מה זה כובע קטן?
שווי קטן הוא מונח המשמש לסיווג חברות עם שווי שוק קטן יחסית. שווי שוק של חברה הוא שווי השוק של מניותיה המצטיינות. ההגדרה של שווי שווי קטנה יכולה להשתנות בין תיווך, אך בדרך כלל מדובר בחברה עם שווי שוק של בין 300 ל -2 מיליארד דולר.
מלאי שווי קטן
יתרונות של מניות קטנות
אחד היתרונות המשמעותיים של השקעה במניות עם כובע קטן הוא ההזדמנות לנצח את המשקיעים המוסדיים. מכיוון שלקרנות נאמנות קיימות מגבלות המגבילות אותם מלקנות חלקים גדולים ממניות המניות המוציאות של כל מנפיק אחד, חלק מקרנות הנאמנות לא יוכלו לתת לקופה קטנה תפקיד משמעותי בקרן. בדרך כלל על הקרן להגיש עם ה- SEC כדי להתגבר על מגבלות אלה. כאשר קרן עושה זאת, פירושו הטלת יד וניפוח המחיר האטרקטיבי שקודם לכן.
זכור כי סיווגים כמו כובע גדול או כובע קטן הם רק קירובים שמשתנים עם הזמן. כמו כן, ההגדרה המדויקת יכולה להשתנות בין בתי תיווך.
Takeaways מפתח
- כובע קטן הוא בדרך כלל חברה עם שווי שוק של בין 300 מיליון ל -2 מיליארד דולר. היתרון בהשקעה במניות כובע קטן הוא ההזדמנות לנצח את המשקיעים המוסדיים. מניות כובע קטנות הצליחו באופן היסטורי את המניות בכובע הגדול.
לחישוב שווי שוק של חברה, הכפל את מחיר המניה הנוכחי שלה במספר המניות המצטיינות (או את מספר המניות שהנפיקה החברה לשוק).
לדוגמא, החל מינואר 2019 הנפיקה שוטרפליי, Inc., 32.98 מיליון מניות והיה מחיר מניה נוכחי של 45.45 דולר. על פי הנוסחה, שווי השוק של שוטרלי הוא כ- 1.46 מיליארד דולר. מרבית התיווך מחשיבים את החברה כחברת כובע קטן.
השקעה בחברות קטנות לעומת חברות גדולות
ככלל, חברות כובע קטן מציעות למשקיעים מקום רב יותר לצמיחה אך גם מעניקות סיכון ותנודתיות רבה יותר מחברות כובע גדול. להנפקה גדולה עם שווי שווי של 10 מיליארד דולר ומעלה. עם חברות כובע גדולות, כמו ג'נרל אלקטריק ובואינג, הצמיחה האגרסיבית ביותר נוטה להיות במראה האחורי, וכתוצאה מכך חברות כאלה מציעות למשקיעים יציבות יותר מתשואות גדולות שמרסקות את השוק.
מבחינה היסטורית, מניות כובע קטן הצליחו את ביצועי המניות עם כובע גדול. עם זאת, בין אם חברות קטנות יותר או גדולות יותר ביצועים טובים משתנה לאורך זמן על סמך האקלים הכלכלי הרחב. לדוגמה, חברות כובע גדולות שלטו במהלך בועת הטכנולוגיה של שנות התשעים, כאשר המשקיעים המשיכו לכיוון מניות טק גדולות כמו מיקרוסופט, סיסקו ו- AOL טיים וורנר. לאחר התפוצצות הבועה במרץ 2000, חברות של כובע קטן הפכו למוצלחות טובות יותר עד 2002, מכיוון שרבות מהכובעים הגדולים שנהנו מהצלחה אדירה במהלך הערך הדמומי של שנות התשעים במהלך ההתרסקות.
כובע קטן מול Midcap
משקיעים שרוצים את הטוב משני העולמות עשויים לשקול חברות בינוניות, שיש להן שווי שוק בין שני מיליארד דולר ל -10 מיליארד דולר. מבחינה היסטורית, חברות אלה הציעו יותר יציבות מחברות שווי שווי קטנים, אך עם זאת מעניקות פוטנציאל צמיחה רב יותר מאשר חברות גדולות.
עם זאת, עבור משקיעים עם כיוון עצמי, בילו את הזמן כדי לנפות את הצעות הכובעים הקטנים כדי לגלות ש"יהלום במחוספס "יכול להיות זמן מושקע. הסיבה לכך היא שאפילו בעולם העשיר בנתונים שלנו, השקעות גדולות בכיסים קטנים עשויות לעוף תחת מכ"ם של משקיעים בגלל כיסוי אנליסטים דק. עם כיסוי מועט, חדשות חשובות של החברה, פיתוחים וחידושים עלולים להתעלם. לעומת זאת, חדשות שמגיעות מחברות הטכנולוגיה הגדולות עולות לכותרות מיידיות.
דוגמה לעולם האמיתי
לאחר ששת השבועות הראשונים של שנת 2019, חיזוי השוק ניבא שנה גדולה לכובעים קטנים בשנת 2019 מכיוון שמדד ראסל 2000 עם מכסה זעיר עלה 12.9% לעומת עלייה של 9% במדד S&P 500. מדד כובע קטן נוסף, S&P 600, צבר 12.1% במהלך אותה תקופה. הריבאונד הגיע לאחר דצמבר 2018, בו ראו את ראסל 2000 ו- S&P 600 שניהם צונחים 20% מתחת לשיאי אוגוסט שלהם. משקיעים רבים - אולי בטעות - ראו בכך אישור לשוק הדובים. התפתחות זו מדגישה את האופי הבלתי צפוי יותר של כובעים קטנים.
