מהו משקל שוק?
'משקל שוק' היא מערכת דירוג אשראי למכשירים בעלי הכנסה קבועה. מערכת הדירוג במשקל שוק נותנת הערכה סובייקטיבית של דיוק פיזור האשראי הנוכחי וקובעת אם השקעה אטרקטיבית. המערכת כוללת שלוש דרגות: משקל שוק, עודף משקל ותת משקל. דירוג משקל השוק מצביע על כך שמרווח האשראי הנוכחי של מכשיר תואם את הציפיות.
נאמר שערך קבוע קבוע הנחשב כמשקל שוק אמור להציע פיזור אשראי שנמצא בקונצנזוס של השוק או בסמוך לו.
הבנת משקל שוק
כשם שלמניות עשויה להיות המלצה על קנייה, מכירה או החזקה, מערכת דירוג אשראי זו תדרג מכשיר חוב כמשקל עודף, תת משקל או משקל שוק. משקל שוק דומה לזה שיש לו דירוג אחיזה, ואילו עודף משקל או תת משקל שווה לתארים של קנייה ומכירה, בהתאמה. אנליסטים יקבעו אם פיזור האשראי הנוכחי מהווה מדד מתאים לסיכון להשקעה ויתנו המלצה בהתאם.
בדיוק כמו ניירות ערך במניות, מכשירים בעלי הכנסה קבועה מופרדים על ידי מספר קטגוריות. גורמים אלה כוללים, בין היתר, סיכון אשראי (או דירוג אשראי), גאוגרפיה, תעשיה, תשואה ופדיון. ניירות ערך עם הכנסה קבועה מוסיפים נדבך נוסף של תמורה לאירועים. תנאי הגעה, כגון אפשרות להתקשרות והמרה, יביאו עוד יותר להחלטות שקלול התיקים.
ניתן לתאר מכשירים בעלי הכנסה קבועה כמו אג"ח בדרגת השקעה כמוחזקים במשקל שוק. פירוש הדבר שתיק העבודות אינו משקל עודף או לא משקל (מוקצה) לאגרות חוב בדרגת השקעה ביחס למדד משותף. כאשר למנהל תיקים יש השקפה מסוימת, כמו עמדה שורית כלפי אגרות חוב מהמגזר התעשייתי, ניתן להטות תיק מהקונצנזוס של השוק על ידי משקל עודף של התיק למצב של עודף משקל באגרות חוב תעשיות.
