הרווח מכל שינוי במחיר עם פסים ארוכים

אופציות מאפשרות למשקיעים ולסוחרים להיכנס לתפקידים ולהרוויח כסף בדרכים שאינן אפשריות פשוטות על ידי קנייה או מכירה של קצר הערך הבסיסי. אם אתה סוחר רק בנייר הערך הבסיסי, אתה נכנס למצב ארוך (קנה) ומקווה להרוויח ולהתקדם במחיר, או שאתה נכנס למצב קצר ומקווה להרוויח מירידת מחיר. הבחירה היחידה האחרת שלך היא להחזיק שום תפקיד בביטחון נתון, כלומר אין לך הזדמנות להרוויח. באמצעות אופציות אתה יכול ליצור עמדה שתנצל כמעט כל השקפה או דעה בשוק. המקרה העניין הוא אסטרטגיה הידועה בשם המיתון הארוך.

כניסה לרצועה ארוכה מאפשרת לסוחר להרוויח אם הערך הבסיסי עולה או יורד במחיר בסכום מינימלי מסוים. זה סוג ההזדמנות הזמין רק לסוחר אופציות.

מכניקת החוט הארוך

נקודת תנוחה ארוכה נערכת פשוט על ידי רכישת אופציית שיחה ואופציית מכר עם אותו מחיר שביתה ואותו חודש תפוגה. עמדה אלטרנטיבית, המכונה חוט ארוך, נקשרת על ידי רכישת אופציית שיחה עם מחיר שביתה גבוה יותר ואופציית מכר עם מחיר שביתה נמוך יותר. בשני המקרים, המטרה היא שהאבטחה שבבסיס תהיה:

• עלו רחוק מספיק כדי להרוויח יותר באופציית השיחה מההפסד שנגרם על ידי אופציית המכר, או דקלו מספיק רחוק כדי להרוויח גדול יותר באופציית המכר מההפסד שנגרם על ידי אפשרות השיחה.

הסיכון בענף זה הוא שהביטחון הבסיסי לא יעשה מהלך מספיק גדול לשני הכיוונים וששתי האופציות יאבדו את פרמיית הזמן כתוצאה מירידה בזמן. פוטנציאל הרווח המקסימלי בסטייל ארוך אינו מוגבל. הסיכון המקסימאלי למסע ארוך יתממש רק אם הפוזיציה מוחזקת עד לפקיעה של האופציה והביטחון הבסיסי נסגר בדיוק במחיר השביתה של האופציות. (לפרטים נוספים, ראה מה ההבדל בין חוט לחוט? )

עלויות ונקודות הפוגה

כדוגמא, שקלו את האפשרות לרכוש אופציית שיחה ואופציית מכר עם מחיר השביתה של 50 דולר במניה הנסחרות במחיר של 50 דולר למניה. נניח שנשארו 60 יום עד תום האופציה ושגם השיחה וגם אפשרות המכר נסחרות במחיר של 2 דולר. על מנת להיכנס לרצועה ארוכה באמצעות אופציות אלה, הסוחר ישלם סכום כולל של 400 $ (כל אופציה היא עבור 100 מניות של מניות, כך שהשיחה וגם המכר עולות 200 $ לחתיכה). 400 $ זה הוא הסכום המקסימלי שהסוחר יכול להפסיד; הפסד של 400 דולר יתרחש רק אם המניה הבסיסית תיסגר על 50 דולר למניה בדיוק ביום פקיעת האופציה 60 יום מהיום.

על מנת שהסחר הזה יתפרק עם תום התוקף, המניה צריכה להיות מעל 54 $ למניה או מתחת ל 46 $ למניה. לנקודות ההפרדה הללו מגיעים באמצעות הוספה וחיסור של המחיר ששולם עבור הרצועה הארוכה למחיר השביתה וממנה. לדוגמא, נניח שהמניה הבסיסית נסגרה בדיוק 54 דולר למניה בזמן פקיעת האופציה. במקרה זה, שיחת מחיר השביתה של 50 ש"ח תהיה שווה 4 $, המהווה רווח של 2 $. יחד עם זאת, מחיר המכירה של 50 השביתה יהיה חסר ערך, המהווה הפסד של 2 דולר. שתי העמדות הללו אפוא מתקזמות זו את זו, ואין רווח והפסד נטו על הרצועה עצמה. בצד החיסרון, בואו נניח כי המניה הבסיסית נסגרה בדיוק 46 דולר למניה בזמן פקיעת האופציה. קריאת מחיר השביתה של 50 תהיה חסרת ערך, המהווה הפסד של 2 דולר. במקביל, מחיר המכירה של 50 השביתה יהיה שווה 4 דולר, המייצג רווח של 2 דולר. גם כאן שני העמדות הללו מתקזזות זו את זו ואין רווח והפסד נטו על הרצועה עצמה.

