מה זה אלפא נייד?
אלפא נייד היא אסטרטגיה בה מנהלי תיקי השקעות מפרידים בין אלפא לבטא באמצעות השקעה בניירות ערך שאינם במדד השוק שממנו נגזרת הבטא שלהם. אלפא היא התשואה המושגת מעבר לתשואת השוק (בטא) מבלי לקחת סיכון רב יותר. במילים פשוטות, אלפא נייד הוא אסטרטגיה הכרוכה בהשקעה באזורים שאין להם מעט מתאם לשוק.
הסבר אלפא נייד
החזר תיקים מגיע משני מקורות. המקור הראשון הוא שיטתי ומכונה לעתים קרובות בטא. בטא הוא המידה בה רכב השקעות נע עם השוק ולכן הוא גם מדד לתנודתיות. קרן עם בטא של 1.0 נעה מעלה ומטה עם תנועת השוק. קרן עם בטא של 0.5 עוברת מעלה ומטה רק כמחצית מהשוק, ואחת עם בטא של 1.5 עוברת מעלה ומטה פי 1.5 מהשוק. אפשר לומר כי בטא מייצג תשואות פסיביות, או תשואות הנובעות מתנועת השוק בכללותו.
המקור השני הוא אידיוסינקרטי, ספציפי לתנועת מניות בודדות (או ניירות ערך אחרים). זה מיוצג על ידי אלפא, שהיא מדד להחזר הנובע מבחירת ניירות ערך מסוימים על פני אחרים, או מצורות אחרות של ניהול פעיל.
מנהל תיקים יכול להשיג אלפא נייד על ידי השקעה בניירות ערך שאינם קשורים לבטא. בדרך כלל המטרה עם אלפא נייד היא להשיג אלפא זה מבלי להשפיע על הביטא, או התנודתיות, של התיק הכולל.
דוגמא לאסטרטגיית אלפא ניידת
אסטרטגיית אלפא ניידת, למשל, עשויה לכלול השקעה במניות בעלות שווי גדול כדי להשיג את הביטא או התשואה בשוק, והשקעה במניות בעלות שווי קטן בכדי להשיג אלפא. אך מכיוון שכובעים קטנים הם נדיפים יותר מכובעים גדולים, הבטא הכולל יהיה גבוה יותר. כדי לנטרל בטא גבוהה יותר זו, ניתן יהיה לגדר את אסטרטגיית הכובע הקטן באמצעות חוזים עתידיים על מדד כובע קטן, ובכך להחזיר את הבטא של האסטרטגיה הכוללת, כובעים גדולים וכובעים קטנים לרמה המקורית.
