בואו נודה בזה. זה יכול להיות די מרגש לשמוע שמניה שבבעלותך עומדת לפצל. לא, זה לא ממש הופך את ההשקעה שלך ליותר יקרה. אבל אם התאגיד יחליט לחלק מחדש את מניותיו, ככל הנראה מחיר המניה היה בעלייה - וזה כשלעצמו חיובי.
עם זאת, לעיתים אותה תחושת גאווה ראשונית באה אחריה של בלבול כאשר משקיעים תוהים כיצד פיצול המניות משפיע על דברים כמו הוראות שוק מצטיינות, תשלומי דיבידנד ואפילו מסים על רווחי הון.
החדשות הטובות הן שבעידן האלקטרוני, רוב ההתאמות הנדרשות נעשות עבורך. עם זאת, כדאי להבין כיצד פיצול עובד וכיצד הוא יכול להשפיע - או לא להשפיע - על אסטרטגיית ההשקעה שלך.
חלקי מלאי 101
בדרך כלל, הסיבה הבסיסית לפיצול מניות היא שמחיר המניה של החברה מתחיל להיראות יקר. נניח, בנק XYZ מכר לפני 50 שנים תמורת 50 דולר למניה, אך עלה ל 100 $. המשקיעים שלה, ללא ספק, די שמחים.
אבל נניח שמניות אחרות במגזר הפיננסי נסחרות הרבה מתחת לנתון זה. מניות אחרות אלה אינן בהכרח ערך טוב יותר, אך משקיעים מזדמנים לפעמים מניחים את ההנחה הזו. כדי לבטל את התגובה הזו, חברות תנפיק מתישהו מניות חדשות, שמורידות את מחיר המניה בסכום יחסי.
אם בנק XYZ יודיע על חלוקת מניות של 2: 1 (טבע גם פיצול של 2 ל -1), הוא נותן למשקיעים מניה אחת נוספת לכל מניה שהם כבר מחזיקים. עכשיו כל אחד שווה כעת 50 $ במקום 100 $. הפיצול עשוי לעורר עניין נוסף במניות החברה, אך על הנייר, המשקיע אינו טוב יותר או גרוע ממה שהיה לפניו מאז שווי השוק של סך אחזקותיו נשאר זהה.
אסטרטגיות מסחר מתקדמות
עבור מרבית פעילות המסחר, השפעת פיצול המניות די פשוטה. אך באופן טבעי, משקיעים עם פוזיציות מורכבות יותר במניה - למשל אם הם מוכרים אותה או אופציות למסחר - עשויים לתהות כיצד הפיצול משפיע על עסקאות מצטיינות אלה. אם זה אתה, קח נשימה עמוקה. בשני המקרים הללו, העסקאות שלך מותאמות באופן שמנטרל את ההשפעה על ההשקעה שלך.
ראשית, נסתכל על מכירות קצרות, אסטרטגיה בה המשקיע מהמר כי מחיר המניה יירד. בעיקרון, המשקיע לווה מניות דרך חשבון התיווך שלו ומסכים להחליפם במועד מאוחר יותר. היא מוכרת מייד את המניה בשוק המשני, בתקווה שהוא יוכל לקנות את אותו מספר מניות במחיר נמוך יותר לפני שתגיע ההלוואה. (ראה "סקירה כללית של מכירה קצרה.")
על פני השטח, פיצול מניות עשוי להיראות כמו מזל טוב למוכר הקצר. אם מכרת 200 מניות XYZ במחיר של 100 דולר לכל אחת, עכשיו אתה יכול לרכוש אותן במחיר של $ 50 בלבד, נכון? לרוע המזל עבור מוכרים קצרים, זה לא כל כך פשוט. התיווך יתאים את ההזמנה שלך כך שתחייב כפליים ממניות. כשכל הדברים נאמרים, חלוקת המניות אינה משפיעה על מיקומך בדרך זו או אחרת.
כך גם באופציות, המעניקות למחזיקים את הזכות לקנות או למכור מניה במחיר שנקבע מראש תוך פרק זמן מסוים. אם בבעלותך אופציית שיחה של XYZ עם מחיר השביתה של $ 80 - כלומר יש לך את הזכות לרכוש את המניה במחיר זה - הפיצול לא אומר שאתה פתאום "יוצא מהכסף." התאגיד לנקות אפשרויות מתאימה אוטומטית החוזה לכלול כפליים מניות - במקרה זה 200 במקום 100 - ומחיר השביתה מופחת של 40 $, מה שמכניס אותך "לכסף". שוב, המשקיע יוצא אפילו.
