קרן אינטרוולים היא סוג של קרן סגורה עם מניות שאינן נסחרות בשוק המשני. במקום זאת הקרן מציעה מעת לעת לרכוש אחוז מהמניות המצטיינות בשווי הנכסים הנקי.
הכללים לקרנות מרווח, יחד עם סוגי הנכסים המוחזקים, הופכים את ההשקעה הזו לרוב לא נכונה בהשוואה לקרנות אחרות. תשואות גבוהות הן הסיבה העיקרית לכך שמשקיעים נמשכים לקרנות מרווח. להלן מבט מקרוב על השקעות אלה.
הקנייה קלה אך יקרה
בדרך כלל מוצעות מניות קרנות מרווח למכירה מדי יום על ידי הקרן לפי שווי הנכסים הנקי הנוכחי. בהתאם לקרן וההנחיות שלה, מניות עשויות להיות מוגבלות למשקיעים מוסמכים אך מרבית קרנות ההפוגה זמינות לכל אחד.
השקעות מינימליות הן לרוב בין 10, 000 ל 25, 000 $ ובעלות יחס הוצאות גבוהות עד 3%.
הזדמנויות מכירה מוגבלות
ככלל, קרנות ההפוגה מציעות מעת לעת לרכוש מחדש את מניות הקרן ב- NAV הנקוב. תקופת הרכישה חזרה יכולה להיות כל 3, 6 או 12 חודשים. מרבית הקרנות מציעות רכישה חוזרת רבעונית.
הודעת הרכישה מחדש תציין תאריך שבו עליכם לקבל את הצעת הרכישה החוזרת ואת אחוז כל המניות המצטיינות שהקרן תקנה - בדרך כלל 5% ולעיתים עד 25%. מכיוון שרכישה חוזרת מתבצעת על פי פרופורציה, אין אחריות שתוכל לממש את מספר המניות שאתה רוצה במהלך פדיון נתון.
בגלל הזדמנויות המכירה המוגבלות הללו, יש לראות בקרן מרווחים השקעה לטווח הארוך, בעיקר לא נלהבת. (ראה 4 היתרונות של החזקת מניות לטווח הארוך .)
התשואות גבוהות…
בזכות מבנה לא אלילי ברובו, המאפשר למנהלי קרנות להשקיע ללא לחץ של פדיונות מתמשכים, קרנות ההפוגה נוטות לספק תשואות גבוהות יותר מאשר קרנות פתוחות.
היכולת להשקיע בסוגי נכסים אלטרנטיביים, כמו נדל"ן מסחרי, הלוואות צרכניות, חובות ומועילים אחרים, מסייעת גם בהעלאת תשואות קרנות המרווח.
… וכך גם עמלות
סך כל העמלות עבור קרנות אינטרוולים נוטות להיות גבוהות הרבה יותר מאשר אלה עבור קרנות נאמנות פתוחות. קרן אחת מתחילה בעלות מכירות של 5.75%, יש לה דמי ניהול של עד 2.45%, דמי שירות של 0.25% וכלה בהוצאות התפעול של 0.75%.
אם לא סופרים את דמי המכירה, ההוצאות השנתיות לקרן זו עשויות להיות עד 3.45%. תשואות שנתיות יכולות ועולות על עמלות, אך המשקיעים צריכים לדעת כי הרף לרוב גבוה.
קרנות הנדל"ן המסחריות החדשות
סוג השקעה אלטרנטיבי אחד שהועמד לאחרונה באמצעות קרנות אינטרוולים, נדל"ן מסחרי, ראוי לאזכור מיוחד. בניגוד ל- REIT, המשקיעים בבריכות נכסים וסוחרים כמו מניות, קרנות ההפעלה משקיעות ישירות בנכסים עצמם.
בעוד שהתשואה על הנדל"ן המסחרי (6.93%, מדווחת המועצה הארצית של הנאמנים להשקעות בנדל"ן) הייתה כמעט זהה לתשואה על מדד המניות S&P 500 (6.95%), קרנות המרווח הן פחות תנודתיות לעומת REIT, הנתונות לגחמות המסחר בשוק. זה גם בגלל שקרנות מרווחים מבוססות נדל"ן מסתמכות יותר על הכנסות שכירות קבועות מאשר על הערכת הון.
יתרונות וחסרונות של קופות מרווח
בהחלטה אם השקעות אלה שייכות לתיק העבודות שלך, מומלץ לשקול רשימה זו של היתרונות והחסרונות.
מקצוענים
- התשואות על קרנות ההפוגה גבוהות משמעותית מאלו של קרנות נאמנות פתוחות. המבנה הלא-אלגנטי לטווח הארוך של קרנות אינטרוולים מסייע בהגבלת התנהגות רגילה של "קנייה גבוהה / מכירה נמוכה" של משקיעים. קרנות הביניים מספקות למשקיעים קמעונאיים גישה להשקעות אלטרנטיביות בדרג מוסדי עם מינימום נמוך יחסית. קרנות לעיתים קרובות פחות תנודתיות ותגובות בשוק מכיוון שהשקעות אינן קשורות למניות.
חסרונות
- קרנות אינטרוולים הן בעיקר לא אליליות, במיוחד בהשוואה לקרנות נאמנות פתוחות. מכיוון שרכישה חוזרת מתבצעת על-פי פרופורציה, אין אחריות שתוכל לממש את כל המניות שלך במהלך חלון הפדיון. למרות שהתשואות גבוהות יותר, כך גם עמלות - הרבה יותר מאשר בקרנות נאמנות פתוחות. ההשקעה המינימלית, הנמוכה בסטנדרטים של הון פרטי, עדיין גבוהה בהשוואה למינימום לקרנות נאמנות פתוחות. יש גם שקיפות וגם ניגוד אינטרסים אם מנהל התיקים רשאי להשקיע בקרנות אחרות של נותן החסות של הקרן.
בשורה התחתונה
היתרון העיקרי של קרנות ההפוגה הוא בכך שהם מציעים תשואות גבוהות יותר מרוב האופציות של קרנות נאמנות אחרות. שני החסרונות העיקריים הם שכר טרחה גבוה יותר ואי-תלות. כאמור לעיל, אי-רשויות יכולות להיות חיוביות אם זה מאלץ אותך לשמור על השקעה לטווח ארוך.
לפני שתשקיעו בקרן מרווחים, עליכם לקחת בחשבון איזה חלק מהתיק שלכם יכול לסבול את ההתחייבות לטווח הארוך הנדרש לסוג זה של רכב. עליך גם לחקור בזהירות כל קרנות המרווח המעניינות אותך כדי לוודא שהעמלות לא צפויות לאכול יתרון בתשואה.
לבסוף, עליך להתייעץ עם יועץ פיננסי מהימן כדי לוודא שלא התעלמת ממלכודות פוטנציאליות וכי קרן אינטרוולים הגיונית עבורך.
יתכן שתהיה מעוניין ב -4 יתרונות של החזקת מניות לטווח הארוך ובמדריך שלנו בנושא יסודות קרנות נאמנות .
