העלייה, הנפילה והמורכבות של המוגדר

תוכן העניינים

• היסטוריה של תוכנית הטבות מוגדרת
• מדוע תוכניות תרומה מוגדרת זכו לתנופה
• מורכבות הערכת התחייבויות
• התחייבויות: בעיות נוספות
• סוגיות חשבונאיות
• בשורה התחתונה

במהלך 25 ​​עד 30 השנים האחרונות חל שינוי גדול בתכניות תוכנית הפרישה המוצעות על ידי מעסיקים מהמגזר הפרטי, מתוכנית ההטבה המוגדרת המסורתית (תוכנית DB) לתוכנית לתרומה מוגדרת יותר מוגדרת (תוכנית DC). תוכניות DB מסורתיות, המכונות בדרך כלל פנסיות, מספקות בדרך כלל הכנסה חודשית מובטחת לעובדים כאשר הם פורשים ומטילים את נטל המימון ובחירת השקעות על המעסיק. תוכניות DC, כמו 401 (K), ממומנות בעיקר על ידי עובדים הבוחרים השקעות וכתוצאה מכך לוקחים על עצמם סיכון השקעה.

בואו נסתכל על הסיבות לכך שתוכניות DB איבדו את הקרקע לתוכניות DC ולמורכבות של תוכניות DB - בפרט בהערכת התחייבויות הפנסיה.

Takeaways מפתח

• תכניות לגמלה מוגדרת משלמות הכנסה מובטחת לעובדים בדימוס וממומנות על ידי מעסיקים הבוחרים בהשקעות התוכנית. במגזר הפרטי תוכניות DB הוחלפו ברובם על ידי תוכניות שהוגדרו על ידי תרומות מוגדרות, אשר ממומנות בעיקר על ידי עובדים שבוחרים בהשקעות ונושאים הנטל של סיכון ההשקעה. חברות בוחרות בתוכניות DC בגלל שהן חסכוניות יותר ופחות מורכבות לניהול מתוכניות פנסיה מסורתיות. הערכת ההתחייבויות של תוכנית פנסיה מורכבת, מה שעלול להוביל לטעויות.

היסטוריה של תוכנית הטבות מוגדרת

תוכניות DB עוברות דרך חזרה. הם הוצגו לראשונה בארצות הברית כאשר הממשלה הבטיחה לספק הטבות פרישה לוותיקים ששירתו במלחמת המהפכה. בהמשך, מספר תוכניות ה- DB גדל בכל רחבי הארץ ככל שכוח העבודה בארה"ב נעשה מתועש יותר.

אלה הסיבות העיקריות שתוכניות DB זכו לפופולריות רבה:

• הם נוטים להעניק לעובדים הטבת פרישה גדולה יותר מתוכניות פרישה אחרות, במיוחד אם העובדים חיים זמן רב לאחר הפרישה. תוכניות די.בי.איי מטילות הן את האחריות לקבלת החלטות ההשקעה והן את סיכוני ההשקעה הקשורים לתנודות שוק על המעסיק במקום על העובד. התאגידים נוטים לאופק זמן ארוך בהרבה מתוחלת החיים של העובדים. כתוצאה מכך, מאמינים כי למעסיקים יש יכולת גדולה בהרבה לספוג תנודות שוק רחבות לאורך מחזורי שוק שונים.

מדוע תוכניות תרומה מוגדרת זכו לתנופה

על אף היתרונות של מבנה תוכנית DB, תוכניות DC צברו תאוצה ופופולריות רבה. כתוצאה מהמעבר, האחריות העיקרית להכנה לפרישה הוסרה מספונסרי התוכנית של המעסיקים והושמה על העובדים.

ההשלכות של שינוי זה הינן עמוקות, ורבים הטילו ספק במוכנותה של האוכלוסייה הכללית להתמודד עם אחריות כה מורכבת. זה בתורו דרבן את הוויכוח לגבי סוג המבנה של תוכנית הפרישה המתאים ביותר לאוכלוסייה הכללית.

תוכניות DC נועדו בתחילה להשלמת תוכניות DB, אם כי בדרך כלל זה כבר לא המקרה.

