הגדרת דביקה

מה זה פילינג?

יתד שולט בשער המטבע של המדינה על ידי קשירתו למטבע של מדינה אחרת או הגדרת מחיר הנכס לפני פקיעת האופציה. לעיתים בנק מרכזי של מדינה יפעל בפעילות בשוק הפתוח לייצוב מטבעו על ידי הצמדתו או התקנתו למטבע של מדינה אחרת, ככל הנראה, דוקר. זה יכול להתייחס גם לנוהג של מניפולציה במחיר של נכס בסיס, כמו סחורה, לפני פקיעת האופציה.

מה זה פילינג?

הבנת הדבקה

מדינות רבות משתמשות בביצים כדי לשמור על יציבות המטבעות ביחס למדינה אחרת. תנודות מטבע רחבות יכולות להזיק למדי לעסקאות בינלאומיות. התחברות לדולר האמריקאי שכיחה. באירופה, הפרנק השוויצרי נקשר ליורו במשך חלק גדול משנת 2011-2015, אם כי הדבר נעשה יותר כדי לבלום את כוחו של הפרנק השוויצרי כתוצאה מזרם הון מתמשך.

יתד הוא גם אסטרטגיה שנפרסת על ידי קונים וסופרים (מוכרים) של אפשרויות שיחה ומכירות. סופרים קשורים בדרך כלל לתרגול זה של העלאת או ירידה במחיר האבטחה העומדת בבסיס ככל שהאפשרות מתקרבת לתום. הסיבה היא שיש להם תמריץ כספי להבטיח שהקונה לא יממש את חוזה האופציה.

הגדרה פחות ידועה של הידבקות מתרחשת בעיקר בשוקי החוזים העתידיים וכוללת חילופי סחורות המקשרים בין מגבלות המסחר היומיות למחיר הסדר של יום קודם לכן כדי לשלוט בתנודות המחירים.

Takeaways מפתח

• Pegging שולט על שער המטבע של המדינה על ידי קשירתו למטבע של מדינה אחרת או הגדרת מחיר הנכס לפני פקיעת האופציה. מדינות רבות מייצבות את המטבעות שלהן על ידי הצמדתן לדולר האמריקני, הנחשב באופן גלובלי כמטבע היציב ביותר. גם אסטרטגיה שנפרסת על ידי קונים וסופרים (מוכרים) של אפשרויות שיחה ומכירות.

קביעת מטבע

בנק מרכזי של מדינה ייכנס לשוק הפתוח לקנות ולמכור את המטבע שלו על מנת לשמור על היחס המחובר שנחשב כמספק יציבות מיטבית. אם לערך המטבע של מדינה יש תנודות גדולות, לחברות זרות קשה יותר לפעול ולייצר רווח. אם חברה אמריקאית פועלת בברזיל, למשל, החברה צריכה להמיר דולרים אמריקאים לריאל ברזילאי כדי לממן את העסק. אם שווי המטבע של ברזיל ישתנה בצורה דרמטית בהשוואה לדולר, החברה האמריקאית עשויה להפסיד הפסד כאשר היא מתמרת לדולרים אמריקאים. צורה זו של סיכון מטבע מקשה על חברה לנהל את הכספים שלה. כדי למזער את סיכון המטבע, מדינות רבות מחליפות שער לחליפין של ארצות הברית, שיש לה כלכלה גדולה ויציבה.

אפשרויות איחוד

הקונה של אופציית שיחה משלם פרמיה בכדי לקבל את הזכות לקנות את המניה (נייר ערך בבסיס) במחיר השביתה שצוין, בעוד שכותב אופציית השיחה הזו מקבל את הפרמיה ומחויב למכור את המניה, ולחשוף את עצמו לתוצאה שהתקבלה פוטנציאל סיכון אינסופי, אם הקונה יבחר לממש את חוזה האופציה.

לדוגמא, משקיע קונה אופציית שיחה בסך 50 דולר, המעניקה להם את הזכות לקנות את המניה הבסיסית במחיר השביתה של 50 $, במניה של XYZ שתוקפה יפוג ב- 30 ביוני. הכותב כבר גבה את הפרמיה מהקונה והיה אידיאלי רוצה לראות כי האופציה פגה חסרת ערך (מחיר מניה נמוך מ 50 $ בתום התום).

הקונה רוצה שמחיר ה- XYZ יעלה מעל מחיר השביתה בתוספת הפרמיה ששולמה למניה. רק ברמה זו היה הגיוני שהקונה יממש את האופציה והמוכר ייחשף באופן תיאורטי לסיכון אינסופי מהמשך עליית פוטנציאל של מניית XYZ. אם המחיר קרוב מאוד לשביתה הפרמיה PLUS למניה ממש לפני תאריך התפוגה של האופציה, יהיה לקונה ובמיוחד כותב השיחה תמריץ להיות פעיל בקנייה ומכירה של המניה הבסיסית בהתאמה. פעילות זו מכונה נקודה

השיחה נכונה גם כן. הקונה של אופציית מכר משלם פרמיה בכדי לקבל את הזכות למכור את המניה במחיר השביתה שצוין ואילו הכותב של אותה אופציית מכר מקבל את הפרמיה ומחויב לקנות את המניה, ולחשוף את עצמם לפוטנציאל הסיכון האינסופי המתקבל, אם הקונה יבחר לממש את חוזה האופציה.

לדוגמה, משקיע קונה אופציית מכר במניה של XYZ עם מחיר השביתה של 45 דולר שפג בתאריך 31 ביולי ומשלם פרמיה נדרשת. הכותב מקבל את הפרמיה ומשחק ההמתנה מתחיל. הכותב רוצה שמחיר המניה הבסיסית יישאר מעל 45 $ דולר הפרמיה ששולמה למניה ואילו הקונה רוצה לראות אם מתחת לרמה זו. שוב, אם מחיר המניה של XYZ קרוב מאוד לרמה זו, אז שניהם היו פעילים (מוכרים וקונים) בניסיון 'להשפיע' על מחירו של XYZ למקום בו הוא יועיל להם. למרות שמושג זה של יתדות יכול לחול על שניהם, הוא משמש בעיקר למוכרים מכיוון שיש להם קצת יותר תמריץ לא לראות את חוזה האופציה הממומש.