מהו סיכון ניהולי?
סיכון ניהולי הוא הסיכון - פיננסי, אתי או אחר - הקשור לניהול לא יעיל, הרסני או חסר ביצועים. סיכון ניהולי יכול להיות גורם למשקיעים המחזיקים מניות בחברה. סיכון ניהולי יכול להתייחס גם לסיכונים הנלווים לניהול קרן השקעות.
פריצת סיכון ניהולי
סיכון ניהולי מתייחס לסיכוי שאחזקות המשקיע יושפעו לרעה מפעילות הניהול של הדירקטורים שלה. דירקטורים של מניות הנסחרות בבורסה מחויבים לבעלי מניותיהם ועליהם לנהוג לטובת בעלי המניות בעת קבלת החלטות פיננסיות. למנהלי תיקים יש אחריות אמונית בעת ניהול הון למשקיעים. כל הפרה של התחייבויות אלה עלולה ליצור סיכונים לבעלי המניות ועלולה להביא לתביעות בעלי מניות.
סיכון ניהול חברה
מיושמים מספר כללים, תקנות ונהלי שוק כדי להגן על בעלי המניות של חברות הנסחרות בבורסה מפני סיכוני ניהול. חוק סרבנס-אוקסלי משנת 2002 הגדיל את חשיבות השקיפות ויחסי המשקיעים עבור חברות ציבוריות. לחברות הנסחרות בבורסה מחלקות קשרי משקיעים נרחבות שאחראיות על ניהול אירועי משקיעים ותקשורת על ציות להתחייבויות המשקיעים.
אחריות נאמנות לניהול קרנות
תחומי האחריות הנאמנים הם נוהג מקובל לניהול קרנות השקעה. על הקרנות לעמוד בחוק חברת ההשקעות משנת 1940. חוק זה כולל הוראות מובנות המסייעות בהגנה על המשקיעים מפני סיכון ניהולי. הוראה אחת כזו היא הדרישה לדירקטוריון. הדירקטוריון מפקח על כל פעילויות הקרן ומבטיח שהיא משקיעה על פי מטרתה.
על אף שמנהלי הקרנות חייבים לעמוד בהתחייבויות משפטיות המחייבות אחריות אמונית, אך לרוב יש להם רוחב רוח להחלטות השקעה. בתוך אסטרטגיית השקעות שוק רחבה, מנהלי תיקי השקעות עשויים להעביר השקעות להשקעות ומחוצה להן. באופן כללי השקעה מסוג זה עשויה לגרום להיסחפות בסגנון, שעלולה להפוך לסיכון עבור המשקיעים. כאשר מתרחשת סחף בסגנון, המשקיעים עשויים למצוא את סיכון ההשקעות שלהם לסגנונות השקעה חדשים שעבורם הם אינם מודעים לחלוטין. סחיפה בסגנון לרוב נגרמת על ידי מרדף אחר התשואה, מה שמגדיל את התשואה הכוללת למשקיעים. עם זאת, הסחף בסגנון יכול להביא גם להון שאבד, מה שמביא בדרך כלל ליציאות קרנות.
פעילויות הונאה
מנהלים שפועלים מחוץ להתחייבויותיהם עשויים להיות נתונים לפעולות משפטיות. שערוריות ראויות לציון שהובילו לאחר מכן לסרבנס-אוקסלי כוללות את אנרון, וורלדקום, טייקו ו- Xerox, שמנהליהן פעלו באופן שבסופו של דבר פשט את החברות והרס את עושר בעלי המניות.
סיכון ניהולי חל גם על מנהלי השקעות, אשר החלטותיהם ופעולותיהם עשויות להסיט מהסמכות החוקית שיש להם בניהול קרנות המשקיעים. פעילות הונאה מהווה פחות איום בקרנות רשומות עם דירקטוריון מבוסס ותהליכי פיקוח. עם זאת, קרנות גידור, קרנות מנוהלות באופן פרטי וקרנות מחוץ לארץ עשויות להיות בעלות סיכוני ניהול גבוהים יותר עבור המשקיעים בגלל פחות רגולציה.
