נציגי AT&T (T) וטיים וורנר נמצאים השבוע בוושינגטון והעידו בפני ועדת שלושה שופטים בבית המשפט לערעורים של די.סי. משרד המשפטים, שתבע את שתי החברות בנובמבר בכדי לחסום את העסקה, טען כי המיזוג יביא ל"עלייה במחירים ופחות חדשנות למיליוני אמריקאים."
אבל חכה. לא היו AT&T וטיים וורנר רק בבית המשפט? והמיזוג הזה כבר לא קרה?, אנו מפרקים את כל מה שאתה צריך לדעת על תיק המיזוג AT&T ו- Time Warner.
מדוע AT&T וטיים וורנר בבית המשפט?
AT&T הודיעה לראשונה על תוכניות להתמזג עם חברת הבידור טיים וורנר עוד בשנת 2016. עסקת 85 מיליארד הדולר ביקשה מילים חזקות של המועמד לנשיאות דאז דונלד טראמפ, שטען כי המיזוג יכניס "יותר מדי ריכוז כוח בידי מעטים מדי".
לאחר שנבחר דונלד טראמפ לנשיא ארה"ב, הגיש משרד המשפטים שלו תביעה נגד AT&T וטיים וורנר כדי לחסום את המיזוג המוצע. תביעה זו נחתה באולם בית המשפט של השופט ריצ'רד לאון, ממונה על ידי ג'ורג 'וו. בוש, בבית משפט מחוזי בארה"ב בוושינגטון הבירה. לאחר משפט בן שישה שבועות, השופט ליאון התייצב ב- AT&T ובטיים וורנר ב- 12 ביוני 2018, והעניק לחברות האור הירוק כדי להשלים את המיזוג שלהן. שלושה ימים לאחר מכן ב- 15 ביוני 2018, AT&T הודיעה כי רכשה את טיים וורנר.
במשך חודשיים קצרים נראה היה שהאבק המשפטי התיישב - כלומר עד שה- DOJ החליט לערער על החלטת בית המשפט המחוזי בארה"ב ב- 6 באוגוסט 2018. כעת, נציגי AT&T, טיים וורנר וה- DOJ מבצעים תיקיהם בפני שופט בן שלושה פאנלים בבית המשפט לערעורים בוושינגטון הבירה. למען ברור, המיזוג כבר קרה. המשמעות היא ש- DOJ מבקש למעשה מבית המשפט לערעורים של די.סי. "לפגוע" בשתי החברות שבעה חודשים לאחר ששילבו פעילות.
התביעה במרץ וערעור דצמבר שהובא על ידי ה- DOJ מציינים את הפעם הראשונה מזה כמה עשורים שממשלת ארה"ב התערבה במיזוג. אולם מיזוג מוצלח פירושו שאחת מחברות האלחוטיות והתקשורת הגדולות בעולם תשתלב עם אחת מחברות המדיה והבידור הגדולות בעולם.
מדוע AT&T וטיים וורנר משתלבים יחד?
טיים וורנר היא אחת מחברות המדיה והבידור הגדולות בעולם, השולטת במספר מותגים פופולריים כולל TNT, TBS, CNN ו- HBO, כמו גם קו המפעלים של האחים וורנר.
אם הרכישה של AT&T את טיים וורנר הייתה עוברת, הטיטאן לתקשורת יוכל לשווק את מאגר התוכן העצום של טיים וורנר לחברות כבלים וצרכנים אחרים. כמו כן, המטרה הייתה לאסוף נתוני שימוש בנוגע לצפייה בתוכן, כאשר המטרה הסופית היא לבנות זרוע פרסום דיגיטלית שתתמודד עם יריבים גדולים כמו פייסבוק (FB) וגוגל (GOOG).
בגלל גודלן של שתי החברות וההיקף הרחב שלהן בתחומי עיסוק ותרבות רבים ושונים, למיזוג תהיה השפעה עמוקה ברחבי ארה"ב. על פי דיווח שפורסם לאחרונה בוושינגטון פוסט; המלעיזים טוענים שזה יכול להוביל למחירים גבוהים יותר ולפגוע בתחרות בענף.
