הגדרת גורם התאמת מגזר פרטי (PSAF)
גורם התאמה של המגזר הפרטי (PSAF) הוא שיטה המשמשת את מועצת הפדרל ריזרב (Fed) לחישוב העלויות של בנקים פדרל רזרב המספקים שירותים מסוימים למוסדות הפיקדון. השירותים הניתנים כוללים צ'קים, מסלקה אוטומטית (ACH), קרנות Fedwire וניירות ערך של Fedwire. חוק הבקרה המוניטרית משנת 1980 מחייב את הפדרל להחזיר הן את העלויות הישירות והן העקיפות של אספקת שירותים אלה בתוספת העלויות הזקופות שהיו נגרמות אילו השירותים היו ניתנים על ידי המגזר הפרטי. שכר הטרחה נקבע מדי שנה ונועדו לשחזר לפחות 100% מהוצאות אלה.
הבנת גורם התאמת מגזר פרטי (PSAF)
הפד סוקר מדי פעם את מתודולוגיית ה- PSAF בכדי לוודא שהיא עדכנית עם שינויים בענף הבנקאות. בשנת 2005, הפד שינה את מתודולוגיית קביעת המחירים כך שרק מודל התמחור של נכסי ההון (CAPM) משמש כדי לקבוע תשואה להון (ROE); בעבר אומדו תוצאות של שלושה דגמים, כולל CAPM, לחישוב ה- ROE, המהווה את הבסיס הבסיסי לתשלום השנתי.
מתודולוגיית PSAF
מועצת המנהלים של הפדרל ריזרב משתמשת בנתונים של בנקים הנסחרים בפניות הציבוריות ותאגידים אחרים, ככל שהדבר רלוונטי, לצורך ניסוח מודלים של PSAF. השיטה כוללת הערכת רמות זקופות של חוב והון עצמי ואז יישום שיעורי מימון רלוונטיים. מודל ה- PSAF השנתי הוא מאזן פרו-פורמה של נכסים והתחייבויות משוערים, כאשר תשומות אחרות נזקפות כאילו השירותים המסופקים על-ידי הפד המפורטים לעיל הוצעו על ידי גורמים במגזר הפרטי. אותם עקרונות חשבונאיים מקובלים (GAAP) הנהוגים על ידי חברות במגזר הפרטי מיושמים על ידי הפד על מנת לפתח את הדוחות הכספיים במודל שלה. לצורך חישוב CAPM, שיעור החשבונות באוצר של שלושה חודשים הוא השיעור ללא סיכון, ההנחה היא שהבטא הוא 1.0, ופרמיית הסיכון בשוק מבוססת על תשואות חודשיות היסטוריות של 40 שנה על פני שיעורים ללא סיכון. בעזרת הגזירה של ROE משוער, הפד יכול אז לחשב את העמלה עבור שירותיה למוסדות הפיקדון. ה- ROE משקף את תשואתו הצפויה של בעל מניות במיזם פרטי. מודל PSAF מחשב את סכום העמלות שהוא גובה כדי להגיע להחזר ROE זה.
