מהו כלל רבלון
כלל רבלון הוא העיקרון המשפטי הקובע כי דירקטוריון של החברה יעשה מאמץ סביר להשיג את הערך הגבוה ביותר עבור חברה, כאשר השתלטות עוינת קרובה. זה מייצג מעט שינוי באחריות, מכיוון שדירקטוריונים מוטלים בראש ובראשונה למנוע השתלטות מלכתחילה. עם זאת, ברגע שההשתלטות נחשבת בלתי נמנעת, כלל הרבלון נכנס לתוקף, ולפיכך מועצת המנהלים מכוונת את המיקוד שלה להבטיח את הערך הגבוה ביותר לבעלי העניין שלהם, כחלק מהתחייבותה הנאמנה המובנית.
פורץ חוק רבלון
המקרה שיצר את שלטון רבלון היה Revlon, Inc. נ 'MacAndrews & Forbes Holdings, Inc., והועמד לדין בבית המשפט העליון של דלאוור. בתי משפט בדלאוור בדרך כלל לא העריכו את מידות המיזוג אלא אם כן התובע יכול היה להראות כי הדירקטוריון לא הצליח לנהוג בזהירות או לא פעל ללא משוא פנים. מאז פרשת 1985, שופטים מתייחסים לתיקים באופן שונה אם מדובר במכירת חברה, ומשתמשים בכללי רבלון לצורך הדרכה.
כלל רבלון קבע תקדים משפטי משמעותי. זה העביר את חובת הדירקטוריון מהשמירה על בריאות התאגיד ושימורו להגדלת הרווחים הכספיים לטווח הקצר של בעלי המניות. פרשנות צרה יותר זו של חובות אמון, המכונות חובות רבלון, גורמת לבדיקה רבה יותר המוטלת על החלטות הדירקטוריון.
במקרה, דירקטוריון רבלון הטיל את הצעתו של אביר לבן מטעם פורסטמן, ליטל אנד פלוגה, על הצעה של Pantry Pride, סופרמרקט שביקש הצעת השתלטות עוינת לאחר שרבלון דחה את הצעת הרכישה הראשונית שלה. הדירקטוריון עסק בכמה אסטרטגיות הגנה להשתלטות, למרות שפנתה גאווה הציעה הצעה גבוהה יותר.
מכה באף בשלטון רבלון
מה שוורן באפט רוצה שוורן באפט יקבל. בחודש מרץ 2015 התקשרו חברת ג'יי היינץ וקראפט פודס גרופ בע"מ על הסכם מיזוג מוחלט בגיבוי מר באפט. ההסכם כלל הוראה ללא חנות, ובכך למעשה אוסר על דירקטוריון קראפט לחפש עסקה מעולה לבעלי מניות קראפט ברוח שלטון רבלון. אם הוועדה פעלה באופן עצמאי כדי להתעלם מהכלל או שהייתה מאוימת לחתום על סעיף אי-חנות איננה ברורה. עובדה שקראפט לא נשלח למציעים פוטנציאליים אחרים, והקבוצה המגובה באפט כבשה את החברה בתנאים שלה.
