תנועות שוק
מדדי שוק המניות בארה"ב נותרו בטווח מסחר צר ונסגרו בדרך כלל היום מעט יותר גבוה מהיום לפני כן. בימים כאלה בדרך כלל די צפוי שמדד התנודתיות CBOE (VIX) של S&P 500 ייסגר מעט נמוך יותר. זה נכון במיוחד ביום שאחרי אירוע חדשותי משמעותי שמקשקש את השווקים, מכיוון שהוא משקף את התנהגותם של משקיעים, שבתחילה הם מאוד עצבניים לגבי אירוע כזה, אך ביום שאחרי אולי החלו להירגע.
לכן אין זה מפתיע שה- VIX סגר את הסשן מעט נמוך יותר. אולם מה שהפתיע את צופי השוק המנוסים היה כי iPath S&P 500 VIX MT Futures ETN (VXZ), קרן הנסחרת בבורסה המשקפת את שינויי המחירים בחוזים עתידיים של 90 יום לתנודתיות קדימה, סגרה את היום גבוה משמעותית. נראה כי הדבר מצביע על כך שסוחרים מסחריים ומשתתפי שוק אחרים שהושמעו היטב רואים סימני סיכון הולכים וגדלים שלמרות שאינם מתקרבים מייד, יש לשקול את התמחור בתנודתיות עתידית צפויה.
פעולת מחיר זו מוסברת בקלות על ידי הידיעה על מתקפות המזלט בערב הסעודית וחשש הסוחרים כי הדבר עלול להוביל לחוסר וודאות גדול יותר במחירי הנכסים. את טווח המסחר הצר ליום ניתן להסביר בקלות מהצהרת הפד הקרובה שצפויה להימסר בשעות הצהריים מחר.
המשקיעים עמדו להעביר כסף ממניות לאג"ח
מה שלא מוסבר בקלות זה מה המשקיעים עשויים לעשות אם יעשו, או לא, כמו מה שיש לדירקטורי הפד לומר. אולם, ככל הנראה, אחד המשקיעים הוא שהמשקיעים עשויים להעביר כסף ממניות לאג"ח. זוהי תגובה עקבית מבחינה היסטורית, ובעוד המניות דוחקות לשיאים חדשים, נראה כי איגרות החוב צונחות במגמת העלייה ארוכת השנים שלהן.
מונעים על ידי ירידת ריביות שלא הובילו את האינפלציה, מניות ואגרות חוב מראות מגמת מחירים כלפי מעלה, בעוד הסחורות נסוגו. פעולת מחירים אחרונה עשויה להפוך את מגמת הסחורות, אך איזו השפעה יכולה להיות על מניות או אגרות חוב?