המעבר מתוכניות DB לתוכניות DC בעשרות השנים האחרונות הוא תוצר של הדברים הבאים:

• תאגידים חוסכים בדרך כלל סכום משמעותי של כסף על ידי מעבר תכנית תוכנית DB שלהם לתכנית תוכנית DC, מכיוון שהיתרונות שמציעות תוכניות DC נמוכים בדרך כלל ממה שמציעה תוכניות DB. בגלל המורכבות הכרוכות בהערכת התחייבויות של תוכנית DB, זה מנהלי התאגידים קשים לתקצב את ההוצאות בגמלת פרישה. הוראות החשבונאות החוץ-מאזניות בהן משתמשים התאגידים לצורך מתן תוכניות DB מעלה סוגיות המשיבות את הדוחות הכספיים של התאגיד ומעוותות את מצבה הכספי של החברה. המורכבות הכרוכה בנכסי תוכנית השקעה דורשים כמות משמעותית של ידע השקעה. כתוצאה מכך, יש לשמור על חברות ייעוץ השקעות מוסדיות של צדדים שלישיים, חברות אקטואריות וחברות רואי חשבון כדי להתמודד עם אחריות זו. הגודל היחסי של נכסים והתחייבויות של תוכנית DB הוא בדרך כלל גדול מאוד. זה מחייב שמנהלי חברות יתמקדו במינהל תוכנית הפרישה שלהם במקום במאמצים עסקיים ליבה.

המורכבות של אומדן התחייבויות הפנסיה

הנושא העיקרי הקשור בהצעת תוכנית DB מתחיל באומדן חובת ההטבה החזויה של העובד (PBO). ה- PBO מייצג את אומדן הערך הנוכחי של התחייבות עתידית של הטבת הפנסיה של העובד. בכדי להבין את המורכבות הכרוכה בהערכת חבות זו, התבונן בדוגמה המפשטת הבאה כיצד היא מחושבת.

הערכת PBO: דוגמא פשוטה

נניח ש- ABC של החברה נוצרה על ידי לינדה. לינדה בת 22 ובוגרת המכללה האחרונה. היא העובדת היחידה, בעלת שכר בסיס של 25, 000 דולר, ולאחרונה סיימה שנת שירות אחת במשרד. החברה של לינדה מציעה תוכנית DB. ההטבה של תוכנית DB תעניק לה גמלת פרישה שנתית השווה ל 2% מהשכר הסופי שלה, כפול מספר השנים שצברה במשרד.

בואו נגיד שהיא תעבוד 45 שנה לפני שהיא תפרוש ותקבל פיצוי שנתי של 2% בפיצוי על כל שנה שהיא עובדת בחברת ABC. על סמך הנחות אלה, אנו יכולים להעריך כי ההטבה הפנסית השנתית הצפויה של לינדה לאחר שנת שירות אחת תהיה 1, 219 $ (25, 000 $ x 1, 02 45 x 0, 02). שימו לב כי אומדן הטבות פנסיה זה לוקח בחשבון את עליית השכר העתידית המשוערת של לינדה במהלך קריירת העבודה המשוערת שלה במשך 45 שנה.

עם זאת, זה לא לוקח בחשבון את השירות העתידי הצפוי של לינדה בחברת ABC. במקום זאת, אומדן ההטבה לוקח בחשבון את השירות הצבור שלה עד כה. לאחר קביעת סכום ההטבה, ההנחה היא כי לינדה תקבל, בתחילת כל שנה לאחר פרישתה, הטבה של 1, 219 דולר לשנה על תוחלת חייה, להניח כי היא 30 שנה.

8.2 טריליון דולר

סכום הנכסים בתוכניות לתרומה מוגדרת בארצות הברית בשנת 2019, כך לפי נתוני מכון חברת ההשקעות.

כעת אנו יכולים לקבוע את ערך ה- PBO. כדי להשיג מטרה זו, יש להמיר את גמלת הפרישה השנתית של לינדה לשווי סכום חד פעמי במועד הפרישה הרגיל הצפוי לה. על ידי שימוש בתשואה של 4% על איגרת חוב לאוצר למשך 30 שנה כגורם הנחה שמרני, הערך הנוכחי של ההטבה השנתית של לינדה על פני תוחלת החיים שלה בת 30 שנה במועד הפרישה שלה יהיה 21, 079 דולר. זה מייצג את מה שתצטרך חברת ABC לשלם לינדה בכדי לעמוד בהתחייבות להטבת הפרישה של החברה שלה ביום שהיא תפרוש.

כדי לקבוע את ה- PBO, אז יהיה צורך להפחית את הערך הנוכחי של גמלת הפרישה של לינדה בתאריך הפרישה הרגיל שלה 44 שנים למועד ההערכה של היום. שוב, תוך שימוש בתשואה על אגרות החוב האוצר של 30 שנה של 4% כגורם ההיוון, הערך הנוכחי של ההטבה של לינדה יהיה 3, 753 דולר. הסכום הזה הוא ה- PBO. זהו הסכום שמנהלי התאגיד מפקידים בחשבון בסוף שנת עבודתה הראשונה של לינדה בכדי להיות מסוגלים לשלם לה גמלת פרישה שהובטחה לה בסך 1, 219 דולר לשנה, שתשלם תוך 45 שנה, על תוחלת החיים שלה לאחר הפרישה. אם החברה ABC מפקידה סכום כסף זה, תוכנית ABC ABC של החברה הייתה ממומנת במלואה מנקודת מבט אקטוארית.

