מהו דירוג הקיימות של מורנינגסטאר?
דירוג הקיימות של מורנינגסטאר הוא דרך אמינה ואובייקטיבית עבור המשקיעים לראות כיצד כ- 20, 000 קרנות נאמנות וקרנות הנסחרות בבורסה (ETF) עומדות באתגרים סביבתיים, חברתיים וממשל תאגידי (ESG).
דירוגי הקיימות של מורנינגסטאר, שהוצגו באוגוסט 2016, באים לידי ביטוי באמצעות מערכת של חמש גלוביות, המציינת האם ההשקעה נמצאת בקצה התחתון של הדירוג עבור קבוצת הענף שלה (גלובוס אחד), מתחת לממוצע (שני גלובוסים), ממוצע (שלושה גלובוס), מעל הממוצע (ארבעה גלוביות) או בקצה הגבוה (חמישה גלוביות) של דירוג קבוצות הענף שלה. המשקיעים יכולים למצוא את דירוג הקיימות של Morningstar בצד הימני של דפי הצעות המחיר של morningstar.com. דירוג הקיימות של תיק Morningstar מונפק מדי חודש.
הבנת דירוג הקיימות של Morningstar
פיתוח מורנינגסטאר של מערכת דירוג זו משקף את העלייה הדרמטית והחשיבות של השקעה בת-קיימא. דירוג הקיימות מבוסס על שני מרכיבים: ציוני ESG ברמת החברה שפותחו על ידי מחלוקות Sustainalytics ו- ESG. ציון ה- ESG של כל קרן מבוסס על המוכנות, החשיפה והביצועים של חברות הבסיס שלה. כל חברה בפורטפוליו מדורגת בסולם של 0 עד 100 ביחס לחברות אחרות בקבוצת העמיתים העולמית שלה. כתוצאה מכך, שתי חברות בעלות ציון זהה אך שייכות לקבוצות עמיתים שונות עשויות שלא להיות בעלות רמות שוות של ביצועים סביבתיים, חברתיים וממשל תאגידי (ESG). ציון 50 פירושו שהחברה נחשבת לממוצעת יחסית לקבוצת השווים שלה; ציון של 70 ומעלה פירושו כי החברה מדורגת לפחות שתי סטיות תקן מעל הממוצע בקבוצת השווים שלה. ציון 30 ומטה פירושו של החברה ציון לפחות שתי סטיות תקן מתחת לממוצע בקבוצת השווים שלה.
לפחות מחצית מנכסי התיק המנוהל (AUM) חייבים לקבל ציון ESG של החברה עבור התיק בכדי לקבל ציון קיימות. דירוג הקיימות של Morningstar לוקח לאחר מכן את ציון התיק ומוריד נקודות עבור סוגיות הקשורות במחלוקת ESG שיש לחברות בתיק. המחלוקות כוללות אירועים המשפיעים על הסביבה והחברה, כגון שפיכות נפט, תביעות אפליה או אירועים המשפיעים על החברה.
לפי מורנינגסטאר, קרנות עם דירוג קיימות גבוה יותר נוטות להחזיק באיכות גבוהה יותר. באיכות גבוהה יותר, Morningstar מתייחס לקרנות עם דירוג קיימות של חמישה גלוביות, שיש סיכוי גבוה יותר לדירוג כוכבים גבוה לתשואתן המותאמות לסיכון, יש סיכוי טוב יותר להעדיף אנליסטים של Morningstar, הם פחות תנודתיים ויש להם יותר חשיפה לכספית. חברות בריאות עם קשקשים כלכליים.
עם זאת, לקרן עשויה להיות דירוג כוכבים גבוה ודירוג קיימות נמוך. לדוגמה, קרן הפרימיום הכוללת של Fidelity FIDVX, כוללת דירוג מורנינגסטאר בן ארבעה כוכבים מתוך חמישה לתשואות המותאמות לסיכון. דוח האנליסטים המובחר של Morningstar מכנה קרן זו "בחירה מצוינת לחשיפה מגוונת למניות בארה"ב בכל הגדלים" בזכות עלותה הנמוכה (ללא עומס ויחס הוצאות של 0.05%, הרבה מתחת לחציון הקבוצתי של 0.90%) וה"רחבה שלה " זה גם נושא דירוג זהב, מה שמצביע על כך שהאנליסטים מצפים שהקרן תצליח לעלות על פני מחזור שוק מלא של חמש שנים לפחות. עם זאת, יש לה רק דירוג קיימות של שני גלובוסים מתוך חמישה (מתחת לממוצע) על סמך דירוג של 80% בקטגוריה שלו וציון קיימות של 45.
דירוגי הקיימות של Morningstar מאפשרים למשקיעים להטות את התיקים שלהם לכיוון פילוסופיה של השקעות ברת קיימא מבלי שיצטרכו לרכוש כספים ברת קיימא, אחראית והשפעה (SRI, לשעבר השקעה אחראית חברתית). לקרנות ה- SRI יש כמה חסרונות פוטנציאליים: הם מהווים אחוז קטן מהיקום של הקרן (כ -2%, לפי הערכות מורנינגסטאר) ומחקרים הוכיחו וגם הפריכו את יכולתם להציע תשואה גבוהה יותר בהשוואה לעמיתיהם שאינם SRI. כתוצאה מכך משקיעים רבים מהססים להשקיע בקרנות SRI. בנוסף, השקעה בקרנות SRI יכולה להוביל לחשיפה יתר בחלק מהמגזרים ולחשיפה תת-קרקעית באחרים.
ייתכן שמשקיעים נוטים יותר לבחור קרן מסורתית אחת על פני אחרת על סמך דירוג הקיימות Morningstar Sustainability. אם משקיע בוחר בין שתי קרנות צמיחה גדולות עם שווי ביצועים ואסטרטגיות השקעה דומות לטווח הארוך, והאחת בעלת דירוג דו גלובלי והשנייה דירוג של ארבעה גלוביות, דירוג הגלובוס עשוי להיות הגורם המכריע.
