מהי ארגון מחדש?
ארגון מחדש הוא פעולה שננקטה על ידי חברה לשינוי משמעותי של ההיבטים הכספיים והתפעוליים של החברה, לרוב כאשר העסק מתמודד עם לחצים פיננסיים. ארגון מחדש הוא סוג של פעולה תאגידית שננקטת המערבת שינוי משמעותי של החוב, הפעילות או המבנה של חברה כדרך להגביל את הפגיעה הכספית ולשפר את העסק.
כאשר חברה מתקשה בתשלומי החוב שלה, היא לרוב תתאגד ותתאים את תנאי החוב בארגון מחדש של חוב, ותיצור דרך לפרוע את בעלי האג"ח. חברה מבנה מחדש את פעילותה או מבנהה על ידי קיצוץ בעלויות, כגון שכר, או צמצום גודלה באמצעות מכירת נכסים.
הבנת ארגון מחדש
חברה עשויה לבצע ארגון מחדש כאמצעי להיערכות למכירה, רכישה, מיזוג, שינוי ביעדים הכוללים או העברה לקרוב משפחה. החברה עשויה לבחור לבצע ארגון מחדש לאחר שהיא לא מצליחה להשיק בהצלחה מוצר או שירות חדש, אשר לאחר מכן משאיר אותו במצב בו היא לא יכולה לייצר מספיק הכנסות לכיסוי שכר וחובות.
כתוצאה מכך, בהתאם להסכמה של בעלי מניות ונושים, החברה עשויה למכור את נכסיה, לבנות מחדש את הסדרי הכספים שלה, להנפיק הון עצמי לצמצום חובות, או להגיש פשיטת רגל מכיוון שהעסק מתחזק.
כיצד פועלת ארגון מחדש
כאשר חברה מבנית מחדש מבנה פנים, הפעולות, התהליכים, המחלקות או הבעלות עשויים להשתנות, מה שמאפשר לעסק להיות משולב ורווחי יותר. לעתים קרובות נשכרים יועצים פיננסיים ומשפטיים לצורך משא ומתן על תוכניות ארגון מחדש. חלקים מהחברה עשויים להימכר למשקיעים, וייתכן שנשכר מנכ"ל חדש (מנכ"ל) שיסייע ביישום השינויים.
התוצאות עשויות לכלול שינויים בהליכים, מערכות מחשב, רשתות, מיקומים ובעיות משפטיות. מכיוון שתפקידים עשויים לחפוף, יתכן שהמשרות יבוטלו ועובדים מפוטרים.
ארגון מחדש יכול להיות תהליך סוער וכואב ככל שמתאים את המבנה הפנימי והחיצוני של חברה ומקצצים מקומות עבודה. אולם לאחר השלמתה, ארגון מחדש אמור להביא לפעילות עסקית חלקה יותר וחסכונית יותר. לאחר שהעובדים מסתגלים לסביבה החדשה, החברה בדרך כלל מצוידת טוב יותר להשגת יעדיה באמצעות יעילות רבה יותר בייצור.
שיקולים מיוחדים
עלויות יכולות להסתכם במהירות לדברים כמו צמצום או ביטול קווי שירות או שירות, ביטול חוזים, ביטול חטיבות, מחיקה של נכסים, סגירת מתקנים והעברת עובדים. כניסה לשוק חדש, הוספת מוצרים ושירותים, הכשרת עובדים חדשים וקניית נכסים מביאה גם כן לעלויות נוספות. לעיתים קרובות נוצרים מאפיינים וסכומי חוב חדשים, בין אם עסק מרחיב או מתקשר בפעילותו.
דוגמאות לארגון מחדש
בסוף מרץ 2019 הגיעה חברת Savers Inc., רשת החנויות החסכונית הגדולה ביותר למטרות רווח בארצות הברית, להסכם ארגון מחדש, שמוריד את עומס החוב שלה ב -40% ורואה שהוא השתלט על ידי Ares Management Corp. ו- Crescent Capital Group LP, דיווח בלומברג..
המבנה מחדש מחוץ לבית המשפט, שאושר על ידי דירקטוריון החברה, כולל מימון מחדש של הלוואה לשעבוד ראשון בסך 700 מיליון דולר והורדת עלויות הריבית של הקמעונאי. במסגרת העסקה, מחזיקי הלוואות קיימות של החברה משולמים במלואם, ואילו בעלי השטרות הבכירים החליפו את חובם להון.
ביולי 2016 השלימה Arch Coal, Inc. הסדר עם הוועדה הרשמית של נושים לא מאובטחים (UCC), כאשר חלק מהמלווים הבטוחים המובטחים שלה מחזיקים ביותר מ- 66% מהלוואת השעבוד לזמן הראשון. כחלק מתוכנית ארגון הארגון מחדש של החברה, ארק הגישה תוכנית מתוקנת של ארגון מחדש הכוללת את ההסדר, והצהרת גילוי נלווית לבית המשפט לפשיטת הרגל האמריקנית עבור מחוז מזרח מיזורי. לאחר אישור הצהרת הגילוי, Arch מתכנן לקבל אישור המלווה ולבקש את אישור בית המשפט לפשיטת הרגל לתכנית, על פי ציר הזמן המוצהר בהסכם הפשרה הגלובלי.
Takeaways מפתח
- ארגון מחדש הוא פעולה תאגידית שמבצעת חברה לשינוי משמעותי במבנה הכספי או התפעולי שלה, בדרך כלל כאשר היא סובלת מכבדות כלכלית. חברות עשויות גם לבצע ארגון מחדש כאשר מתכוננות למכירה, רכישה, מיזוג, שינוי יעדים כוללים או העברת בעלות. כאשר מסתיים התהליך המאתגר לפעמים של ארגון מחדש, באופן אידיאלי צריך להשאיר את החברה עם פעולות עסקיות חלקות יותר וחסכוניות יותר.