הערכת התחייבויות: הנחות נוספות

דוגמא זו מייצגת מקרה מפושט של המורכבות הקשורה באומדן התחייבויות הפנסיה. יש לקחת בחשבון הנחות אקטואריות נוספות ומנדטים חשבונאיים על מנת לאמוד את ה- PBO בהתאם להנחיות המקובלות.

עם זאת בחשבון, בואו נסתכל על 10 הנחות שנצטרך לקחת בחשבון על מנת להעריך את ה- PBO וכיצד הן ישפיעו על הדיוק של אומדן ההתחייבות לפנסיה.

הנחות תוכנית DB	סוגיות שיש לקחת בחשבון	השפעה על PBO
1. נוסחת גמלת פרישה	נוסחת ההטבה עשויה להשתנות עם הזמן.	כל סוג של שינוי בהטבה ישפיע באופן מהותי על ה- PBO המשוער.
2. אומדן שיעור צמיחת השכר של העובד	אי אפשר להקרין במדויק שיעורי צמיחת פיצויים עתידיים.	שיעור צמיחת שכר גבוה יותר יגדיל את ה- PBO.
3. משך קריירת העבודה המשוער	אי אפשר לדעת כמה זמן עובד עובד עבור ארגון.	ככל שצבר העובדים רב יותר שנים, כך ה- PBO גדול יותר.
4. שנות שירות המשמשות לצורך ביצוע חישוב ה- PBO	הנחיות אקטואריות מצוותות כי ה- PBO יביא בחשבון אומדני צמיחת שכר עתידיים אך יתעלם מכל שירות פוטנציאלי עתידי.	אם הנחיות אקטואריות מחייבות הכללת שירות עתידי פוטנציאלי, ה- PBO המשוער ייגבר באופן דרמטי.
5. אי וודאות נובעת	אי אפשר לדעת אם העובדים יעבדו אצל המעסיק מספיק זמן כדי להבטיח את הטבות הפרישה שלהם.	הפרשות לבשלה יגדלו את אי הוודאות באומדן ה- PBO.
6. משך הזמן שעובד יקבל קצבת פרישה חודשית	אי אפשר לדעת כמה זמן עובדים יחיו לאחר פרישתם.	ככל שהגמלאים חיים יותר, הם יקבלו הטבות פרישה ארוכות יותר, וההשפעה על אומדן ה- PBO תהיה גדולה יותר.
7. הנחת תשלומי פרישה	קשה לדעת באיזה סוג אפשרות לתשלום עובדים יבחרו, מכיוון שמצב הנהנה עשוי להשתנות עם הזמן.	בחירת הטבות לניצולים תשפיע על אורך אופק הזמן עליו צפויים להיות משולמים. זה בתורו ישפיע על הערכת ה- PBO.
8. הוראות על התאמה ביוקר המחייה (COLA)	קשה לדעת אם תכונה של COLA תהיה זמינה בעתיד, מה יהיה שיעור ההטבה העתידי של COLA או באיזו תדירות תוענק COLA.	כל סוג של הטבה של COLA יגדיל את אומדן ה- PBO.
9. שיעור ניכיון שחל על הטבות במהלך תקופת הפרישה למועד הפרישה של העובד	אי אפשר לדעת איזה שיעור היוון צריך להיות מיושם בכדי לקבוע את הערך הנוכחי של גמלת הפרישה בעת הפרישה.	ככל ששיעור ההנחה המשוער גבוה יותר (נמוך יותר), נמוך יותר (גבוה יותר) PBO המשוער. הגמישות הניתנת להנהלה לקביעת שיעור ההיוון מגדילה את היכולת של הנהלת התאגיד לתפעל את הדוחות הכספיים של חברתם על ידי מניפולציה של סכום ההתחייבות הפנסיוני הנקי שנרשם במאזן החברה
10. שיעור ניכיון המיושם על ערך קצבה של גמלת הפרישה במועד הפרישה למועד השומה הנוכחי	אי אפשר לדעת מה צריך להחיל על שיעור ההיוון כדי לקבוע את הערך הנוכחי של גמלת הפרישה כיום.	ככל ששיעור ההנחה המשוער גבוה יותר (נמוך יותר), נמוך יותר (גבוה יותר) PBO המשוער. הגמישות הניתנת להנהלה לקביעת שיעור ההיוון מגדילה את היכולת של הנהלת החברה לתפעל את הדוחות הכספיים של חברתם על ידי מניפולציה של סכום ההתחייבות הפנסיוני הנקי שנרשם במאזן החברה.