מה המשמעות של אבטחה להמרה מתכווננת פרימיום?
אבטחה ניתנת להתאמה פרמיה (PEACS) היא מכשיר חוב המשלב איגרת חוב המשלמת קופון עם אפשרות להמיר את האג"ח למניה משותפת במחיר קבוע.
הבנת PEACS
ניירות ערך ניתנים להמרה ניתנים להתאמה (PEACS) מתוארים לעתים קרובות כניירות כלאיים מכיוון שהם משלבים תכונות של חוב והון עצמי, וממיר למניות רגילות בתאריך שנקבע על פי יחס שנקבע מראש. ניירות ערך היברידיים בדרך כלל משלמים שיעור תשואה, שיכול להיות קבוע או משתנה, לתקופה מסוימת שנקבעה מראש. עם זאת, הם מכילים גם מאפיינים של השקעה במניות, מה שאומר שישנו גם גורם סיכון מוגבר.
ניירות ערך להמרה מציעים בדרך כלל תשלום ריבית מובטח בשיעור מוגדר, יחד עם ערך נקוב שמושג בפדיון. בניגוד לאג"ח סטנדרטית, עם זאת, נייר ערך להמרה מציע למחזיק את האפשרות להפוך את ניירות הערך למניות אם יבחר לעשות כן.
סוגים אחרים של ניירות ערך היברידיים כוללים שטרי חיוג בתשלום בעין, המאפשרים לחברה המנפיקה להחליף את התשלום מריבית לחובות נוספים המגיעים למשקיע.
היתרונות והחסרונות של אבטחה להמרה מתכווננת פרימיום (PEACS)
אם לא מומשה אפשרות ההמרה, אבטחה ניתנת להתאמה פרמיה (PEACS) הייתה ממשיכה לפעול כמו איגרת חוב רגילה שמשלמת קופון ותספק למשקיע רווחי ריבית צברים עד למועד הפדיון. תשלום זה בדרך כלל נמוך יותר ממה שהמשקיעים היו חווים עם קופון רגיל משלם אבטחה, מכיוון שהמשקיע מקריב קצת תשלום פוטנציאלי מובטח בתמורה להזדמנות לעבור למבנה השקעה במניות אם יחליטו לממש אפשרות זו.
ניירות ערך הניתנים להמרה כמו PEACS מאפשרים למשקיעים לרכוש מכשיר חוב עם זכויות בריבית ותשלומי קרן מבלי להקריב את הסיכוי להשתתף בשבח ההון של החברה. כשחברה מצליחה, משקיעים יכולים להמיר את אגרות החוב למניות שיש להן ערך גבוה יותר. כאשר חברה פחות מצליחה, משקיעים יכולים לשמור על האג"ח ולקבל תשלומי ריבית וקרן. קרנות נאמנות עם אגרות חוב להמרה יכולות לספק השקעה מגוונת להמרה. קרנות אלה נועדו להציע את מרבית הפוטנציאל ההפוך של מניות תוך הגבלת סיכון החיסרון.
בגלל המבנה והסביות הייחודיות הכרוכות ב- PEACS, ובמידה מסוימת ניירות ערך הניתנים להמרה באופן כללי, חשוב שהמשקיעים ילמדו את עצמם על אופן פעולתם של מכשירים פיננסיים אלה. משקיעים פחות מנוסים צריכים להתייעץ עם תשומת ליבו של יועץ פיננסי לפני קבלת החלטות השקעה מרכזיות, כולל החלטות הכרוכות בניירות ערך להמרה.