AT&T יכולה להכריח חברות כבלים אחרות לשלם יותר עבור הזכויות לשאת תכניות טלוויזיה וערוצים פופולריים. פירוש הדבר עשוי להיות עליית עלות לצרכן. משרד המשפטים מאמין שתהליך זה עשוי להוסיף דמי תוספת של 436 מיליון דולר למנויי הכבלים בכל שנה.
AT&T מצידה טוענת כי מחירי שירותי הכבלים יירדו בפועל כתוצאה מיעילות כלכלית שהופקה לאחרונה. ב- AT&T טוענים כי גם אם היו העלאות מהסיבות שמערכת המשפטים טענה, אלה היו מכוסות על 45 סנט לחודש ללקוח.
מדוע מטפלת במחלקת המשפטים?
מלבד ההשלכות העסקיות העיקריות של מיזוג AT & T-Time Warner, לתביעה בנושא ההגבלים העסקיים יהיו השלכות רחבות בהרבה על עולם המיזוגים והרכישות (M&A) בכלל. אכן, המקרה יהיה מהווה פעמון למיזוגים ועסקאות רכישה עתידיות.
M&A הוא תחום מרכזי, עם מעל 409 מיליארד דולר בעסקאות שהוכרזו עד כה בשנת 2018 בלבד. זו קפיצה של שני שליש לעומת התקופה המקבילה אשתקד. זה גם חלק ממגמה רחבה יותר: משנת 2010 עד 2016 עלה מספר המיזוגים שהוצעו לאישור הממשלה הפדרלית בכ -58%.
הרגולטורים עוסקים ברובם בהגנה על התחרות ועל הצרכן בכל הנוגע למקרים כמו אלה. למרות שזו דרך פשטנית לראות מיזוגים מורכבים, רגולטורים בנושא הגבלים עסקיים נוטים לראות במחירים עבור הצרכן מדד לבריאות התחרות. אם מיזוג יגרום למחירים לעלות, הדבר יכול להיות רע לצרכנים ועלול להצדיק בדיקה רגולטורית נוספת.
מנכ"ל AT&T, רנדל סטפנסון, אמר לאחר הערעור של DOJ: "אתה נמצא במצב בו שתי ישויות מתמודדות על נכס, ופעולות מסוג זה יכולות להשפיע כמובן על התוצאה של אותן פעולות.."
מדוע אכפת מהנשיא טראמפ?
מהמועמד לנשיא הנבחר לנשיא ארה"ב, לדונלד טראמפ לא הייתה שום בעיה לחלוק את אי הסכמתו לרשת הכבלים CNN. במסלול הקמפיין, הנשיא טראמפ דיבר על המיזוג ואמר כי "כדוגמא למבנה הכוח שאני נלחם בו, AT&T קונה את טיים וורנר ובכך CNN, עסקה שלא נאשר בממשל שלי מכיוון שזו יותר מדי ריכוז כוח בידי מעטים מדי."
עם זאת, במהלך החודשים האחרונים AT&T פעלה לחיזור ממשל טראמפ. חברת התקשורת תרמה שני מיליון דולר במזומן לקראת חנוכת הנשיאות וסטפנסון התקשר באופן אישי לטראמפ בינואר 2018. מצידו טרמפ טרם הציע שהוא תומך במיזוג.
באשר להחלטת ה- 12 ביוני של ה- DOJ, סטפנסון לא היה מעיר אם ההחלטה הייתה פוליטית או לא, אף שהוא מרגיש כאילו החוק מצידו. אם המיזוג ייחסם רשמית, AT&T תידרש לשלם לטיים וורנר 500 מיליון דולר במה שנקרא "עמלת פירוק הפוך" - אך טיים וורנר עומד להפסיד יותר. החברה תפסיד ברכישה של 85 מיליארד דולר, שהייתה הולכת ישירות לבעלי מניותיה ומנהליה.
