הגדרת תעודת סל פסיבית
תעודות סל פסיביות הן כלי מעקב אחר מדד או מגזר שלם עם אבטחה יחידה. משקיעים יכולים לקנות ולמכור קרנות לאורך יום המסחר, ממש כמו מניות בבורסה גדולה. זה מאפשר להם גמישות רבה יותר לבצע אסטרטגיית קנייה והחזקה ללא עזרה של קרן מנוהלת באופן פעיל. השימוש בגישה פסיבית מביא יתרונות נוספים של יחס הוצאות נמוך יותר, שקיפות מוגברת ויעילות מס גבוהה יותר. מסיבות אלה, משקיעים העבירו בשנים האחרונות בלוקים גדולים של נכסים מכספים פעילים לתעודות סל פסיביות. 230 מיליארד דולר SPDR S&P 500 תעודת סל של סטריט סטייט היא הקרן הפסיבית הנפוצה ביותר, הרשומה תחת סמל התיקיה SPY.
פעיל Vs. השקעות תעודת סל פסיבית
פורץ תעודת סל פסיבית
תעודות סל פסיביות מייצגות חלק גדול מזרמי הקרנות בשני העשורים האחרונים. ביולי 2017, תעודות סל אמריקאיות העלימו 3 טריליון דולר בנכסים המנוהלים בין אסטרטגיות פסיביות, פעילות ואחרות. כמה מאפייני המפתח של התעשייה הפסיבית סייעו לתמוך בפעילות האחרונה בפיקדונות; עלויות, גמישות ושקיפות. רכיבי תעודת סל פסיבית נקבעים על ידי המדד או הסקטור העומד בבסיס במקום שיקול דעתו של מנהל קרן. נקיטת גישה ידנית פירושה שהספק יכול לחייב פחות משקיעים מבלי לדאוג לעלות שכר העובדים, דמי תיווך ומחקר. האסטרטגיה גם מעלה את היתרון של מחזור נמוך יותר. כאשר נכסים עוברים ונכנסים מהקרן בקצב איטי יותר, זה מוביל לפחות עלויות עסקה ורווחי הון ממומשים. בכך, המשקיעים יכולים לחסוך כשמגיע הזמן להגיש את המסים שלהם. בינתיים תעודות סל פסיביות שקופות יותר מהשקעה מנוהלת באופן פעיל. ספקים מפרסמים שקלול קרנות מדי יום, ומעניקים למשקיעים הזדמנות להגביל את הסחף האסטרטגי ולזהות השקעות כפולות כלשהן.
תעודות סל פסיביות פועלות כמו נאמני השקעות יחידה (UITs) בכך שהם מתאפסים בפרקי זמן קבועים. ספק הקופות גם לא מייצר רווחי הון פנימיים כמו קרנות מנוהלות באופן פעיל. עם זאת, הם נבדלים מ- UITs בכך שניתן לקנות אותם ולמכור אותם במהלך יום מסחר רגיל.
סיכוני 'תעודות סל פסיביות'
מבקרי ההשקעה הפסיבית טוענים כי הגישה המחולקת אינה יכולה לעמוד בלחץ של שוק מטה. מנהל פעיל יכול להסתובב בין מגזרים כדי להגן על המשקיעים מתקופות של תנודתיות, אך קרן פאסיבית שמסתגלת לעיתים רחוקות לתנאי השוק עשויה לנקוט בחיסכון. עם זאת, שוק השור האחרון לא הצליח להביא לתנאים שבהם קרן פעילה עשויה לעלות על אסטרטגיה פסיבית.
