מהי גילוי נאות לתקנה (Reg FD)?
תקנות גילוי נאות (Reg FD) היא כלל שהועברה על ידי נציבות ניירות ערך בבורסה במטרה למנוע גילוי סלקטיבי של חברות ציבוריות לשוק אנשי מקצוע ובעלי מניות מסוימים.
Reg FD קובע כי כאשר חברה או מנפיק מניות הנסחרות באופן רשמי חושפת מידע שאינו ציבורי מהותי הנוגע לאותו מנפיק או ניירות הערך שלו לקבוצה מוגבלת של אנשים, על המנפיק למסור מידע זה באופן ציבורי. חשיפות כאלה חייבות להיעשות במקביל אם מדובר בשחרור מכוון של מידע. יש לעקוב מייד אחר שיתוף בלתי מכוון במידע כזה באמצעות חשיפות פומביות.
Takeaways מפתח
- תקנות גילוי נאות (Reg FD) יושמה באוקטובר 2000 במטרה למנוע מחברות לחשוף באופן סלקטיבי מידע חשוב לאנשי מקצוע בשוק ובעלי מניות מסוימים. מטרתה של Reg FD הייתה ליישר את מגרש המשחקים עבור כל המשקיעים ולמנוע אובדן אמון בשווקים. תחת RegD FD, חברות שמנהלות רווחים וחזות שיחות כדי לעדכן אנליסטים במניות חייבות להוציא במקביל הודעה לעיתונות כדי להנגיש את המידע הזה לקהל הרחב.
הבנת גילוי הוגן של רגולציה (Reg FD)
חברות רבות בעבר פרסמו מידע חשוב בישיבות ובשיחות ועידה בהן הוחרגו בעלי המניות והציבור הרחב. מטרת Reg FD היא ליישר את המגרש בין משקיעים בודדים למשקיעים מוסדיים.
Reg FD נוצר בתגובה למקרים בהם מנפיקי המניות נתנו אזהרות מקדימות על תוצאות הרווחים ומידע שאינו ציבורי אחר למשקיעים מוסדיים ואנליסטים נבחרים. זה יצר נסיבות שאיפשרו לבעלי המידע להרוויח או להפסיד הפסדים על חשבון שאר קהילת ההשקעות. דאגות עלו מאובדן אמון ביושר השוק בגלל נוהלי גילוי לא הוגנים כאלה. שיתוף מידע שאינו ציבורי עם קבוצות נבחרות עשוי גם לגבול בסחר פנים לא חוקי. הכללים החדשים נכנסו לתוקף באוקטובר 2000.
חברות חייבות גם להקליט הקלטות של שיחות הוועידה שלהן עם אנליסטים לציבור לאחר סיום המפגשים.
Reg FD מוגבלת באופן בו ניתן ליישם. הכלל אינו מכסה את כל התקשורת המועברת עם אנשים מחוץ למנפיק. התקנה חלה באופן ספציפי על תקשורת ואינטראקציות עם אנשי שוק ניירות ערך. זה חל גם על בעלי ניירות הערך של המנפיק במצבים בהם סביר או סביר שהמידע ישפיע על פעילות המסחר שלהם.
האנשים הנמצאים בסמכותו של רג FD כוללים בעלי תפקידים בכירים עם מנפיק ואחרים העוסקים בתקשורת קבועה עם בעלי ניירות ערך ואנשי מקצוע בשוק ניירות ערך. זה מאפשר לחברות להמשיך ולחשוף לתקשורת או להוציא תקשורת עסקית סטנדרטית, כגון הודעות לעיתונות.
חברות הנסחרות בבורסה עשויות לבצע רווחים ולחזות שיחות כדי ליידע אנליסטים העוקבים אחר מלאי שלהם על ההתפתחויות והתכניות האחרונות. שיחות ועידה אלו מתאימות להודעות עיתונאיות שפורסמו בו זמנית על ההצהרות שפרסמה החברה במהלך שיחות אלה. הקלטות השיחות זמינות גם לאחר סיום הפגישות בכדי לתת לכל אחד מהציבור את ההזדמנות לשמוע את ההערות שנאמרו. החברה עשויה גם להגיש טופס 8-K עם ה- SEC כדי לספק גילוי פומבי של המידע ששיתף.
