הגדרת כיסוי

מה זה כיסוי-על?

שכבת-על מתייחסת לסגנון ניהול המשלב הרמוניה בין חשבונות מנוהלים של משקיע. ניהול שכבת-על משתמש בתוכנה כדי לעקוב אחר המיקום המשולב של המשקיע מחשבונות נפרדים. מערכת שכבת-העל מנתחת התאמות תיקים בכדי להבטיח שהתיק הכולל יישאר באיזון וכדי למנוע ביצוע כל עסק לא יעיל. ניהול תיקי-יתר מוודא שהאסטרטגיות של המשקיע מיושמות ומתואמות בהצלחה.

ניהול תיקי-שכבת-על משמש לרוב עם תיקים של משקיעים מוסדיים ואנשים פרטיים בשווי נטו גבוה במיוחד. מנהלי כספים ויועצים פיננסיים מעסיקים אותו בכדי לפקח על מעקב אחר חשבונות המשקיעים השונים שבטיפולם.

Takeaways מפתח

• שכבת-על מתייחסת לסגנון ניהול נכסים שמשתמש בתוכנה כדי ליצור הרמוניה בין חשבונות מנוהלים של משקיע. מערכת שכבת-העל מנתחת התאמות תיקים בכדי להבטיח שהתיק הכולל יישאר באיזון, מונעת חוסר יעילות ותיאום מאמצים בהתאם למצב המס של הלקוח ולסבילות הסיכון. שכבת-על כרוכה לעתים קרובות בשילוב של הנכסים בתיק ניהול אחיד, המפקח על ידי מנהל, שמנהלי נכסים בודדים ממליצים עליו.

איך עובד שכבת-על

כאשר משקיע ניהל תיקים נפרדים בנפרד, הוא מציב נכסים בשליטתם של מנהלים שונים. מערך זה יכול לגרום לחוסר יעילות אם המנהלים יתחילו לבצע עסקאות המגדילות את הסיכון של התיק הכולל, יש לו השלכות מיסים שליליות, חוסר איזון בין עמדות המשקיע או עבודה במטרות צולבות. לדוגמא, אם אחד מסוחרי החשבון המנוהלים בנפרד רוכש נכס, וסוחר אחר מוכר אותו, המשקיע נותר עם עמדה ניטרלית ושני דמי עסקה.

ניהול שכבות-על מבקש לשפר את התקשורת בין המנהלים הנפרדים, ומאפשרת עלייה ביעילות העסקאות. במבני חשבונות מנוהלים באופן מסורתי בנפרד, הון הלקוחות מועבר למספר מנהלים חיצוניים שישקיעו בהם, אולם

מערכת שכבת-על, הנכסים והאחריות הסופית - נשארים יחד

בחשבון מנוהל מאוחד. תיקי שכבת-על צריכים להיות בעלי מטרה מוצהרת והנחיות ספציפיות כדי להימנע מנושאים המתעוררים. לדוגמה, מנהל שכבת העל עשוי לקבוע הקצאות מקסימליות בכל תיק שלם או לדרוש ביצוע השקעות בקטגוריית נכסים מסוימת.

כעלון מחברת אוסטרום (לשעבר נטיקסיס) ניהול נכסים מנסח זאת בצורה מקסימה;

במובנים מסוימים, תפקידו של מנהל שכבת העל מקביל לתפקידו של מנצח תזמורת. מנהל שכבת-העל (מנצח) מרכז את פעילות המנהלים הבסיסיים (הנגנים) כדי להבטיח תוצאה הרמונית.

יתרונות ניהול תיקי-יתר

• איזון מחדש: מנהל שכבת-על מבטיח את אחזקותיו של המשקיע באופן מוחלט במידת הצורך. לדוגמא, משקיע עשוי לרצות הקצאת תיקים של 30% מניות, 30% הכנסה קבועה ו -20% מזומן. אם מחלקות נכסים אלה מוחזקות בשלושה חשבונות שונים, מנהל שכבת העל מבצע התאמות לשמירה על הקצאות אלה. ניהול סיכונים: ניתן לנהל את הסיכון בצורה יעילה יותר באמצעות מנהל שכבת-על. ניתן לעקוב אחר תיקים המחזיקים בסוגי נכסים שונים, סוגי השקעות ואסטרטגיות גידור על מנת לוודא שהתיק נשאר בפרמטרי הסיכון של המשקיע. לדוגמה, אם משקיע משתמש באסטרטגיית השקעה ארוכה / קצרה דרך חשבונות מסחר שונים, מנהל שכבת על יכול לפקח על החשיפה הכוללת נטו. ניהול מס: מנהלי שכבות-על יכולים לפקח על רווחי והפסדי הון על פני חשבונות נפרדים של משקיע כדי לסייע בניהול התחייבויות המס שלהם. לדוגמה, מנהל שכבת-על עשוי להחליט למכור השקעה מפסידה בחשבון אחד בכדי לקזז חלקית רווח הון גדול בחשבון אחר. פשטות: ניהול תיקי-יתר הופך את אסטרטגיית ריבוי ההשקעות המורכבת לקלה ליישום. ניתן לאחד חשבונות לתיק מאסטר יחיד, עם הצהרה יחידה, כדי למזער הסכמי ניירת ותאימות ללקוח. אם יש למשקיע שאילתה לגבי תיק העבודות שלו, יש לו נקודת קשר יחידה.

מקצוענים

• ניהול נכסים והקצאה מקצועיים

• איזון מחדש כמעט אוטומטי, ניהול סיכונים

• ניהול מס

• איש קשר יחיד למשקיע

חסרונות

• זמן רב להקמה

• יש צורך באישור ציות

• תקשורת שוטפת, פגישות

• חשבונות, נכסים בפירמה אחת

מגבלות של ניהול תיקי-כיסוי

אם לתיקים השונים יש אסטרטגיות השקעה מורכבות, מערכת שכבת-על עשויה להקים זמן רב. איסוף תיעוד ממנהלי קרנות שונים והבנת גישתם לבניית תיקים וניהול סיכונים עשוי לדרוש מספר ישיבות כדי להבטיח תיאום יעיל - לא רק בהתחלה, אלא באופן שוטף.

כמו כן, בדרך כלל תיק אישור שכבות צריך להיות מאושר על ידי מחלקות התאמה שונות לפני שניתן יהיה להקים אותו.

דוגמה אמיתית לעולם שכבת-על

הרבה חברות ניהול נכסים / נכסים וחברות נאמנות מציעות שירותי שכבת-על ללקוחותיהם. פייפר ג'פריי הוא כזה. ללקוחות הבוחרים בחשבון מנוהל מאוחדים מוקצה מנהל תיקי שכבת-על, האחראי לניהול היומיומי של הנכסים, על סמך היעדים המוצהרים, צרכיו, העדפותיו, סובלנות הסיכון וכו '. מנהל זה, ב פנה, מקבל ייעוץ השקעות ממנהלי השקעות אחרים בצורה של תיק מודלים - המלצה על ניירות ערך ועסקאות ספציפיות. מנהל תיקי שכבת-העל מחליט אם לבצע המלצות אלה או לא, ובאיזו מידה, בהתאם למצב המס של הלקוח, הקצאת הנכסים השוטפת ומידת האגרסיביות.