לפיכך, סחר זה יעלה 400 דולר לכניסה, ואם המשרה תוחזק עד לתום התוקף, המניה צריכה להיות מעל 54 $ או מתחת ל 46 $ על מנת שהסחר יציג רווח.

מציג רווח

עכשיו בואו נסתכל על פוטנציאל הרווח למסע ארוך. כפי שצוין קודם לכן, פוטנציאל הרווח למסע ארוך אינו מוגבל למעשה (מוגבל רק במחיר של אפס לביטחון הבסיסי). כדוגמא, נניח שהמניה הבסיסית בדוגמא שלנו סגרה 60 דולר למניה בזמן פקיעת האופציה. במקרה זה, שיחת מחיר השביתה של 50 תהיה שווה 10 דולר (או ההפרש בין המחיר הבסיסי למחיר השביתה). מכיוון ששילמנו 2 $ כדי לקנות שיחה זו, זה מהווה רווח של 8 $. יחד עם זאת, מחיר המכירה של 50 השביתה יהיה חסר ערך. מכיוון ששילמנו גם 2 $ כדי לקנות את המופע הזה, זה מהווה הפסד של 2 $. כתוצאה מכך, הרצועה הארוכה הזו תרוויח סכום כולל של 6 $ (רווח של 8 $ בשיחה פחות הפסד של 2 $ במכרז), או רווח של 600 $. בהתבסס על העלות הראשונית של 400 $, זה מהווה רווח של 150%. (לקבלת תובנה נוספת, ראו אסטרטגיית Straddle גישה פשוטה לנטרול שוק .)

היתרונות והחסרונות של הסטייל הארוך

היתרון העיקרי של חיבור ארוך הוא שאינך צריך לחזות במדויק את כיוון המחירים. אם המחירים עולים או יורדים זה לא חשוב. הדבר היחיד שחשוב הוא שהמחיר נע מספיק רחוק לפני פקיעת האופציה כדי לחרוג מנקודות ההפסקה של המסחר ולייצר רווח. יתרון נוסף הוא שהפרק הארוך מעניק לסוחר את האפשרות לנצל מצבים מסוימים, כגון:

• פריצה צפויה לאחר תקופת איחוד פרמיות זמן נמוכות במיוחד באופציות (על בסיס תנודתיות אופציה משתמעת נמוכה) רווחים צפויים

בדרך כלל, מניות מגמות למעלה או למטה לזמן מה ואז מתאגדות בטווח מסחר. לאחר שטווח המסחר עבר את דרכו, מתרחש המגמה המשמעותית הבאה. לעתים קרובות במהלך טווחי מסחר מורחבים, תנודתיות האופציה המרומזת יורדת וכמות פרמיית הזמן המובנית במחיר האופציות של נייר הערך המדובר הופכת להיות נמוכה מאוד. סוחרי התראה אז יחפשו מניות שחוות טווחי מסחר מורחבים ו / או פרמי זמן נמוכים כמתמודדים פוטנציאליים ארוכים על בסיס התיאוריה שתקופה של תנודתיות נמוכה תגיע אחריה תקופה של תנועת מחירים תנודתית. (למידע נוסף קרא קרא תנודתיות משתמעת: קנו נמכר ומכר גבוה ואת ה- ABCs של תנודתיות אופציה .)

בסופו של דבר, סוחרים רבים נראים לבסס פרסים ארוכים לפני הכרזות הרווחים מתוך תפיסה כי מניות מסוימות נוטות לבצע תנועות מחיר גדולות כאשר מופיעות הפתעות ברווחים, אם חיוביות או שליליות. כל עוד התגובה מספיק חזקה בכיוון זה או אחר, פיתול מציע לסוחר אפשרות להרוויח.

החסרונות העיקריים להתמודדות ארוכה הם:

• על סוחרים לשלם שתי פרמיות ולא רק אחת. הערך הבסיסי חייב לבצע מהלך משמעותי בכיוון זה או בכיוון השני כדי שהמסחר יוכל לייצר רווח. (למידע נוסף על אסטרטגיה אלטרנטיבית, קרא השג רווח חזק עם חנקים .)

בשורה התחתונה

סוחרים שונים סוחרים אופציות מסיבות שונות, אך בסופו של דבר המטרה היא בדרך כלל לנצל הזדמנויות שלא יהיו זמינות על ידי סחר בנייר הערך הבסיסי. העניין הארוך הוא מקרה מעניין. מיקום טיפוסי ארוך או קצר בביטחון הבסיסי ירוויח כסף רק אם האבטחה נעה בכיוון הצפוי. באופן דומה, אם הערך הבסיסי נשאר ללא שינוי, לא מתרחש רווח והפסד. בעזרת חריץ ארוך, הסוחר יכול להרוויח כסף ללא קשר לכיוון אליו נע האבטחה הבסיסית; אם הערך הבסיסי יישאר ללא שינוי, הפסדים יצטברו. בהתחשב באופי הייחודי של סחר רב-השנים, סוחרים רבים יועילו ללימוד אסטרטגיה זו.