מהי תקנה U?
תקנה U הינה תקנה של מועצת המנהלים הפדרל רזרב המפקחת על הלוואות על ידי גורמים המעורבים בניירות ערך כבטוחה ורכישת ניירות ערך בשולי. תקנה U מגבילה את כמות המינוף הניתנת להארכה להלוואות המובטחות בניירות ערך לצורך רכישת ניירות ערך נוספים. ניירות ערך מעורבים כוללים בדרך כלל מניות, קרנות נאמנות, וניירות ערך אחרים הנסחרים בשוק.
Takeaways מפתח
- תקנה U הינה דרישה של הפדרל ריזרב למלווים אשר מעניקים אשראי המובטח על ידי מלאי שולי - למעט מתווכים וסוחרי ניירות ערך. מניות גרג 'ן כוללות אבטחת הון הרשומה בבורסה לאומית, כמו NYSE, ללא מרשם (OTC) המסחר בבורסה הנאסד"ק, אבטחת חובות שניתן להמיר למלאי שולי, ולרוב קרנות הנאמנות. התקנה חלה על בנקים מסחריים, איגודי חיסכון והלוואות, בנקי חיסכון פדרליים, איגודי אשראי, אגודות אשראי להפקה, חברות ביטוח וחברות עם מלאי עובדים תכניות אופציות. רגולציה U מציבה מגבלות על גורמים אשר נותנים אשראי לצורך קנייה או נשיאת מלאי מרווח, תוך שימוש בניירות ערך כבטוחה להלוואות.
הבנת תקנה U
תקנה U נועדה להפחית את הסיכונים הקיימים הקיימים בעת שימוש במינוף מרווח במסחר בניירות ערך, במיוחד כאשר ניתנת מינוף רב מדי לאדם או עסק. על ידי הגבלת סכום השוליים, תקנה U שמה לה למטרה להגביל את ההפסדים הפוטנציאליים שהלווים וגם הבנקים או המלווים יכולים לסבול במקרים בהם המינוף יכול להוביל להפסדים גדולים מאוד ביחס להון הפיזי המורחב.
תקנה U מתמקדת באופן ספציפי במינוף המורחב עם ניירות ערך כבטוחה, לרכישת ניירות ערך נוספים. זה חל על גורמים שאינם סוחרי מתווכים כמו בנקים מסחריים, איגודי חיסכון והלוואות, בנקי חיסכון פדרליים, איגודי אשראי, אגודות אשראי הפקה, חברות ביטוח וחברות שיש להם תוכניות אופציות לעובדים.
תקנה U קובעת מגבלה על סכום ההלוואה המרבי שיכול יכול להנפיק ללווה המבטח את ההלוואה כנגד מניות או ניירות ערך אחרים לצורך רכישת ניירות ערך נוספים. שווי ההלוואה המקסימלי שניתן להציע הוא 50% משווי השוק של ניירות הערך.
תקנה U נועדה לשים רצפה על הפסדים פוטנציאליים שהלווים והבנקים או המלווים יכולים לסבול במקרים בהם המינוף יכול להוביל להפסדים גדולים ביחס להון שהועמד לרשות.
דרישות המלווה של הבנק
לתקנה U שתי דרישות חשובות שעל המלווים בבנק לעמוד בהם. ראשית, המלווה בבנק צריך לקבל הצהרת מטרה (טופס U-1) להלוואות המובטחות בביטחונות העולות על 100, 000 $. שנית, מלווה בנק יכול להאריך אשראי רק עבור 50% מערך ניירות הערך המשמשים כבטוחה בהלוואה, אם ישמש את ההלוואה לרכישת ניירות ערך.
תקנה U חלה באופן ספציפי על הלוואות מובטחות המועמדות לצורך רכישת ניירות ערך. זו הסיבה שאמירות מטרה חשובות לצורך עמידה בתקנה U. הצהרות המטרה נאכפות בצורה מחמירה יותר עבור הלוואות העולות על 100, 000 $. למלווה בנקאי אין מגבלות של מועצת המנהלים הפדרליים בעת הוצאת הלוואה המובטחת בניירות ערך שאינם מיועדים לשימוש ברכישת ניירות ערך נוספים.
1936
השנה בה החלה תקנה U לראשונה לכסות אשראי ניירות ערך שהוארך במיוחד על ידי בנקים מסחריים.
דוגמה לתקנות U תקנות
לדוגמה, נניח שלווה ירצה לשאול כסף מבנק לצורך רכישת ניירות ערך והלווה מתכנן להשתמש בערך ניירות ערך של 400, 000 $ כבטוחה. ההלוואה תידרש טופס U-1 שיגלה את מטרת ההלוואה. מכיוון שההלוואה נועדה לרכוש יותר ניירות ערך, סכום האשראי המקסימלי שהבנק יכול להעניק ללווה הוא 200, 000 $. אם הלווה יגדיל את סכום הבטוחות שהוא מוכן להשתמש בכדי להבטיח את ההלוואה ל 500, 000 $, הבנק יכול היה להציע לו הלוואה בסכום של 250, 000 $.
תקנות U פטורים
יתכן ויחולו כמה חריגים לתקנה U. המלווים החוץ בנקאיים כפופים לפיקוח שונה במקצת בעת ההלוואות עם ניירות ערך כבטוחה. בנוסף, הלוואות המוצעות כנגד תוכניות אופציות למניות עובדים עשויות להיות פטורות מדרישות תקנה U.
