קוואלקום בע"מ (QCOM) מנסה במשך חודשים לסגור את הרכישה המוצעת של 44 מיליארד דולר של NXP Semiconductors NV (NXPI). אולם מתחי הסחר בין ארה"ב לסין נכנסו לדרך, שכן שתי החברות ממתינות לאישור מצד הרגולטורים בסין. סוחרי אופציות מהמרים על העסקה לא מקבלים אישור סופי וכי מניות NXP ייפלו מתחת ל 100 $ - ירידה של כמעט 13% מהמחיר הנוכחי שלה ומעל 24% מתחת למחיר העסקה של 127.50 $.
תוצאת העסקה מכבידה גם על קוואלקום, כאשר מניות המניה כמעט 14% מהשיא הגבוה מסוף ינואר. גם התחזית לא נראית בהירה אם הם לא מצליחים לסגור את העסקה לרכישת NXP, שנגועה בירידה ברווחים והכנסות.
הימור דובי
סוחרי אופציות הגדילו בהתמדה את ההימורים שלהם שהעסקה לא עוברת. לאופציות שנקבעו לפקיעה ב 20- ביולי במחיר השביתה של 110 $, יש יחס מכר לחיוג המעדיף את המכירות בכמעט 2 ל 1, עם בערך 46, 400 חוזי מכר פתוח ל 22, 000 חוזי שיחה פתוחה בלבד. זה לא נפסק שם מכיוון שמחיר השביתה של 100 דולר מכיל כמעט 63, 000 חוזי מכר פתוח, והמספר הזה שילש יותר מאמצע מאי, ועולה מ -17, 600 חוזי מכר פתוח. עם מכירות של 100 דולר שנסחרות בסביבות 3 דולר לחוזה, מניות NXP יצטרכו לרדת ל 97 $ ממחירה הנוכחי של בערך $ 111.81 עבור קונה של המכירות להתאזן, אם יוחזק לתוקף.
לא אופטימי
השלמת העסקה עם NXP לבטח תועיל לקוואלקום ותעזור לחברה לגוון את תיק העבודות שלה ולהוסיף מרכיב צמיחה נחוץ. אולם נראה כי שוק האופציות לא אופטימי מדי.
האופציות של קוואלקום שנקבעו לפקיעה ב -20 ביולי כוללות כמעט 44, 000 חוזי שיחה פתוחה במחיר השביתה של $ 60, וכבדה גבוהה על המכירות כמעט 4 עד 1. אך עלות השיחות הללו היא רק 1.75 $, ומשמעות הדבר שקונה של השיחות זקוק לנקודות של קוואלקום המניה תעלה בכ -4% בלבד, כדי להתאזן. רמות ריבית פתוחות צונחות משמעותית ככל שעולות שרשרת האופציות.
ברומטר למתחים
מלחמת סחר אפשרית עם סין עומדת בפני התרחשותה של עסקה זו מכיוון שהיא זקוקה לאישור רגולטורי סופי של ממשלת סין. לא קוואלקום וגם NXP אינם מבוססים על סין, אך סין עדיין בעלת סמכות שיפוט.
בגלל מתחים סחריים אלו, מניות NXP הפכו לברומטר למצב הרוח של השוק בנוגע למלחמת סחר, כאשר מניות גוברות כאשר נראה כי המתיחות הולכת ומקלת ומניות נופלות כאשר נראה כי מתחים הולכים ונבנים.
זה מצער שגם קוואלקום וגם NXP נקלעו לבלגן פוליטי, אבל כרגע השוק לא מאמין שהתחזית לסיום העסקה נראית חזקה.
