רכישות בשוק הפתוח מעלות את מחירי האג"ח, ומכירות בשוק הפתוח מורידות את מחירי האג"ח. אז פעולות בשוק הפתוח (OMO) משפיעות לטובה על מחירי האג"ח. שיעורי הריבית קשורים באופן שלילי למחירי האג"ח. מכאן יוצא שרכישות בשוק הפתוח מורידות את שיעורי הריבית, ומכירות בשוק הפתוח מעלות את הריבית.
מפתחות מפתח
- רכישות בשוק הפתוח מעלות את מחירי האג"ח ומכירות בשוק הפתוח מורידות את מחירי האג"ח. כאשר הבנק הפדרלי רזרב אגרות חוב, מחירי האג"ח עולים, מה שבתורו מוריד את הריבית. רכישות שוק פתוחות מגדילות את היצע הכסף, מה שהופך את הכסף פחות יקר ומקטין את ריבית בשוק הכסף. חברות OMO כוללות רכישה או מכירה של ניירות ערך, בדרך כלל אג"ח ממשלתיות.
כיצד רכישות בשוק הפתוח משפיעות על מחירי האג"ח
כאשר הפדרל ריזרב קונה אג"ח באמצעות פעולות בשוק הפתוח, הפד מגדיל את הביקוש לאגרות חוב. אם אדם קונה אג"ח, זה לא מספיק כדי להעלות את המחירים בשוק. עם זאת, הפד עלול להוציא מאות מיליארדי דולרים ברכישת אג"ח באמצעות מט"ח. התוצאה של רכישות השוק הפתוח של הפד היא עלייה בביקוש גדולה מספיק בכדי להעלות את מחירי האג"ח. מחזיקי האג"ח הקיימים רצו את איגרות החוב הללו מסיבות שונות, ולכן על הפד להציע להם מחירים גבוהים יותר כדי לשכנע אותם למכור.
כיצד קניית אג"ח משפיעה על שיעורי הריבית
כאשר הפדרל ריזרב קונה אג"ח, מחירי האג"ח עולים, מה שבתורו מוריד את הריבית. הכי קל לראות את ההשפעה הישירה של עליית מחיר האג"ח על הריבית. אם אג"ח של $ 100 משלמת ריבית של $ 5 לשנה, הריבית על האג"ח ההיא היא 5% לשנה. אם מחיר האג"ח עולה ל 125 $, הריבית 5 $ לשנה היא רק ריבית של 4%.
למעשה, השפעת שינוי מחיר האג"ח חזקה יותר מכיוון שהקרן שנפרעה בסוף נותרה קבועה. נניח שלאיגרות החוב ששילמו 5 $ לשנה היה ערך נקוב של $ 100 וזמן לפדיון של 25 שנה. השינוי במחיר האג"ח מ 100 $ ל 125 $ יביא גם להפסד הון של $ 1 לשנה. תשואת האג"ח תרד מ- 5% לכ -3%.
לבסוף, הפד קונה אג"ח במזומן. למדינות, לחברות ולאנשים פרטיים ש- Fed קנה אג"ח מעכשיו יש יותר מזומנים. מכיוון שיש להם יותר מזומנים, היצע הכסף גדל. רכישות בשוק הפתוח מגדילות את היצע הכסף, מה שהופך את הכסף לבעלי ערך פחות ומקטין את הריבית בשוק הכסף.
הבנת פעולות בשוק הפתוח
קרנות OMO הן כלי המשמש את הבנקים המרכזיים ליישום המדיניות המוניטרית. חברות OMO כוללות רכישה או מכירה של ניירות ערך, בדרך כלל אג"ח ממשלתיות. פעולות בשוק הפתוח משפיעות בעקיפין על שער הכספים הפדרליים המשמש כריבית להלוואות בין בנקים. בנקים חייבים לעתים קרובות ללוות אחד מהשני כספים כדי לעמוד בדרישות מילואים לילה. כספים אלו מושאלים בריבית הנקראת שער הכספים הפדרליים.
על ידי השפעה על אספקת הכסף באמצעות קרנות OMO, הפד יכול להשפיע על שער הכספים הפדרליים. שיעורי אשראי נמוכים במילואים מקלים יחסית על הבנקים לרכוש כסף, מה שמוביל לריבית נמוכה יותר לעסקים ולצרכנים. מחירי האג"ח קשורים לרעה בריבית. כאשר שיעורי הריבית עולים, אגרות החוב הקיימות הנושאות את שיעורי הקופון הישנים כבר אינן חשובות כמו אג"ח חדשות עם שער הקופון הגבוה יותר. בשוק הפתוח, מחיר האג"ח בריבית נמוכה צריך ליפול כדי שההחזר הצפוי יהיה שווה לכל האג"ח הדומות.
פעילות שוק פתוח לאחר 2008
בין השנים 2008-2013, ועדת השוק הפתוח הפדרלי (FOMC) כיוונה לריבית נמוכה מאוד כדי לעודד את הפעילות הכלכלית ולשמור על מוסדות פיננסיים לפעול כרגיל. כחלק ממדיניות מורחבת זו, רכש הפד אגרות חוב וניירות ערך מגובים במשכנתא. זה הגדיל את היצע הכסף, הוריד את הריבית ושלח את מחירי האג"ח גבוה יותר.
