נתפסים כאופציה פוטנציאלית להפחתת הסיכון בשווקים במגמת ירידה מכיוון שהם בדרך כלל מציעים תשואות שמנצחות את אחזקות שוק הכסף. עם זאת, כמה מנהלי קרנות הצליחו מבחינה היסטורית להשיג תשואות של מדדי מדד כמו S&P 500.
אסטרטגיות קרן ניטרליות בשוק
אסטרטגיות קרנות נייטרליות בשוק נוקטות עמדות ארוכות וקצרות, עם זאת הן שונות באופן מובהק מקופות ארוכות / קצרות. קרנות נייטרליות בשוק בדרך כלל משתמשות באסטרטגיות ארביטראז 'שמרוויחות ממצבי מסחר זוגיים. בדרך כלל קרנות אלה יכולות להשתמש בגישה איכותית או בגישה של מתאם סטטיסטי. הם שואפים להיות ניטרליים בשוק ובדרך כלל להתמקד במניות בגלל ההזדמנויות העסקיות הזמינות. אסטרטגיות ניטרליות בשוק נוטות לרווח שאינן קשורות לתנועות בשוק, כלומר הרווחים שלהן נוצרות בהתבסס בעיקר על תנועות מחירים של המניות המעורבות.
אסטרטגיות איכותיות כוללות עסקאות צמודות בין שני ניירות ערך או מוצרי שוק שזוהו על ידי מנהל התיקים כבעלי הזדמנות להתכנס ארביטראז '. אסטרטגיות מתאם סטטיסטי כוללות עסקאות צמודות המנצלות באופן ספציפי חריגות מהמתאם ההיסטורי הגבוה לארביטראז 'התכנסות. אסטרטגיות אלה משתמשות בהשקעות זוגות ארוכות וקצרות כדי להשיג רווחי הון.
מסחר בזוגות מחייב ניתוח טכני שנמצא במעקב הדוק. לאחר זיהוי ניירות ערך עם פוטנציאל רווחי ארביטראז 'נייטרלי בשוק, מבקשים המשקיעים לנקוט עמדות ארוכות וקצרות בזמן שצפויות ליהנות מהתכנסות מחירים.
במקרה של סחר בזוגות מתאם סטטיסטי, המשקיע יזהה תחילה שני מניות המתואמות מאוד. מתאם של 0.80 ומעלה הוא בדרך כלל השכיח ביותר. בעקבות המתאמים של צמדי המניות באמצעות ניתוח טכני, לאחר מכן ישקיע משקיע לנקוט עמדה ארוכה במניה עם ביצועים פחות טובים ומיקום קצר במניה עם ביצועים טובים מדי כאשר המתאם סוטה מהנורמה ההיסטורית שלה. סחר הזוגות מבקש להרוויח מתיקון המתאם שצפוי לחזור לרמה ההיסטורית של 0.80 ומעלה. אם הצליחה ההתכנסות במחירים מביאה לרווחים הן מהמצב הארוך והן מהמצב הקצר.
השקעה בקרנות ניטרליות בשוק
אסטרטגיות ניטרליות בשוק זמינות לרוב ממנהלי קרנות גידור, העשויים להציע את סגנון הניהול במבנה של קרנות גידור או במבנה מוצר רשום. מכיוון שקרנות ניטרליות בשוק הן מוצרים מורכבים למדי עם סיכונים גבוהים, הם אינם מתאימים לכל סוגי המשקיעים ובאופן כללי אינם משמשים כאחזקות ליבה. קרנות אלה נוטות גם להיות עמלות גבוהות למדי כמו גם מחזור, אשר יכולים להיות שיקולי משקיעים.
AQR מספקת דוגמא אחת עם הקרן הניוטרלית שלה לשוק המניות. הקרן מיועדת במדד המיסים למשך 3 חודשים בבנק של אמריקה מריל לינץ '. הוא משתמש בניתוח איכותי וכמותי כדי לזהות הזדמנויות סחר זוגות אטרקטיביים בתנאי. בשנת 2017 הניבה הקרן תשואה של 5.84% לעומת 0.85% למבחן המדד. לקרן דמי ניהול של 1.10% עם הוצאות ברוטו של 2.24%.
