המדדים העיקריים בשוק המניות בארצות הברית התייצבו מאוד החל מהשפל של דצמבר 2018, והעלו הערכות שווי מניות כלפי מעלה. אכן, שבעה מתוך תשעה מדדי הערכה אותם מעקב גולדמן סאקס נמצאים בקרבת הגבול העליון של טווחי ההיסטוריה שלהם. "זה לא סוד שמשקיעים קמעונאים קטנים יותר רודפים אחרי הביצועים. זו מגמה שלצערנו קיימת אי פעם ", כך אמר מייק לוונגרט, סגן נשיא אסטרטגיית השקעות בחברת תיווך ההנחות המקוונת E * TRADE Financial Corp., ל- MarketWatch.
המהדורה האחרונה של סקר StreetWise של E * TRADE בקרב משקיעים בהכוונה עצמית מציעה כמה איתותים דוביים לשווים בשוק, וכך גם סקר שנערך לאחרונה על ידי איגוד המשקיעים האישיים (AAII). אלה מסוכמים בטבלה שלהלן.
אותות דוביים עבור בני דת
- E * TRADE: 58% מהמשקיעים בהכוונה עצמית הולכים ושוריים לשני רבעון 2019E * סחר: 46% היו דוביים ברבעון הראשון של 2019AAII: 40.3% צופים רווחים בשוק המניות במהלך 6 החודשים הקרובים. 20.7% מאמינים כי המניות יירדו במהלך 6 החודשים הקרובים. AAII: 30.5% הוא הממוצע ההיסטורי של המשיבים שצפו הפסדים
חשיבות למשקיעים
"מבחינה היסטורית, מדד S&P 500 הצליח להשיג תשואה נמוכה מהממוצע (3.8% לעומת 4.5%) ומחצית החציון (4.2% לעומת 5.2%) לאחר הקריאה", כמו נתון 20.7% שזה עתה רשם, ה- AII ציין, כפי שצוטט על ידי MarketWatch.
ג'רמי סיגל, פרופסור ותיק למימון בבית הספר וורטון, ידוע כפרגן להשקעות במניות וספרו מניות לטווח הארוך ב -1994. עם זאת, הוא ציין לאחרונה, בטלוויזיה בלומברג, כי המניות "מוערכות למדי" ברגע זה וכי "ראינו האטה בצמיחה בתוצר", מה שמאפשר את הרחבת הרווחים של התאגיד בעתיד. "צמיחת השכר מואצת ככל שהצמיחה בשורה העליונה מאטה - שילוב קשה לרווחי התאגיד", הוא מוקד הדיווח שפורסם לאחרונה מאת מורגן סטנלי.
יתר על כן, סיגל מציינת כי דולר אמריקאי חזק, המחזק על ידי ריביות גבוהות בהרבה מאשר במקומות אחרים בעולם, הוא שלילי נוסף לרווחי התאגידים האמריקניים. באופן ספציפי, דולר חזק מעכב את היצוא של חברות אמריקאיות בכך שהוא מייקר אותם בחו"ל, ובמקביל גורם לתרגום של הרווחים בחו"ל של חברות אמריקאיות לפחות דולרים.
לקראת עונת הדיווח לרווחי הרבעון הראשון של שנת 2019, הקונצנזוס בקרב אנליסטים קורא לירידה הראשונה ברווחי S&P 500 מזה שלוש שנים, לפי דוח אחר ב- MW. אם מוסיפים לאפלולית, 74% מחברות S&P 500 מפרסמות הנחיות לרווחים שליליים, מעט מעל הממוצע של חמש שנים של 70%, לפי ניתוח שנערך על ידי FactSet Research Systems שצוטט באותו מאמר. "בשורה התחתונה, עונת הרווחים הזו הופכת לשבירה לשוק הזה, " על פי דוח של חברת Kinsale Trading שצוטט על ידי MW.
אד קמפבל, מנהל תיקים בחברת Quantitative Management Associates (QMA), חטיבה של ענקית הביטוח ניו ג'רזי Prudential Financial, הוא אופטימי. "כולם יודעים שאנחנו בעיצומה של האטה. כעת אנו רואים הוכחות לכך שהרווחים בפורוורד צונחים, וזה תואם את הרבעון הראשון המסמן את התחתית בצמיחת הרווחים. זה סימן טוב, " אמר לבלומברג.
להסתכל קדימה
אם ארה"ב וסין יגיעו סוף סוף להסכם סחר, סיגל הייתה מוכרת בחדשות. אם השיחות ייכשלו, וכך התעריפים בארה"ב הופכים קבועים, הוא הזהיר את בלומברג כי השוק "יכול לרדת 20 אחוז ומעלה." בינתיים, האטת נפח המסחר עלולה להחמיר את המכירה.
