מניות Starbucks Corp. (SBUX) ממשיכה להיות תעלומה לגבי מה שהשוק מחפש בימים אלה. זה די ברור שסטארבקס היא לא חברת הצמיחה העל שהייתה פעם, אבל היא עדיין צומחת. והמניה יחסית זולה בהשוואה לעמיתים כמו מקדונלד'ס קורפ (MCD).
המניה זכתה לריצה יפה מאז אמצע אוגוסט 2017, והיא עלתה בכמעט 15 אחוזים, אך אפילו הריצה הזו - מרשימה ככל שהיא נשמעת - ביצעה פחות משיעור של S&P 500 בשני אחוז. במהלך 52 השבועות האחרונים, מניות סטארבקס הן שטוחות, בעוד מקדונלד'ס עלתה בכ -45 אחוזים, ומדד S&P 500 עלה בכמעט 24 אחוזים.
הערכה זולה בהשוואה למקדונלד'ס
סטארבקס נסחרת כיום בכ 23- רווחי פיסקלים לשנת 2018 הכספיים של 2.51 $ על בסיס מחיר המניה שלה 58 $, באמצע נקודת ההנחיה של החברה.
בהשוואה למקדונלד'ס, סטארבקס היא האופציה הזולה יותר, כאשר מקדונלד'ס נסחרת כמעט פי 25 בהערכות הרווח של 2018 בסך 7.1 דולר. זה מגיע למרות שסטארבקס צומחת מהרווחים מהר יותר וההכנסות שצפויות לעלות בכמעט 10 אחוזים בשנה באמצעות 2020 הכספית, לעומת הציפיות להכנסות של מקדונלד.
בהתבסס על מכפיל הרווחים של מקדונלד, יש להעריך את מניות סטארבקס בכ 63- דולר. אפשר לטעון שסטארבקס יכולה לסחור בפרמיה של מקדונלד'ס בהתחשב בקצב צמיחת הרווחים המהיר יותר שלה. לסטארבקס צפויים צמיחה חיובית בהכנסות, לעומת תחזית ההכנסות של מקדונלד.
הכנסות שנתיות של MCD מעריכות נתונים מאת YCharts
הציפיות אינן מגוונות
אבל זה תמיד מסתכם בציפיות, והסבב האחרון של התוצאות הכספיות, למרות שהרוויח על הרווחים והגיע יחסית לתמורה בהכנסות, עדיין לא היו מספיק טובים מכיוון שהשוואות בחנות זהה הגיעו ל -2 אחוזים. אולם מחשבי ההאטה של אותה החנות לא צריכים להפתיע שום משקיע. ההשוואה הללו האטה לאורך זמן, וסביר להניח שהם ימשיכו להאט בהתבסס על המגמה הנוכחית.
הציפיות היו למוצרי השוואה המאוחדים של החנות המאוחדת של 3.3 אחוזים, אך כאשר סטארבקס דיווחה על צמיחה של 2 אחוזים בלבד, המשקיעים לא התרשמו וזה מוריד את המניות.
זה מראה עד כמה ההשקעה מבוססת על תפיסה. מאז הרבעון הרביעי הכספי של שנת 2016, ציוד ה- SA לחנויות מאוחדות עבור SBUX נפל די בהתמדה כשהגיע לשיא של 8 אחוזים. הפעם האחרונה שסטארבקס ביצעה השוואה של יותר משלושה אחוזים הייתה ברבעון השלישי הפיסקלי של 2017, ואז אתה צריך לחזור לרבעון הרביעי הכספי של 2016 כדי למצוא את המופע הבא. התרשים שלהלן מראה כיצד ההאטה הזו הייתה יציבה.
המגמה בארצות הברית אינה שונה, שכן גם ההשוואה ממשיכה לרדת. וככל שהחברה מתבגרת, שיעורי הצמיחה הגבוהים הופכים לקשים הרבה יותר.
זה אמנם מסתכם בציפיות, ובינתיים המשקיעים עדיין מצפים צמיחה מהירה יותר מסטארבוקס, אך החברה כבר לא נמצאת בשלב הצמיחה העל של עסקיה. זוהי חברה בשלה, וככל שהציפיות ממשיכות להתאפס, יום המבטחים עומד לפני המניה.