ביטול הוראות עצירה
תחום אחד בו פיצולי מניות יכולים להשפיע הוא צו עצירה. הוראות כאלו מורות למתווך למכור מניה אם המחיר עולה מעל או מתחת לרמה נתונה. לעתים קרובות אנשים משתמשים בצו עצירה כדי להגן מפני הפסדים משמעותיים, במיוחד במקרים בהם הם לא יכולים או לא מתכוונים לפקח על מחיר המניה באופן קבוע.
אל תניח שהבית התיווך שלך יתאים את מחיר ההדק בעקבות פיצול מניות. ברוב המקרים, סדר ההפסקה מבוטל פשוט. לכן תצטרך לבצע הזמנה חדשה אצל המתווך אם אתה עדיין מעוניין להגן על ההשקעה שלך. (ראה "מבוא לסוגי הזמנות: עצור הזמנות.")
זכאים לדיבידנדים?
אחת השאלות הנפוצות שיש למשקיעים לאחר פיצול מניות היא האם המניות החדשות שלהם זכאיות לדיבידנד. לרוע המזל בדרך כלל זה לא המקרה. רק מניות המוחזקות נכון למועד שיא הדיבידנד זכאים לתשלומי דיבידנד. במילים אחרות, אם הפיצול מתרחש מעט לאחר תאריך הרשומה, אסור שהמשקיעים יקנו את המניה בתקווה לקבל צ'ק בדואר.
באשר למצבים בהם חלוקת המניות מתרחשת לפני מועד שיא הדיבידנד, הדיבידנד ישולם ברובו גם עבור המניות שזה עתה נוצרו, פרט לכך שהדיבידנד ככל הנראה יפוצל לעומת תקופות זמן קודמות. זאת בשל העובדה כי חברות רוצות לשמור על סכום הדיבידנדים שהונפקו. יחס תשלום הדיבידנד של חברה חושף את אחוז הרווח הנקי או הרווחים ששולמו לבעלי המניות בדיבידנדים. אם לפני הפילוג 2: 1, יחס התשלום היעד של בנק XYZ הוא 20% מהרווחים של 100 מיליון דולר, פירוש הדבר שתמורת היעד של דיבידנד לבעלי המניות בסך הכל היא 20 מיליון דולר. אם ל- XYZ 10 מיליון מניות מצטיינות, הדיבידנד למניה הוא 2 דולר למניה (סך של 20 מיליון דולר סך הדיבידנד - 10 מיליון מניות מצטיינים). לאחר הפיצול יהיו לחברה 20 מיליון מניות מצטיינות. לפיכך, דיבידנד למניה יהיה 1 דולר (20 מיליון דולר סך התשלומי הדיבידנד - 20 מיליון מניות מצטיינים). ניתן לראות כי סך תשלומי הדיבידנד שעשתה XYZ לבעלי מניותיה לא השתנו ב 20- מיליון דולר, אך שווי המניה ירד בגלל העלייה במספר המניות המצטיינות.
במציאות, רוב החברות נמנעות מלהודיע על חלוקת מניות בסמוך למועד הרשומה על מנת למנוע בלבול כלשהו.
חישוב רווחי הון
להבין כמה מס רווח הון אתה חייב יכול להיות כאב כמו שהוא, ופיצולי מניות אינם מקלים על זה.
המשקיעים יצטרכו להתאים את בסיס העלות שלהם - כלומר את עלות המניות שבבעלותם - כדי לחשב במדויק את הרווח וההפסד שלהם.
קח בחשבון שאתה לא יכול למכור את המניה שלך במשך כמה שנים לאחר הפיצול, כך שלא יזיק לעשות קצת מחקר ולברר אם המניות שלך נפרסו בכל נקודה לאחר הרכישה הראשונית. כמובן, תרצה להתאים את הבסיס שלך בכל פעם שהמניה התפצלה.
תעודות מלאי חדשות?
אמנם יתכן ויהיה לך תעודות מלאי נייר עבור המניות המקוריות שרכשת, אך אל בהכרח חכה שיופיעו חדשות בדואר בעקבות פיצול מניות. חברות נוספות מוציאות כעת מניות חדשות בטופס הזנת ספר (כלומר באופן אלקטרוני) ולא בדרך המיושנת.
כדי להבין כיצד חברה מסוימת מטפלת בזה, כדאי לבדוק את החלק של יחסי משקיעים באתר שלה. כך או כך, אל תשמיד את האישורים המקוריים של הנייר - הם עדיין תקפים.
בשורה התחתונה
ברוב המקרים, החברה עצמה או תיווך ההשקעות שלך יתאימו אוטומטית את עסקאותיך כך שישקפו את המחיר החדש של מניה שהתפצלה. ובכל זאת, על המשקיעים לעשות לעצמם טובה בכך שהם יזהרו במיוחד כאשר יבינו את בסיס המס שלהם ויגישו מחדש כל הוראות עצירה שהוצבו לפני הפיצול.
