מהי אפשרות על הסף?
אפשרות ישירה היא אופציה שנרכשת או נמכרת באופן פרטני. האופציה אינה חלק מסחר מרווח או אסטרטגיית אופציות מסוגים אחרים בהם נרכשים מספר רב של אופציות שונות. אפשרות של ממש יכולה להתייחס לכל אפשרות בסיסית שנרכשת בערך בסיסי בודד. אפשרויות ישירות כוללות שיחות ומכירות.
Takeaways מפתח
- אופציה מוחלטת היא אחת הנרכשת באופן אינדיבידואלי ואינה חלק ממסחר באופציות מרובות רגל. אופציות ישרות כוללות רכישה של שיחה או מכר. אופציות ישר הן הצורה הבסיסית ביותר למסחר באופציות, אולם מסחר באופציות עצמו שמור בדרך כלל למשקיעים מתוחכמים.
הבנת האופציה על הסף
אופציות על סף הן הצורה הבסיסית ביותר למסחר באופציות.
אופציות בוטות נסחרות בבורסה דומה לנכסי אבטחה, כמו מניות. בארצות הברית קיימות מספר רב של בורסות המפרטות את כל סוגי האפשרויות על הסף למשקיעים. כך, בשוק האופציות יופיעו פעילות מצד משקיעים מוסדיים וקמעונאים כאחד.
משקיעים מוסדיים עשויים להשתמש באופציות לגידור חשיפת הסיכון בתיק העבודות שלהם. קרנות מנוהלות עשויות להשתמש באופציות כמוקד המרכזי ביעד ההשקעה שלהם. אסטרטגיות שוניות ומודעות רבות ממונפות מסתמכות גם על השימוש באופציות.
משקיעים קמעונאיים עשויים לבחור להשתמש באופציות כאסטרטגיה מתקדמת או כחלופה זולה יותר יחסית להשקעה ישירה בנכס הבסיסי. קבלת גישה למסחר באופציות היא בדרך כלל מורכבת יותר ומחייבת הרשאות תיווך נוספות. לרוב פלטפורמות התיווך ידרשו חשבון מרווח והפקדה מינימלית של 2, 000 דולר לאופציות סחר.
גם משקיעים מוסדיים וגם קמעונאיים המשתמשים באופציות על בסיס יתמקדו בדרך כלל בשיחות או במכשירים. שיחות ומכירות מתקשרות בדרך כלל במאה תוספות של מניות. משמעות הדבר היא שאופציה אחת שולטת על 100 מניות של המניה הבסיסית. פרמיות אופציות מצוטטות על בסיס מניה; אופציה של $ 0.50 תעלה 50 $ לרכישה ($ 0.50 x 100 מניות).
אפשרויות שיחות ומכירות ישירות
אפשרות ישירה היא שיחה או שיחה. הסוחר רוכש כזה או אחר, ולא את שניהם, כהימור כיוון על היכן הולך הנכס הבסיסי, או כדי לגדר עמדה אחרת שאינה אופצית. לקיחת יותר מסוג אחד של אופציות לאותו סחר אינה יכולה להיות סחר באופציות על סף.
אפשרויות שיחה מעניקות לקונה את הזכות לרכוש נייר ערך בסיסי במחיר שביתה מוגדר. באופציה אמריקאית, הקונה יכול לממש את האופציה בכל עת עד למועד התפוגה. מחיר השביתה הוא המחיר בו הקונה יכול לקחת בעלות על הבסיס, והמימוש מנצל הזדמנות זו. בתמורה לזכות זו משלם רוכש האופציה פרמיה למוכר האופציות. מוכר האופציות זוכה לשמור על הפרמיה אך מחויב להעניק לקונה השיחה את הבסיס במחיר השביתה אם הקונה יממש את האופציה שלו.
אפשרויות מכר מעניקות לרוכש את הזכות למכור נייר ערך ביסודו במחיר שביתה מוגדר. בתמורה לזכות זו, קונה אופציית המכירה משלם פרמיה למוכר האופציות. מוכר האופציות זוכה לשמור על הפרמיה אך מחויב לקנות את הבסיס שקונה מהקונה במחיר השביתה אם הקונה מממש את האופציה שלו.
לתאריך התפוגה ולשיחות המכירה יש תאריך תפוגה. אופציות אמריקאיות ניתנות למימוש בכל עת עד לתום התוקף, ואילו אופציות אירופאיות ניתנות למימוש רק עם פקיעתן.
ממרחים ואפשרויות אקזוטיות
ממרחים ואופציות אקזוטיים כרוכים בשימוש מתקדם יותר במכשירי סחר באופציות ואינם נחשבים כאופציות על הסף. אסטרטגיות מורחבות כוללות שימוש בשני חוזי אופציה או יותר בסחר ביחידות. ניתן לבנות אסטרטגיות אופציות אקזוטיות בשלל דרכים. אופציות אקזוטיות יכולות לכלול חוזה המבוסס על סל ניירות ערך הבסיסיים עם מגוון תנאי חוזה אופציות שונים.
