הריבית עולה ויורדת ככל שהמשק עובר תקופות של צמיחה וקיפאון. הפדרל ריזרב הוא מניע חשוב לשיעורים, שכן לעיתים קרובות גורמים רשמיים ב- Fed מורידים את הריבית כאשר האטת הצמיחה הכלכלית ואז מעלים שיעורים כדי לקרר את הכלכלה כאשר האינפלציה הופכת לדאגה.
הגדלת שיעורים דורשת תשומת לב קפדנית בעת יצירת תיק השקעות. לדוגמה, גישה אחת יכולה להיות לחזק עמדות באג"ח לטווח קצר ובינוני (שהן פחות רגישות לשיעורי טיפוס) או יישום "סולם אג"ח" כדי למקסם את החזר המזומנים והחובות.
אולם סביבה בה הריבית עולה בין סימני כלכלה משתפרת - כפי שהיה המגמה הכללית בארבעת החודשים האחרונים של שנת 2019 - יכולה להציע גם הזדמנויות למשקיעים במרחב המניות. נקודת פתיחה טובה היא בחינת המגזרים בשוק המניות הנוטים ליהנות משיעורים גבוהים יותר.
כספים ראשונים
הסקטור הפיננסי היה היסטורי בין הרגישים ביותר לשינויים בריבית. עם שולי הרווח שמתרחבים בפועל ככל שהריבית עולה, גופים כמו בנקים, חברות ביטוח, חברות תיווך ומנהלי כסף נהנים בדרך כלל מריבית גבוהה יותר.
Takeaways מפתח
- מגזרים מסוימים בשוק המניות רגישים יותר לשינויים בשיעורי הריבית בהשוואה לאחרים. הפיננסים נהנים משיעורים גבוהים יותר על ידי שולי רווח מוגדלים. תיווך רואים לעיתים קרובות uptick בפעילות המסחר כאשר הכלכלה משתפרת והכנסה גבוהה יותר מריבית כאשר הריבית מתקדמת. תעשייה, שמות צרכנים וקמעונאים יכולים גם הם לעלות על ביצועים טובים יותר כאשר הכלכלה משתפרת והריבית עולה.
שיעורי העלייה נוטים להצביע על כלכלה מחזקת. ושבריאות בדרך כלל פירושה שללווים יהיה קל יותר לבצע תשלומי הלוואות ולבנקים יש פחות נכסים שאינם מבצעים. זה גם אומר שבנקים יכולים להרוויח יותר מהמרווח שבין מה שהם משלמים (לחוסכים עבור חשבונות חיסכון ותעודות פיקדון) לבין מה שהם יכולים להרוויח (מחובות בעלי דירוג גבוה כמו האוצר).
בנקים שעשויים להרוויח עם העלייה בשיעורים כוללים את בנק אוף אמריקה (BAC), שיש לו נוכחות משמעותית ברחבי ארה"ב; JPMorgan Chase & Co. (JPM), עם פעילותה החזקה בארה"ב ובעולם; חברת גולדמן סאקס בע"מ (GS), עם שירותי בנקאות השקעות וניהול עושר רחבים, ו- Citigroup Inc. (C), העוסקת בעסקים ביותר מ- 160 מדינות.
מגזרים המרוויחים מעליית ריבית
בחזית המתווך, חברות כמו E * TRADE Financial Corp. (ETFC), Charles Schwab Corp. (SCHW) ו- TD Ameritrade Holding Corp. (AMTD), כולן מבטיחות בזמנים של שערים הולכים וגוברים מסיבות דומות. כלכלה בריאה רואה יותר פעילות השקעות וחברות תיווך נהנות גם מהעלאת הכנסות הריבית כאשר הריבית עולה.
מניות הביטוח יכולות לפרוח עם העלייה בשיעורים. למעשה, הקשר בין שיעורי הריבית לחברות הביטוח הוא לינארי, כלומר ככל שהשיעור גבוה יותר, כך הצמיחה גבוהה יותר. אותם ספקי ביטוח, דוגמת The Allstate Corp. (ALL), AmTrust Financial Services, Inc. (AFSI) ו- The Travellers Companies, Inc. (TRV), לא מסתדרים באותה תקופה גם באקלים נמוך בגלל האג"ח הבסיסית שלהם השקעות מניבות תשואה חלשה.
מבטחים, שיש להם תזרים מזומנים קבוע, נאלצים להחזיק המון חוב בטוח לגבות את פוליסות הביטוח שהם כותבים. בנוסף, הדיבידנד הבריאותי הכלכלי חל גם על מבטחים. שיפור הרגש הצרכני פירושו יותר רכישת מכוניות ושיפור מכירות הבית, מה שאומר יותר כתיבת מדיניות.
מעבר לפיננסים
כספים אינם המופיעים היחידים בסביבת העלייה בכוכבים. גם מניות שיקול דעת צרכניות יכולות לראות בליטה מכיוון ששיפור התעסוקה, בשילוב עם שוק דיור בריא יותר, גורם לצרכנים לזלול ברכישות מחוץ לתחום מצרכי הבסיס של הצרכנים (מזון, משקאות ומוצרי היגיינה).
יצרנים ומוכרים של מוצרי מטבח, מכוניות, בגדים, מלונות, מסעדות וסרטים נהנים גם הם מהדיבידנד הבריאותי הכלכלי. חברות לפקוח עין במהלך העלאות הריבית כוללות את יצרנית המכשירים Whirlpool Corp., הקמעונאים Kohl's Corp., Costco Wholesale Corp., ו- Home Depot, Inc.
לבסוף, ענף התעשייה נהנה גם מהדיבידנד הבריאותי הכלכלי שמצביע עליית שיעורים. חברות כמו Ingersoll-Rand PLC ויצרניות מערכות חימום, אוורור ומיזוג אוויר (HVAC) נוטות לעלות על ביצועים טובים יותר, כמו גם חברות כמו PACCAR, יצרנית משאיות כבדות וחלקי משאיות. חברות כאלה הן בין הראשונות ליהנות מכל עלייה בהתחלות הדיור.
בשורה התחתונה
התאמת את תיק ההכנסה הקבועה לחשבונך בעליית שיעורים. זה הזמן להתאים את השקעות המניות שלך לטובת חברות הנהנות מהדיבידנד הבריאותי הכלכלי שמצוין בעלייה בשיעורים. שוב, מקום מצוין להתחיל בו הוא המגזר הפיננסי. משם, כאשר אמון הצרכנים מתרומם והדיור עולה בעקבותיו, קחו בחשבון יצרני מוצרים בני-קיימא, קמעונאים, מניות הקשורות לנסיעות ותחום התעשייה.
