בבלוג דנו בשאלה מדוע גישה ניטרלית יותר לשוק היא הטובה ביותר, כמו גם מה שאנחנו מחפשים לסמן תחתון סחיר. בשבוע שעבר ראינו התרחבות של שפלות ומניות חדשות הפוגעות בתנאי מכירת יתר ברוסל 3000. עם זאת, אנו מתחילים לראות כמה שיפורים בקריאות המומנטום היומית.
להלן תרשים של iShares Russell 3000 ETF (IWV) המציג את הנמוך ביותר במחיר הנמוך ביותר ואת הנמוך במומנטום. אמנם זה קונסטרוקטיבי, אך עלינו לראות מחירים קרובים אל מעל לשפלתם הקודמת כדי לאשר את הסטייה הזו ולהגדיר את הסיכון שלנו בצד הארוך.
זה לא קורה רק במדדים בארה"ב. אנו רואים סטייה דומה ב STOXX Europe 600 וב- Shanghai Composite.
כמו בכל מחוון טכני או כלי טכני, מדד החוזק היחסי מהווה תוספת למחיר וצריך לאשר אותו לפני שנוכל לפעול לפי האותות שלו. אמנם אישור ההתפתחויות הללו יהיה התפתחות בריאה, אך הבעיה נותרה רוחב עולמי ונוכחות היצע תקורה משמעותי ברוב השווקים.
בסוף שוק הדובים 2015-2016, לרוב השווקים העולמיים שעקבנו בהם היו שונות בתנועות שהיו ברורות כמו היום על פני מסגרות זמן מרובות. כיום, אנו לא רואים כמה וכמה והם מתרחשים רק במצעד היומי. אמנם זה לא אומר שאנחנו לא יכולים לראות איזשהו ניתור במניות עולמיות, אם אלה שנוצרו מאושרים על ידי מחיר, חשוב להכיר בכך שיש הבדל משמעותי בסביבת השוק בה התרחשו ההתקנות הללו.
לאור היעדר שיפורי רוחב גדולים בארצות הברית ובעולם, התקלות במדדי "תיאבון הסיכון" כמו ממרחי אשראי ושיקול דעת צרכנים לעומת מצרך, וגורמים אחרים שדיברנו עליהם, יש לי תחושה שנגיע ל צד של חוזק מכר לעומת חיפוש שיאים חדשים כפי שהיינו בשנת 2016 והרבעון הראשון של השנה.
עם זאת, אנו נמשיך לעקוב אחר הנתונים כאשר הם נכנסים ולעדכן את התרחיש הפוטנציאלי הזה לפי הצורך.
