מה היה המתקן למימון משקיעים בשוק הכסף?
מתקן מימון המשקיעים בשוק הכסף (MMIFF) היה גורם פיננסי שנוצר על ידי הפדרל ריזרב במהלך המשבר הפיננסי של 2008 כדי לגייס את הנזילות להשקעות בשוק הכסף.
הבנת ה- MMIFF
המתקן למימון משקיעים בשוק הכסף (MMIFF) היה קיים החל מה -24 בנובמבר 2008, עד 30 באוקטובר 2009. במהלך אותה תקופה אישר בנק הפדרל ריזרב בניו יורק חמישה רכבים למטרות מיוחדות לרכוש עד 600 מיליארד דולר בקצרה. מכשירי חוב לטווח ארוך ממוסדות פיננסיים מגזרים פרטיים. נכסים זכאים כללו מכשירים בשוק הכסף המוערכים ביותר עם פירעונות בין שבעה ל -90 יום המוחזקים בקרנות נאמנות בשוק הכסף בארה"ב, ושוערכם לא פחות מ- 250, 000 $.
הבנק הפדרלי ריזרב תמך ברכבי המקלט באמצעות השאלת 90 אחוז ממחיר הרכישה של כל נכס ל- SPVs, שהנפיק נייר מסחרי מגובה נכסים כדי לכסות את יתרת העלות. ככל שהחוב התבגר, ה- MMIFF השתמשה בתמורה כדי להחזיר את הבנק הפדרלי ריזרב והן את חובות ABCP של MMIFF. מימון מה- SPV תומך ב -50 מוסדות פיננסיים ייעודיים, המכסים תפוצה גיאוגרפית רחבה, וזוהו על ידי מנהיגי התעשייה כמנפיקים באיכות גבוהה של חובות לטווח הקצר איתם קרנות שוק הכספים כבר עשו עסקים.
הפדרל ריזרב נקט בפעולות אלה בתגובה לפחדי הנזילות בקרב משקיעים בשוק הכספים וקרנות נאמנות, שהציפו את שוקי החוב לטווח הקצר. על ידי הקמת ה- MMIFF, הפדרל ריזרב ביקש להרחיב את מכירות השוק המשני של מכשירים לטווח בינוני כמו תעודות פיקדונות, שטרות בנק ונייר מסחרי מדורג.
נזילות בשווקי כסף
קרנות בשוק הכסף מייצגות בדרך כלל השקעה יציבה בסיכון נמוך. הם מבקשים להחזיק שווי נכסי נטו (NAV) של כספים שהופקדו ב -1 דולר, אך מכיוון שהתאגיד הפדרלי לביטוח פיקדונות (FDIC) אינו מבטח קרנות בשוק הכסף, המשקיעים יכולים באופן תיאורטי להפסיד כסף על ידי השקעה בהם. במהלך המשבר הפיננסי של שנת 2008, התמוטטותה של להמן ברדרס הורידה את ה- NAV של קרן שוק הכספים ל 0.97 דולר לאחר מחיקת החוב. משרד האוצר של ארצות הברית נכנס לבסוף להבטיח הגנה על הצרכן מכספים שנפלו מתחת ל -1 דולר, ומונע את רווח המזומנים הפוטנציאלי.
מוסדות שנזהרים מריצות בקרנות שוק הכסף שלהם הגדילו את עמדות הנזילות שלהם על ידי השקעה רבה יותר של אחזקותיהם בנכסים לטווח קצר מאוד, במיוחד במיקומי לילה. בנק הפדרל ריזרב הקים את MMIFF כדי להציע מקורות נזילות נוספים לקרנות בשוק הכסף לאורך זמן ארוך יותר. זה עזר לקרנות לשמור על תנאי נזילות מתאימים, ובמקביל להקל על שוקי החוב לטווח הקצר מהמתח המוטל עליהם על ידי המספר הגבוה במיוחד של השקעות למשך זמן קצר שנראו ממשקיעי שוק הכסף.
