תנועות שוק
שוקי הסחורות התרחשו ועבדו בדרך נמוכה יותר, ואילו נראה כי מניות היום נהפכות להפך. בעוד שמדד S&P 500 (SPX) נסגר היום כמעט וחצי אחוז גבוה יותר, הופיעה סטייה מעניינת בין מניות התחבורה למגזר התעשייתי. ההשוואה בין הביצועים היחסיים בין שני המגזרים הללו היא יסוד בסיסי של תורת הדאו, מערכת כללים בת 100 שנה לניתוח מגמות שוק.
התיאוריה הולכת ואומרת שאם מניות התובלה אינן מביאות לתפקוד במניות תעשייתיות, אות זה, בשילוב עם גורמים אחרים, יכול להוות אינדיקטור מוביל לחוזק או חולשה כוללת בשוק. למרות שהשוק הנוכחי אינו מתחייב להתריע על שוק הדובים המבוסס על תורת דאו, הרי שהביצועים המגוונים במהלך החודש האחרון הם מעניינים בכל זאת מכיוון שהוא עשוי לרמז על אזהרה מוקדמת על ירידת מחירים בסך הכל.
התרשים שלהלן מראה כי הסקטור התעשייתי, שנמדד בממוצע התעשייה של דאו ג'ונס (DJI), נראה חזק משמעותית מהממוצע של דאו ג'ונס התחבורה (DJT) במהלך חודש המסחר האחרון. אפשר להסביר את זה בקלות אם השוק צפה מכירות לא טובות בעונה הקמעונאית הקודמת, אך עם דיווחים על ימי מכירות שיא לפחות פעמיים במהלך ששת השבועות האחרונים, לא סביר שזה יהיה המצב ולכן האות מגיע ל זמן משונה. יתכן שפעולת המחירים מספרת סיפור של סיכון נוסף שטרם כמתה במלואו על ידי המשקיעים.
אינדקסים לתנודתיות מתכוונים באופן אסינכרוני
בעוד שמדדי השוק העיקריים נסגרו גבוה יותר, יהיה טבעי לצפות שמדד התנודתיות (VIX) ייסגר נמוך יותר. וזה עשה. עם זאת, מועצת חילופי האופציות של שיקגו (CBOE) מחשבת מדד דומה על בסיס Nasdaq 100 (NDX) במקום S&P 500 (SPX). בעוד שה VIX נפל בקנה אחד עם פעולות בשוק, מדד התנודתיות של נסד"ק (VXN) עלה למעשה מעט.
באופן מבודד, פעולה זו מרמזת על כך שסוחרים היום האמינו שיש סיכון רב יותר במניות נאסד"ק מאשר במניות S&P 500. בדיוק מדוע זה צריך להיראות מוזר אלא אם כן השוק מצפה לתנודות רבות יותר ממניות בטא גבוהות יותר.
אמזון ונטפליקס נחשולים גבוה יותר
מצגת פרסי גלובוס הזהב אמש עלתה היום לכותרות ומשכה את תשומת הלב לתעשיית הקולנוע. כמה אנליסטים ציינו כי למרות שנטפליקס, Inc. (NFLX) הפסידה באולפנים אחרים בספירת הפרסים, החברה ניצחה בקרב המשקיעים החדשים בשוק כיום. אבל לא סתם נטפליקס הרוויחה. מניות חברת Amazon.com, Inc. (AMZN), חברת הסטרימינג המובילה האחרת, עלו בצורה דומה.
התרשים שלהלן מראה כי גם תחושה זו אינה מוגבלת לבוקר שאחרי הצגת הפרסים. השוואה של תיק שווה משוקלל של שתי חברות הסטרימינג הגדולות עם תיק שווה משוקלל של חמישה אולפני קולנוע אחרים מעלה כי המשקיעים ממשיכים להיות יחסית שורי באולפני סטרימינג על פני מפתחי בידור מסורתיים יותר.
בשורה התחתונה
המניות נסגרו גבוה יותר לאחר שהתחילו לרדת, בניגוד לסחורות. לצד ניגודיות זו, נראה כי מניות התחבורה מצביעות על כך שהשוק עשוי להסתכן בירידה מעט יותר בעתיד הקרוב. מדדי הסיכון ממשיכים לצפות עוד יותר לחץ מחירים קדימה. בינתיים, נטפליקס ואמזון הראו היטב יום לאחר הענקת פרסי גלובוס הזהב.