דוגמה בעולם האמיתי לאופציה של ממש
נניח שמשקיע הוא שורי באפל בע"מ (AAPL) ומאמין כי מחיר המניה יעריך במהלך החודשים הקרובים. אם המשקיע רוצה לקנות אופציה על הסף, הם היו רוכשים אופציית שיחה. אפשרות השיחה מעניקה לקונה השיחה את הזכות לקנות אפל במחיר מוגדר.
נניח שהמניה נסחרת כעת ב -183.20 $ ב -22 במאי. המשקיע מאמין שעד אוגוסט המניה עשויה לסחור צפונית ל -195 דולר.
בבחינת אפשרויות השיחה הזמינות, על הסוחר לבחור כיצד הם רוצים להמשיך.
שרשרת אפשרות שיחה עבור Apple Inc. (AAPL). יאהו פיננסים
הם יכולים לקנות אפשרות שכבר נמצאת בכסף. לדוגמה, הם יכולים לקנות את מחיר השביתה בסך 170 דולר באוגוסט במחיר של 19.20 $ (מחיר לשאול). זה יעלה למשקיע 1, 920 דולר (19.20 $ x 100 מניות). אם מחיר המניה אכן יגיע ל -195 דולר, האופציה תהיה שווה בערך 25 $, ותממש את קונה האופציה ברווח של 580 $ (25 $ - 19.20 $ x 100 מניות). הם גם יכולים לממש את האופציה שלהם, לקבל את המניות במחיר של 170 דולר ואז למכור אותן במחיר השוק הנוכחי שבמקרה זה הוא תיאורטי 195 דולר.
הסיכון הוא שהסוחר יכול להפסיד עד 1, 920 דולר אם מחיר המניה של אפל יירד. ההפסד הגדול ביותר יתרחש אם הוא ייפול ל -170 דולר ומטה. הסוחר יאבד את מלוא הפרמיה. אם כי, הם יכלו למכור את האופציה לפני שזה קרה כדי להחזיר חלק מעלות האופציה.
אפשרות נוספת היא לקנות סכום קרוב לכסף או מתוך אפשרות שיחת כסף. אלה עולים פחות, אך מגיעים עם חסרונות והזדמנויות משלהם.
נניח שהסוחר קונה אפשרות מחיר שביתה בסך 185 $ תמורת 9.90 $ (מחיר לשאול). זה עלה להם 990 דולר.
אם המניה נסחרת בסמוך ל -195 דולר בעת פקיעת התוקף, האופציה צריכה להיות שווה בערך 10 דולר. זה מרוויח את הסוחר רווח של 10 דולר, מה שפחות עמלות אומר שהם ככל הנראה מפסידים קצת כסף. במילים אחרות, הסוחר יכול לממש את האופציה ולהשתלט על המניות במחיר של 185 דולר. לאחר מכן יוכלו למכור אותם במחיר של 195 דולר בשוק המניות ברווח של 1000 דולר (10 x 100 מניות), אך הם שילמו 990 דולר עבור האופציה, כך שהרווח הנקי שלהם הוא 10 דולר.
בכדי להרוויח כסף מהסחר הזה, המחיר יצטרך לעלות מעל 195 דולר לפני או בתום התוקף. זה עומד על 200 $, הסוחר מרוויח רווח של 510 $. האופציה תהיה שווה 15 $ (200 - 185 $), אך הם שילמו עבורו 9.90 $. זה משאיר 5.10 $ ברווח למניה, או 510 $ (5.10 $ עד 100 מניות). המחיר צריך לעלות יותר מאשר בדוגמה הקודמת.
בהשוואה בין שני התרחישים, ברור שהראשון עולה הרבה יותר. האופציה הראשונה תהיה שווה משהו עם פקיעת התוקף אלא אם מחיר המניה ייפול מתחת ל -170 דולר. המשמעות היא שהסוחר יכול ככל הנראה להחזיר חלק מעלות האופציה גם אם המחיר לא עולה כצפוי (או נופל). מצד שני, האופציה השנייה תמשיך לאבד ערך ולא תהיה שווה כלום בתום התוקף אם מחיר המניה לא יעלה מעל השביתה של 185 דולר. גם אם המניה אכן עולה מעל מחיר השביתה, הסחר עדיין עשוי להפסיד כסף גם אם המחיר יגיע ליעד 195 $. המחיר יצטרך לנוע מעל 195 $ כדי שהסוחר יוכל להרוויח כסף בתרחיש השני.
