מהו מר מרקט?
משמש כאלגוריה, מר מרקט הוא משקיע דמיוני שהמציא בנימין גרהאם והוצג בספרו מ -1949, המשקיע האינטליגנטי . בספר מר מרקט הוא משקיע היפותטי המונע על ידי פאניקה, אופוריה ואדישות (בכל יום נתון), ומתקרב להשקעתו כתגובה למצב רוחו, ולא באמצעות ניתוח מהותי (או טכני). פרשנויות מודרניות יתארו את מר מרקט כמאני-דיכאוני, המתנדנד באקראי ממסלולי אופטימיות למצבי רוח של פסימיות.
Takeaways מפתח
- מר מרקט הוא משקיע שנוטה לתנודות לא תקינות של פסימיות ואופטימיות. מכיוון ששוק המניות מורכב מסוגים אלה של משקיעים, השוק בכללותו מקבל מאפיינים אלה. ההחלטה של גרהאם היא שמשקיע נבון יכול להיכנס למניות במחיר נוח כאשר מר שוק פסימי מדי. כאשר מר שוק אופטימי יתר על המידה, המשקיעים עשויים לבחור לחפש אקזיט. מר מרקט מייצר עליות ומורדות במחירי המניות כל העת, ומשקיעים יסודיים זהירים לא פוסחים על ידם מכיוון שהם בוחנים את התמונה הגדולה והארוכת טווח.
הבנת מר מרקט
המשקיע והסופר בנימין גרהאם המציאו את מר שוק כאמצעי פיקח להמחשת הצורך של המשקיעים לקבל החלטות רציונליות ביחס לפעילות ההשקעה שלהם במקום לאפשר לרגשות למלא תפקיד מכריע. מר מרקט מלמד שלמרות שהמחירים משתנים, חשוב להסתכל על התמונה הגדולה (יסודות) ולא להגיב לתגובות רגשיות זמניות. גרהם ידוע גם בזכות הסטודנט המצליח ביותר שלו, השקיע שווי המיליארד דולר, וורן באפט.
תאוות בצע ופחד הם כיום סימני ההיכר המקובלים של מערכות שוק ההון המתקדמות. התנהגות העדר של השווקים הללו ושל האנשים המאכלסים אותם יכולים לפעמים להסיט לסטריאוטיפים מסוימים. מר מרקט הוא ארכיטיפ כזה.
המשקיע האגדי וורן באפט, תלמידו הנלהב של בנימין גרהאם, הוא תלמיד תכוף של הספר, המשקיע האינטליגנטי , ובמיוחד פרק 8 בו מתאר גרהם את מר מרקט. באפט אפילו התייחס לספר כאל הספר הטוב ביותר להשקעה שנכתב אי פעם.
מר שיעורי שוק
מר שוק מוכן לרכוש או למכור כל הזמן מניה בהתבסס על עלייה או ירידה של לאחרונה. עם זאת, פעולות אלה מבוססות על הרגש של אירועים אחרונים ולא על עקרונות השקעה אמיתיים.
גרהם והתלמידים העוקבים אחריו מאמינים כי עדיף שהמשקיעים יעריכו את שווי המניות באמצעות ניתוח בסיסי, ואז יחליטו אם סיכויי העתיד של חברה מצדיקים רכישה או מכירה של נייר הערך.
מכיוון שמר מרקט הוא כה אמוציונאלי, זה יציע הזדמנויות למשקיעים חרוצים להיכנס ולצאת בזמנים נוחים. כאשר מר שוק נהיה פסימי מדי, הערכות שווי על מניות טובות יהיו חיוביות ומאפשרות למשקיעים לרכוש אותם במחיר סביר ביחס לפוטנציאל העתידי שלהם. כאשר מר שוק אופטימי יתר על המידה, הדבר עשוי לספק זמן טוב למכור את המניה לפי הערכה שאינה מוצדקת.
דוגמה למר מרקט וורן באפט
וורן באפט מהדהד בתורתו של בנימין גרהאם, ואוהב את ספר המשקיעים החכמים.
וורן באפט קונה מניות וחברות לטווח הארוך, מחפש השקעות עם צמיחה חזקה ומנסה לקנות להן מחיר מניות סביר. זה לא אומר שהמניה צנחה לאחרונה. אם חברה תמשיך לצמוח לאורך זמן, בעוד שמחיר המניה יתנדנד, כל עוד אותה חברה ממשיכה לצמוח, מחיר המניה אמור לעלות לאורך זמן.
דוגמא אחת היא Apple Inc. (AAPL). החברה מתאימה לקריטריונים של צמיחה של באפט, כמו גם לחברה שיש לה חפיר כלכלי שמשמעותה היא ככל הנראה יכולה להמשיך ולהתקדם טוב למרות התחרות הפוטנציאלית. בסוף 2017, ברקשייר האת'וויי של באפט, הייתה יותר מ 165 מיליון מניות של אפל. סך הכל זה גדל לתחילת 2019, כאשר החברה מחזיקה 252.2 מיליון מניות.
בין 2017 לאמצע 2019 היו המניות של אפל עליות ומורדות. היו לו משיכות מרובות של שבעה אחוזים ומעלה, אך בסך הכל הצליחו להתייצב לשיא של כל הזמנים של 233.47 דולר. בתחילת 2017 נסחרה המניה בסכום של 115 דולר.
מהשיא, המניה ירדה ביותר מ- 39% והגיעה לשפל של 142 דולר ב -3 בינואר 2019. לאחר מכן המניה חזרה ואגרסיבית, וכל הזמן עמדתה של באפט בחברה השתנתה מעט מאוד. מטרת ההשקעה עדיין התבססה על יסודות איתנים ולא על תנודות מחירים שיצר מר מרקט. המכירה הגדולה הייתה תקופה של פסימיות עבור מר מרקט, והעניקה למשקיעים נבונים אפשרות לקנות את המניה… אם הם יסכימו עם השקפתו של וורן.
יש לציין כי חברות מתחלפות עם הזמן, ולכן אין זו המלצה לקנות או למכור משהו. זו דוגמה לאופן בו המחירים מתנדנדים, ובכל זאת המשקיעים המשתמשים במתודולוגיה מסוג גרהם או באפט, נוטים להישאר עם מניות המניות שלהם דרך העליות והירידות, בהנחה שהתחזית לטווח הארוך עדיין חיובית.
