מהו כתב אחריות
כתב ערבות הוא סוג של חוזה שהונפק על ידי בנק מטעם לקוח אשר התקשר לחוזה לרכישת סחורה מספק. מכתב הערבות מאפשר לספק לספק שהם ישולמו, גם אם הלקוח של הבנק מחדל. כדי לקבל מכתב ערבות, הלקוח יצטרך להגיש בקשה אליו, בדומה להלוואה. אם הבנק מרגיש בנוח עם הסיכון, הם יגבו את הלקוח במכתב, תמורת תשלום שנתי.
מכתב ערבות יכול להינתן גם על ידי בנק מטעם כותב שיחות שמבטיח כי הכותב הוא הבעלים של הנכס הבסיסי וכי הבנק יספק את ניירות הערך הבסיסיים במידה והשיחה תתבצע. כותבי שיחות לרוב ישתמשו במכתב ערבות כאשר הנכס הבסיסי של אפשרות שיחה אינו מוחזק בחשבון התיווך שלהם.
יסודות מכתב האחריות
לעתים קרובות משתמשים במכתבי ערבות כאשר צד אחד בעסקה אינו בטוח כי הצד השני המעורב יכול לעמוד בהתחייבותם הכספית. זה נפוץ במיוחד ברכישת ציוד יקר או רכוש אחר. עם זאת, כתב ערבות עשוי שלא לכסות את כל סכום החוב. לדוגמה, מכתב ערבות בהנפקת אג"ח עשוי להבטיח ריבית או החזר קרן, אך לא את שניהם.
הבנק ישא ומתן כמה יכסה עם הלקוח שלהם. בנקים גובים תשלום שנתי בגין שירות זה, שהוא בדרך כלל אחוז מהסכום שהבנק יכול לחייב אם הלקוח שלהם אינו מחליף.
כתבי ערבות משמשים במגוון רחב של מצבים עסקיים. אלה כוללים קבלנות ובנייה, מימון ממוסד פיננסי, או הצהרות במהלך תהליכי ייצוא ויבוא.
מכתב ערבות לכותב שיחות
מכיוון שמשקיעים מוסדיים רבים מנהלים חשבונות השקעה בבנקים המשמורנים ולא אצל סוחרי מתווך, מתווך לעתים קרובות מקבל מכתב ערבות לכותבי שיחות עם אופציות קצרות כתחליף להחזקת מזומנים או ניירות ערך. כתב הערבות חייב להיות בצורה שההחלפה, וייתכן שתאגיד סליקת האפשרויות, מקבל. הבנק המנפיק מסכים להעניק למתווך את ניירות הערך הבסיסיים אם מוקצה לחשבון כותב השיחה.
דוגמא למכתב אחריות
נניח שחברת XYZ קונה חנות גדולה של ציוד מותאם אישית לחנות שלהם בעלות של מיליון דולר. ספק הציוד יצטרך לייצר אותו, וייתכן שהוא לא מוכן למספר חודשים. הקונה לא רוצה לשלם ברגע זה, אבל הספק גם לא רוצה לבזבז זמן ומשאבים בבניית ציוד זה ללא שום ערובה לכך שהקונה יקנה אותו, ויש לו המשאבים לקנות אותו. הקונה יכול ללכת לבנק שלו ולקבל מכתב ערבות. זה אמור לעזור לפייס את אותו ספק, שכן הבנק מגבה את הקונה.
נניח שלכותב שיחה יש 10 חוזים במלאי בדיוני YYY. זה שווה ל -1000 מניות. אם מחיר המניה יעלה, עמדות השיחה הקצרות הללו יפסידו כסף, ומאחר שאין מכסה עד כמה מניה יכולה לעלות, ההפסד יכול להיות תיאורטי אינסופי. אבל אם כותב השיחה מחזיק 1000 מניות מניות אז הסיכון מתמעט. זו שיחה מכוסה.
על מנת לקצר את החוזים מלכתחילה, ייתכן שהכותב היה צריך להפיק מכתב ערבות המראה כי הוא הבעלים של המניה (בחשבון אחר, אחרת הברוקר לא היה דורש את המכתב), מכיוון שהמתווך יכול היה לראות את שיחה קצרה שנחשפה כמסוכנת מדי.
