מה זה פיצול?
פיצול הוא פעולה תאגידית שבה חברה יחידה מתפצלת לשתי חברות המנוהלות בנפרד או יותר. מניות החברה המקורית מוחלפות למניות בישות או בגופים החדשים, כאשר החלוקה המדויקת של המניות תלויה בכל מצב. זוהי דרך יעילה לפירוק חברה לשתי חברות עצמאיות או יותר.
הבנת הפיצול
חברה יכולה להתפצל מסיבות רבות, אך בדרך כלל זה קורה מסיבות אסטרטגיות או בגלל שהממשלה מחייבת אותה. חברות מסוימות יכולות להיות בעלות מגוון רחב של קווי עסקים, שלעיתים קרובות אינן קשורות מבחינת משאבים כמו הון וניהול הדרושים לניהולן בהצלחה. זה יכול להיות מועיל הרבה יותר לבעלי המניות לפצל את החברה כך שניתן יהיה לנהל כל מגזר באופן עצמאי בכדי למקסם את הרווחים. הממשלה יכולה גם לכפות על פיצול חברה, בדרך כלל בגלל חששות בנוגע למנהגים מונופוליסטיים. במצב זה חובה כי כל מגזר בחברה המפוצלת יהיה עצמאי לחלוטין מהאחרים, ובכך למעשה יסיים את המונופול.
עבר זמן רב מאז שהשוק התגלה בפירוק מונופול טהור. הסיבה לכך היא שחוקי ההגבלים העסקיים שנחקקו לפני עשרות שנים ואוכפו באופן יעיל, מנעו מלכתחילה להיווצר מונופולים. מיקרוסופט נתבעה על ידי משרד המשפטים האמריקני (DOJ) בסוף שנות התשעים בגין פרקטיקות מונופוליסטיות לכאורה. המקרה הסתיים ביישוב ולא בפיצול. עם זאת, יש היום מקום לצפות בו: פייסבוק וגוגל. האם מדובר במונופולים שצריך לפצל כדי להגן על הצרכנים? אולי, אומרים כמה תומכים.
מקרה בוחן
באוקטובר 2015 חברת היולט-פקרד השלימה פיצול שהביא להקמה רשמית של שני גופים חדשים, HP Inc. ו- Hewlett-Packard Enterprises. הרציונל מאחורי הפיצול היה לשחרר את Hewlett-Packard Enterprises הצומחת במהירות רבה יותר, ומשווקת שירותי חומרה ותוכנה לעסקים גדולים שרוצים להישאר בחזית אחסון המחשוב "ענן גדול" ומחשוב ענן, מ- HP Inc. ספק מחשב אישי, מדפסות ומכשירים אחרים לעסקים קטנים ובינוניים. מכיוון שמדובר בשני שווקים מאוד מובחנים, היה זה הגיוני לאפשר להם לפעול בנפרד. כל אחד קרא למבנה ארגוני משלו, צוות ניהול, כוח מכירות, אסטרטגיית הקצאת הון ויוזמות מחקר ופיתוח.
עם הפילוג, בעלי המניות בחברה המקורית הצליחו לבחור באיזה ישות הם מעוניינים להישאר מושקעים. לאלה שלא הייתה בעלות על מניות בחברת יולט-פקרד בזמן הפיצול הוצגו גם שני אופציות - האחת לחברה צומחת איטית יותר, אך אולי יותר יציבה מבחינה תפיסתית, והשנייה עבור ישות הצומחת מהר יותר, שתוכל טוב יותר להתמודד חזיתית בשוק ה- IT הצפוף.
